棉價創新高 棉花產業鏈冷熱不均

　　28日，鄭州商品交易所棉花期貨主力品種CF105以每噸22060元收盤，大漲455元。中國第一紡織網數據顯示，棉花價格已經漲至1995年以來的歷史最高位。

　　棉價上漲在整個棉花產業鏈的傳導過程中呈現出逐級遞減的特征，其中，紡紗企業成為最大贏家，部分企業毛利潤翻番，而最下游的服裝品牌企業幾乎按兵不動，悉數消化棉價上漲帶來的成本壓力。

　　部分紡紗企業在今年棉價上漲中賺得盆滿缽滿。半年報顯示，中國最大的紡織企業魏橋紡織(02698.HK)今年上半年棉紗業務毛利率為15.7%，去年同期僅為7%，增加近一倍。根據中國第一紡織網的數據，從今年3月開始，國內紗廠利潤大幅飆升，6月紗廠理論利潤達到4600元/噸的超高利潤，利潤率達到19%以上。

　　紡紗企業的良好收益一方面來自棉花低價時積累了大量存貨。華孚色紡(002042.SZ)證券事務代表姜澎表示，該公司今年在棉花價格較低的時候收購了大量棉花，因此在經營上有較大主動權。另外，由于下游服裝企業需求旺盛，紡紗企業的話語權今年變得較為強大，以魏橋紡織為例，上半年其紡織產品的提價幅度就高于棉花價格的漲幅。

　　按照中國第一紡織網的數據計算，棉紗品種C32s今年1月的價格約為每噸2.1萬元，到6月底上漲至2.7萬元左右，漲幅28.6%;同期328級現貨棉價從每噸約1.5萬元漲至1.8萬元，漲幅20%，棉紗的漲幅遠高于棉花的漲幅，促成了棉紗企業業績大幅飆升。

　　當漲價的浪潮傳導到服裝企業時，力道被大幅消弱。中國第一紡織網總編輯汪前進說：“服裝企業特別是品牌服裝企業消化成本上升的能力很強，打個比方，一件零售價1000元的服裝，成本可能只有100元，棉價的變動對這些企業影響不大。”

　　對于棉價上漲帶來的影響，七匹狼(34.59,-0.41,-1.17%)(002029.SZ)回復《第一財經日報》：“今年以來，棉花等服裝原料的價格確有上漲趨勢，對紡織服裝行業造成了一定的影響，不過，七匹狼堅持以合適的價格給消費者提供最優質產品，在此原則下，七匹狼并沒有通過提高服裝出廠價的方式來消化成本上漲影響，七匹狼通過提高企業運行效率、優化管理流程等方式，以提高企業運營績效，節減成本。”

　　美邦服飾(002269.SZ)、九牧王等服裝企業有關人士也表示目前并沒有漲價的舉動，一位業內人士介紹，品牌服裝企業大多以訂貨會的形式提前銷售服裝產品，秋冬季服裝的價格在春季已經敲定，一般不會因為后來棉花價格上漲或下跌來調整價格。

　　業內人士表示，價格上漲從棉花傳導到服裝需要一定時間。