現金撐腰包 李寧熊市派紅包

　　“現金為王”被譽為熊市重要生存法則之一，或許是因為深知其中奧妙，港股上市公司在熊市掀起一股特別股息派發潮。繼合和系兩家上市公司合和實業及合和公路基建、李嘉誠旗下和記電訊之后，消費股李寧和中國旺旺也宣布考慮派發特別股息。與此同時，由分派特別股息而引發的“紅包”行情也成為近期市場難得的一抹亮色。 　　半年兩度派發特別股息 　　李寧近日發布公告稱，將于11月27日召開董事會，借以商討派發特別股息等事宜。李寧投資者關系部昨日接受 《每日經濟新聞》采訪時表示，上述公告還僅屬于提議階段，還需要董事會會議通過，至于此時宣布可能派發股息的原因也會在董事會議結束后向公眾交代。 　　若提議在下周四獲得通過，那么這將是李寧公司約半年來第二度派發特別股息。今年5月2日，李寧在宣布派發末期股息之外，另外派發每股9.13分的特別股息，這也是李寧自2004年上市以來首度派發特別股息。 　　李寧公司在其2007財年全年業績報告中表示，“鑒于2007年度的優秀業績，為更大回饋股東，董事會建議在保持一貫派息水平的基礎上，派發特別股息每股9.13分。” 　　中國旺旺則在昨日發布的聲明中表示，“為感謝股東們在如此艱難的資本市場環境下給本公司的大力支持”，公司決定派發特別股息每股0.6美分。 　　另類“紅包”行情啟動 　　上市公司熊市還能派 “紅包”，股民自然趨之若鶩。香港恒生指數昨日暴跌4.5%，國企指數亦重挫5.3%，李寧盤中還一度上揚4.28%，收盤報10.14港元，跌1.36%；盤后宣布特別股息消息的中國旺旺全天微跌0.3%，報3.27港元，雙雙跑贏大盤。而之前派發特別股息的上市公司股價走勢也能為我們提供借鑒。 　　10月24日，香港恒生指數暴跌8.3%，但是宣布派發特別股息的合和系卻逆勢狂飆。其中，合和公路基建大漲11.38%，收于4.60港元，盤中最大漲幅23.5%；合和實業亦逆勢收高4.545%，報23港元。11月12日，和記電訊國際宣布每股派發7港元特別現金股息，該股當日一度飆升30.68%，收盤報9.80港元，漲幅11.36%。 　　至于李寧未來走勢，大和總研昨日發布研究報告稱，李寧派發特別股息的消息將成為該股短線刺激因素。該行預計，李寧公司至今年底將有7.97億元的凈現金，按照2007年特別股息相當于每股盈利20%推算，該公司可能會于明年1月份再派發每股0.13元的特別股息。而凱基證券分析師蔡鐵康則向 《每日經濟新聞》表示，如果李寧宣布派發的特別股息金額較高，那么該股也極有可能出現一輪短線炒作行情。 　　大股東直接受益特別股息 　　“和記電訊在出售印度電訊資產一年后再度派發特別股息，無疑是對大股東和記黃埔(00013，HK)的最大支持”，蔡鐵康指出，“而上市公司派發特別股息時，最能受益的也是大股東”。以和記電訊為例，持股超過60%的和記黃埔將獲分配超過200億港元的現金。 　　對于李寧公司而言，公司曾在2007年財年報告中宣派每股9.13分的特別股息。而根據公司年報，至2007年底，李寧持有公司近3.65億股股份，占公司已發行股本的35.171%；公司行政總裁張志勇也持有公司653.32萬股股份，占比0.63%。按照每股9.13分特別股息計算，李寧和張志勇將分別獲取特別股息3330萬和59.65萬元。 　　李寧公司2008年中期業績報告顯示，至今年6月底，該公司的現金基等同現金項目超過14.29億元，較2007年底凈增加5.79億元。雖然目前公司可能再度派發特別股息的意向尚未最后拍板，但根據該公司2008年中期業績報告，至今年6月底，李寧仍持有近3.33億股股份，占公司已發行股本的32.039%，另外張志勇持有公司773.77萬股股份，占比0.745%。顯然，若是李寧敲定特別股息派發事宜，那么大股東李寧將是最大的個人受益者。 　　市場猜測 　　誰會是下一個李寧? 　　既然“紅包行情”已經啟動，那么誰會是下一個李寧？ 　　美林昨日發布研究報告稱，李寧可能派發特別股息的消息對其本身以及同類公司均有重要的啟示。而事實上，個別同類體育用品類公司的現金存量甚至高于李寧。美林在其報告中指出，安踏體育和中國動向上半年分別持有33億及57億元的現金。此外，該行還指出，體育用品類上市公司的負債率低、資本開支需求也較低，所以這類股份都具備高派息的條件。 　　凱基證券分析師蔡鐵康則指出，上市公司派發特別股息有兩類原因，一類是因完成某項交易獲得額外現金收益；另一類則是公司現金流充裕，又沒有好的投資項目，這類情況下也會派發特別股息。所以，現金流強勁的公司以及獲取額外收益的上市公司都可能派發特別股息。