大幅調(diào)整不改棉花“牛”勢(shì)

　　鄭棉在周一站上33000關(guān)口之后，周二出現(xiàn)大幅跳水行情，棉花價(jià)格是否會(huì)一蹶不振，市場(chǎng)頂部是不是已經(jīng)到來(lái)?筆者認(rèn)為，是市場(chǎng)的憂慮情緒引發(fā)調(diào)整，棉花的長(zhǎng)期走勢(shì)仍然良好。

　　近期北非的動(dòng)亂局勢(shì)引發(fā)原油價(jià)格大漲，加劇了全球?qū)κ澜缃?jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂。但是從短期看，國(guó)際能源署和OPEC等國(guó)際組織對(duì)高油價(jià)密切關(guān)注，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備充足，聯(lián)合調(diào)控油價(jià)的能力足以應(yīng)付油價(jià)暴漲。從長(zhǎng)期看，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐良好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的軌跡越來(lái)越清晰。因此，北非局勢(shì)只是短期困擾市場(chǎng)情緒，不排除商品市場(chǎng)借機(jī)調(diào)整，但是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇奠定的大宗商品長(zhǎng)期上漲走勢(shì)不會(huì)受到破壞。

　　國(guó)內(nèi)紡織行業(yè)投資快速增長(zhǎng)

　　根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，2010年我國(guó)紡織行業(yè)固定投資保持較快增長(zhǎng)，我國(guó)紡織品服裝出口良好，超過(guò)金融危機(jī)之前的水平。全年出口紡織紗線、織物771億美元，同比增長(zhǎng)28.4%;出口服裝及衣著附件1295億美元，同比增長(zhǎng)20.9%。

　　從去年全年來(lái)看，隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，我國(guó)紡織行業(yè)投資信心得以恢復(fù)，投資的增加意味著紡織行業(yè)發(fā)展的后勁充足。今年我國(guó)紡織行業(yè)雖然受到原材料價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本增加、人民幣升值等不利因素的影響，但是紡織行業(yè)作為我國(guó)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，經(jīng)過(guò)入世后近10年的考驗(yàn)，行業(yè)自身消化不利因素的能力不容低估，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)可供挖掘的潛力很大。從兩會(huì)傳遞的信息來(lái)看，今年我國(guó)將著力調(diào)整國(guó)民收入格局，提高居民收入，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)為紡織行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的舞臺(tái)，紡織行業(yè)繼續(xù)向好發(fā)展值得期待。

　　國(guó)際棉花現(xiàn)貨資源緊張，價(jià)格高企

　　國(guó)際棉花市場(chǎng)可供貿(mào)易的資源少，價(jià)格高是當(dāng)前市場(chǎng)的典型特點(diǎn)。美棉出口銷售旺盛，本年度可供出口的棉花所剩無(wú)幾。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)，截止到今年2月24日日當(dāng)周，美國(guó)當(dāng)年產(chǎn)棉花已經(jīng)簽約銷售336.6萬(wàn)噸，美農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的年產(chǎn)量為398.9萬(wàn)噸，剩余的棉花量?jī)H為62.3萬(wàn)噸。剩余的棉花還要滿足美國(guó)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)需求78.1萬(wàn)噸，可供出口的資源已經(jīng)售罄。受市場(chǎng)關(guān)注的印度棉花受到降雨的影響，產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)下調(diào)5%，之前批準(zhǔn)的550萬(wàn)包出口數(shù)量很難增加。

　　資源有限和需求旺盛導(dǎo)致美棉期價(jià)屢次創(chuàng)下新高，國(guó)際棉花到我國(guó)港口報(bào)價(jià)一直高于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨和期貨價(jià)格，進(jìn)口棉到港價(jià)漲至4萬(wàn)元/噸之上。3月7日，進(jìn)口棉花價(jià)格指數(shù)為243.75美分/磅，上漲6.43美分/磅，折1%關(guān)稅40589元/噸，折滑準(zhǔn)稅40834元/噸。可以預(yù)計(jì)的是，在下一年度新棉上市之前，本年度棉花稀缺將成為市場(chǎng)的主基調(diào)，國(guó)際棉花價(jià)格難以大幅下跌。

　　現(xiàn)貨需求平淡，旺季啟動(dòng)需要關(guān)注

　　我國(guó)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)，3月上旬銷售平淡。由于紗廠紗線銷售緩慢，難以提價(jià)銷售，盡管庫(kù)存不高，紗廠采購(gòu)意愿不強(qiáng)，大部分采用隨用隨買策略。現(xiàn)貨的遲滯使得我國(guó)期貨價(jià)格漲幅受阻，即使美棉價(jià)格接連創(chuàng)出歷史新高，鄭棉也沒(méi)有出現(xiàn)大幅拉升行情。

　　3月8日，我國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)上漲到31241，上漲236點(diǎn)。春節(jié)過(guò)后，現(xiàn)貨價(jià)格一直處于平穩(wěn)上漲中。從企業(yè)方面來(lái)看，紡織企業(yè)對(duì)后市銷售充滿信心，紡織市場(chǎng)4、5月份將有大量的訂單，現(xiàn)貨市場(chǎng)的啟動(dòng)將為期貨價(jià)格提供支撐。

　　綜上，在憂慮情緒的影響下市場(chǎng)短期出現(xiàn)大幅調(diào)整，但是紡織行業(yè)的整體向好，國(guó)際棉花價(jià)格高高在上，將主導(dǎo)我國(guó)棉花價(jià)格走勢(shì)。現(xiàn)貨行情由淡轉(zhuǎn)旺可能是期價(jià)啟動(dòng)的時(shí)間點(diǎn)，大幅調(diào)整行情出現(xiàn)的低點(diǎn)成為較好的買入機(jī)會(huì)。