2011年度棉花供需形勢(shì)分析

　　2010/2011年度棉花市場(chǎng)可能呈現(xiàn)“高開低走再翹尾”的趨勢(shì)，低點(diǎn)或?qū)⒃?~3月份出現(xiàn)，棉紡企業(yè)應(yīng)抓住時(shí)機(jī)，及時(shí)補(bǔ)充棉花資源庫存。

　　2008/2009、2009/2010年度中國棉花市場(chǎng)可以說是波浪不斷，從收儲(chǔ)277.6萬噸棉花到投放324.2萬噸(前期264.2萬噸，后期60萬噸)國儲(chǔ)棉，從2008/2009年度僅增發(fā)89.4萬噸關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額到2009/2010年共三次增發(fā)350萬噸進(jìn)口配額，棉花價(jià)格從2008/2009年度的近10000元/噸到2009/2010年7月初18400元/噸，與原油、大宗商品價(jià)格和股市等大幅漲跌相比，棉花價(jià)格可謂一路上行。2010/2011年度國內(nèi)棉花市場(chǎng)依舊不會(huì)平靜。目前，雖然離新棉上市還有20~30天，但棉花加工企業(yè)已摩拳擦掌，搶資源、爭(zhēng)客戶的硝煙開始變濃。8月10~16日國儲(chǔ)棉投放的凈重成交價(jià)格(折328級(jí))分別為18318、18453、18399、18385、18257元/噸，從表面上看，成交價(jià)格低于目前市場(chǎng)現(xiàn)貨500元/噸，但由于涉及新疆棉虧重、運(yùn)輸費(fèi)用、出庫和交易手續(xù)費(fèi)等，國儲(chǔ)棉的實(shí)際到廠價(jià)格與現(xiàn)貨相差不大。

　　供需將更趨平衡

　　全球：據(jù)USDA數(shù)據(jù)，2010/2011年全球棉花產(chǎn)量的增長幅度要大于消費(fèi)的增長幅度，棉花供需更趨平衡，其中美國、印度和我國這三大主產(chǎn)棉國總產(chǎn)都呈現(xiàn)恢復(fù)性上升勢(shì)頭，但我國、巴基斯坦、土耳其等局部地區(qū)棉花供需緊張局面仍普遍存在。值得注意的是，2010/2011年度全球棉花庫存消費(fèi)比降至十年來的最低——僅41.5%，比2001/2002年度下滑16.24%。ICAC預(yù)測(cè)2010/2011年度Cotlook A指數(shù)(國際M級(jí)棉現(xiàn)貨價(jià)格，約國內(nèi)三級(jí)棉)年度平均為85美分/磅，較2009/2010年度增長7美分/磅，全球棉價(jià)上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成。

　　我國：2009/2010年度我國棉紡織形勢(shì)好轉(zhuǎn)，并好于業(yè)內(nèi)對(duì)形勢(shì)的預(yù)期，對(duì)棉花的消費(fèi)量也擴(kuò)大到940萬~1000萬噸。USDA、ICAC等機(jī)構(gòu)曾預(yù)測(cè)2009/2010年度我國棉花消費(fèi)量將達(dá)到1020萬~1050萬噸，進(jìn)口量將突破280萬噸，但從期初、期末的進(jìn)口量分析，消費(fèi)不會(huì)超過1000萬噸。2009/2010年度，我國紡紗量雖然將比2007/2008年度高近550萬噸，但棉花需求量卻將減少60萬噸，這表明，近三年來，混紡紗、化纖紗的產(chǎn)能增長幅度高于棉紗，棉紡織調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐逐步加快。

　　國內(nèi)紡紗配棉比例逐步下降

　　2009年1月份以來，國內(nèi)棉紡企業(yè)配棉比例呈現(xiàn)“階段性”下滑態(tài)勢(shì)。2009年1月配棉比例為58.05%，2009年8、9月份下滑至51.35%低點(diǎn)，隨后受棉紗內(nèi)外銷訂單明顯恢復(fù)的支撐，自10月份開始止跌回升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年紡紗配棉比為53.95%，2010年1~6月配棉比為53.8%，其中單月配棉比例穩(wěn)定在52%~55%，對(duì)棉花的消費(fèi)也穩(wěn)定在85萬~ 95萬噸/月。自2009年9月份開始，紡企對(duì)新疆棉的使用比例就保持在50%以上。

　　2009年度配棉比計(jì)算：2664*1.04-(789+128+350+50)/2664*1.04="52.46%(公式中1.04為1+4%，4%為紡紗損耗)，其中2664為2009/2010年度測(cè)算的紡紗總量，789為2009/2010年度滌綸短纖產(chǎn)量，128為2009/2010年度粘膠短纖產(chǎn)量;350是70%的小化纖產(chǎn)量，50為其他短纖的總產(chǎn)量，比筆者的調(diào)查數(shù)據(jù)略低1.5%，以此推算，2010/2011年度國內(nèi)棉花消費(fèi)量將高達(dá)980萬~1000萬噸，國內(nèi)供應(yīng)缺口將在250萬噸左右。

　　價(jià)格將呈高開低走再翹尾趨勢(shì)

　　2010/2011年度，無論從棉花供需、市場(chǎng)流動(dòng)資金還是從國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來看，籽棉上市價(jià)格、皮棉銷售價(jià)格較2009/2010年度都將高一個(gè)臺(tái)階。但由于受200型、400型加工廠搶購，棉花上市期推遲15~20天，國際棉紗價(jià)格與國內(nèi)倒掛以及資金炒作等因素影響，2010/2011年度棉花市場(chǎng)可能呈現(xiàn)高開低走再翹尾的趨勢(shì)，低點(diǎn)或?qū)⒃?~3月份出現(xiàn)，因此用棉企業(yè)這個(gè)時(shí)期要抓住時(shí)機(jī)，及時(shí)補(bǔ)充棉花資源庫存。

　　但同時(shí)，我們也應(yīng)看到五個(gè)不確定因素：一是三、四季度國家面對(duì)不樂觀的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，是否會(huì)啟動(dòng)第二輪貨幣刺激政策;二是人民幣匯率波動(dòng)幅度加大，對(duì)歐美國家出口壓力加大;三是紡織品服裝出口退稅后期也將面臨調(diào)整;四是紡織品服裝的貿(mào)易摩擦大幅上升，2009年共有22個(gè)國家和地區(qū)對(duì)我國發(fā)起116起反傾銷、反補(bǔ)貼和特保調(diào)查，直接涉及出口金額126億美元;五是歐債危機(jī)的影響遠(yuǎn)未結(jié)束，歐洲、中亞國家經(jīng)濟(jì)有可能二次探底。