國際棉價逼近15年新高，中儲棉“開倉放棉”

　　8月16日，中國儲備棉管理總公司(中儲棉)的“開倉放棉”行動進入第五天，國內棉花現貨市場價格已有所回落，但國內外棉花期貨市場的熱度仍未退卻。

　　8月16日，鄭州商品交易所棉花期貨主力合約CF101結算價較上一交易日上漲25元至17150元/噸。自8月以來，CF101結算價漲幅已達4.5%。

　　國際棉花期貨市場近期一輪的價格狂飆，是鄭棉價格節節攀升的主要原因。

　　8月13日，美國農業部公布月度全球農產品產量預測報告，將2010/11年棉花年末庫存由上月預估的4961萬包(1包約合480磅或218公斤)，下調至4561萬包。在這一利好消息的推動下，美國洲際交易所ICE棉花期貨主力合約當天上漲0.63美分，收報84.18美分/磅，創下自4月28日以來的最高收盤價位。在最近3個月中，國際棉花期貨價格節節攀升，已經逐漸接近15年來的最高水平。

　　中歐工商學院陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍8月16日接受本報記者采訪時表示，盡管目前國際農產品期貨市場上牛氣沖天，但中國糧價并不會受到太大影響，因為中國擁有充足的糧食儲備，可以應對這一輪農產品漲價周期。

　　與小麥、玉米主要依靠國內產能自給自足不同，中國的棉花進口量一直比較大。所以在國際棉花期貨價格飆升的情況下，中儲棉決定從8月10日起“開倉放棉”——通過全國棉花交易市場，拍賣國家儲備棉60萬噸，以穩定國內棉價。

　　自8月10日起，中儲棉以16500元/噸的競賣底價，每個交易日“拋儲放棉”1.5萬噸左右，截至8月16日,拋儲累計額度接近7.5萬噸，完成總計劃量的12.5%。中儲棉拋售行動初見成效，拍賣價格已經從8月10日的18208元/噸(加權成交價格)，下降到8月13日的18128元/噸。

　　全球棉花供需缺口創15年新高

　　全球棉花市場供求關系偏緊的基本面，是本輪棉價上漲的基石。美國農業部表示，今年世界各地棉農的收獲面積將是20多年來的最低水平，而且連續15年以來，全球棉花產量增速一直跟不上需求增長的步伐。

　　如果說俄羅斯等獨聯體國家遭遇的旱災是小麥期貨價格飆升的導火索，棉花期貨價格上漲也離不開中國和巴基斯坦遭受的嚴重洪災。從某種意義上來看，全球農產品市場就是在“水深火熱”中節節攀升。

　　最近3個月，中國南方多個省份遭遇了十年不遇的特大洪災。據不完全統計，截至7月30日，中國的洪災共毀壞920萬公頃作物。有市場報告預測，這次洪災將導致中國棉花減產5%-10%。而巴基斯坦遭遇的洪災更為嚴重，受災人口高達1600萬人，全國30%的棉田毀于一旦。這直接導致傳統的棉花出口國巴基斯坦，在2010年甚至可能變為棉花凈進口國。

　　美國農業部8月12日公布的報告預測，2011年中國棉花進口量將增長14%至125萬包，巴基斯坦進口量也將增加53%，全球棉花需求量在2011年度將上漲2.7%達到12087萬包，但2010年，全球棉花庫存量卻下降4.1%，達到4561萬包，只能滿足38%的棉花需求，達到1994年以來最低水平。

　　美國是全球第一大棉花出口國，中國是全球第一大棉花進口國，也是美國的第一大客戶。而據美國農業部8月12日公布的數據，中國棉花進口需求量從1993年以來已經增長了24%。

　　美國棉花庫存在2010年度也達到1996年以來的新低——在截至2010年7月31日的這個種植周期內，美國棉花庫存量僅為310萬包。

　　供不應求的市場格局，為國際棉花期貨價格飆升打下了基礎。彭博資訊的調查顯示，市場預期國際棉價會繼續上漲13%，達到94.9美分/磅的15年高點。

　　期貨市場“冷金屬”與“熱農業”

　　8月13日公布的數據顯示，7月份美國消費者物價指數(CPI)月環比上揚0.3%，同比上揚1.2%。

　　相比之下，中國、印度為首的新興市場已經出現通貨膨脹抬頭的趨勢，7月份中國通脹率已經穿越3%的官方控制目標，CPI增速升至3.3%。

　　中歐工商學院陸家嘴國際金融研究院副院長劉勝軍對本報表示，在通脹預期抬頭的背景下，大宗商品市場的投資價值開始凸顯。而另一方面，由于目前全球實體經濟復蘇步伐緩慢，銅、鋁等金屬期貨市場缺乏利好消息，交投并不活躍，這樣投機資本就需要尋找新的熱點，農產品市場就是一個不錯的選擇。

　　在最新撰寫的一份報告中，摩根大通董事總經理兼中國證券和大宗商品主席李晶指出，最近一輪國際農產品牛市中，那些在平衡全球食品供應中發揮重要作用的國際糧商們也有掘金機會。

　　“今年的異常天氣導致各國的糧食收成出現嚴重差異，由生產中斷引發的出口限制導致全球供應進一步趨緊。因此，從事農業商品采購、運輸及加工的大型跨國糧食貿易公司迎來了更多的貿易機會。在全球糧食需求不斷加大、天氣變化、可耕地有限及生產生物燃料對糧食的競爭性需求的背景下，未來這些機遇或進一步延續。” 李晶在報告中說。