滌綸短纖價格繼續大幅上漲

　　成交價由13000元/噸左右上漲至19500元/噸左右;

　　滌綸短纖的價格上漲成為化纖市場價格上漲的急先鋒，并帶動了其他化纖品種價格的上漲，目前滌綸短纖與PTA的價差已經達到8000元/噸，預計相關企業噸凈利已達到5000元/噸-6000元/噸左右，盈利能力空前高漲。從目前情況來看，滌綸短纖價格仍將維持高位，甚至不排除有進一步上漲得可能，不過目前唯一需要擔心的，就是棉花價格的波動，若棉花市場價格掉頭，則滌綸短纖市場的風向也將馬上隨之改變。

　　近日，化纖市場的價格上漲超乎預期，其中尤以滌綸短纖的價格上漲為最，甚至已經達到瘋狂的地步：粘膠短纖價格由23000元/噸上漲至29500元/噸，氨綸價格由55000元/噸上漲至59000元/噸，滌綸短纖成交價由13000元/噸左右上漲至19500元/噸左右。

　　本輪滌綸短纖的價格上漲是在不到一周的時間內完成的，在上周五(2010年11月5日)，市場價格跳漲至14000元/噸之后，中石化突然宣布將滌綸短纖的市場指導價定為15000元/噸，此后滌綸短纖市場價格快速拉升，至本周二(2010年11月9日)滌綸短纖價格上漲至19500元/噸。

　　分析認為貿易商的囤貨行為和下游懼怕滌綸短纖價格進一步上漲的心態可能是本次價格上漲的主因。在中石化將滌綸短纖報告提至15000元/噸之后，市場原本的僵持心態被打破，貿易商和下游廠家均出現掃貨的行為，使得價格快速瘋漲。在滌綸短纖價格上漲至19500元/噸，市場有所收斂，再度進入觀望狀態。

　　滌綸短纖與PTA的價差已經擴大至8000元/噸左右。我們預計在8000元/噸的價差下，滌綸短纖企業的噸凈利可達到5000元/噸至6000元/噸，盈利能力驚人!

　　行業內主要上市公司中，華西村擁有17萬噸滌綸短纖產能和35萬噸聚酯產能。假定以滌綸短纖與PTA價差每擴大1000元/噸測算，華西村EPS彈性為0.15元。

　　另外，預期在滌綸短纖大幅拉漲后，PTA的價格也可能會跟風式上漲，榮盛石化、ST光華和珠海港等行業內主要上市公司中，榮盛石化與ST光華權益產能相當，而榮盛石化市值為417億，ST光華市值僅為200億元(兩者均以2010年11月9日收盤價計算)。