衣念割肉Teenie Weenie的八年上市夢斷

　　很多菇涼喜歡的韓國品牌小熊Teenie Weenie，將被中國公司維格娜絲(SH：603518)收入囊中。

　　2004年進入中國市場后，Teenie Weenie發展迅猛。根據中誠信最新提供的債券評級報告，截至今年3月，Teenie Weenie占據1463個賣場，在衣戀集團中國公司各個服裝品牌中占比最高。

　　Teenie Weenie也因此得以賣出57億元的價格。有了這筆錢，衣戀集團可以減輕債務，降低信用評級下調所帶來的壓力。與此同時，據外媒報道， 由于衣戀中國重要的一塊業務被出售，作為中國區業務主體的衣念中國，上市計劃最終被取消。

　　拋售為還債

　　9月2日，維格娜絲發布公告稱，擬以現金方式收購E-Land Fashion Hong Kong Limited(衣戀時裝香港有限公司)持有的Teenie Weenie品牌及該品牌相關的資產和業務。

　　衣戀集團在韓國表示，維格娜絲將在中國境內享有Teenie Weenie商標權與經營權，包括設計與營業機構在內。但在韓國、中國香港、中國臺灣等地經營的Teenie Weenie商標權以及經營權依然歸衣戀集團所有。這筆業務預計在2016年底前完成交割，衣戀集團會首先把Teenie Weenie的中國業務拆分。

　　早前衣戀曾與中國國際金融有限公司(CICC)在6月舉行了預備競標，當時共有10家公司參與，僅選出5家候選企業分別進行了協商，最終花落維格娜絲。

　　這筆高達57億元(1萬億韓元，8.69億美元)的交易有助于緩解衣戀集團的債務壓力。

　　過去幾年，由于衣戀集團借貸大筆資金用于在韓國國內和國外的合并計劃，該集團一直受困于債務高筑的問題。NICE信用評價8月22日將衣戀world及衣戀Retail的信用等級從BBB+下調到了BBB，還將發布對衣戀集團的定期信用評價結果，信用等級或一降再降 。

　　據韓國媒體koreaherald報道，衣戀集團披露， 截至2015年底，有5.5萬億韓元的債務，短期債務達3.2萬億韓元。

　　上市之路終止

　　數據顯示，作為衣念中國的全資子公司，衣念上海2015年實現營業總收入60.99億元，其中Teenie Weenie和E-land兩個品牌營業收入分別占公司主營業務收入的34.42%和21.91%。2016年1-3月，公司營業總收入為16.37億元。

　　隨著Teenie Weenie的品牌出售，衣戀中國的上市之路也走到了盡頭。Koreaherald報道稱，關于衣戀中國Pre-IPO的部分談判被取消。

　　據2008年3月的報道，衣戀集團計劃于二季度分拆中國業務在港上市。已向港交所遞交上市申請，擬以紅籌形式上市。

　　然而，峰回路轉。據《第一財經日報》于2008年5月報道，由于市場行情不好、并受韓國工會越洋狙擊，衣念時裝中國控股有限公司(00749.HK，以下簡稱衣念中國)最終決定延遲上市。

　　先看看截至2016年3月的衣念中國股權結構圖：

　　衣念中國的公告透露，根據投資者對全球發售的反應及現行市況，該公司及其控股股東Eland World Limited，未能就發售價與包銷商達成一致，因此，目前已知會包銷商，其決定不會根據招股說明書訂明的原有時間表進行全球發售。據悉，衣念中國以每股3.8-5.8港元招股，發售4.963億股，集資18.86億~28.79億港元，用作拓展業務。該公司原計劃2008年5月8日定價，并于5月16日上市。

　　2008年5月7日,衣念在港發行期間，一批韓國前Eland World公司的工人前往香港聯交所抗議。這批韓國工人指責衣念母公司在韓國當地解雇近千名員工，并打壓工會成員。

　　此后，直至2014年12月，衣戀集團香港總經理張宰榮透露，母公司沒有放棄分拆內地業務來港上市的計劃，仍在等待時機。

　　然而，此次Teenie Weenie的出售，意味著衣念中國的8年上市之路終于走到盡頭。

　　TW品牌風光不再

　　那個學生時代最受歡迎的服裝品牌之一——Teenie Weenie不好賣了。

　　作為韓國服裝集團E-Land旗下最有辨識度的品牌之一，Teenie Weenie曾以“小熊”形象征服了年輕人市場。但 由于近年來快時尚、國內外品牌，尤其是韓流商品紛紛涌入中國，Teenie Weenie在日漸激烈的競爭中逐步被遏制了手腳。

　　衣念 上海披露的數據顯示，2015年以來公司營業總收入及盈利能力均有所下滑。中誠信指出，2015年以來，服裝行業消費向低價快時尚商品發展，衣戀定位于中高價位的市場空間不斷被擠壓，對主要品牌采取更大的銷售折扣，并拓展電商平臺等銷售渠道，使得公司營業總收入同比有所下降。受營業毛利率持續下滑及三費收入占比提高的影響，凈利潤水平呈現下降態勢。

　　2013年-2016年3月衣戀主要品牌營業收入及毛利率情況

　　有趣的是，賣掉了TW，衣戀旗下還有很多知名品牌。大家至少有一件衣戀品牌的物品。不信你看下面：

　　說的沒錯吧?