人民幣匯率波動加劇 中國外貿出口迎雙向大考
近幾日，
“觸底”沒多久，就開始“摸高”，這讓中國
振幅加大升幅縮小 人民幣匯率變動迎來新階段
“現在的外匯波動真讓人無所適從，尤其是近期人民幣匯率的反復。”分析最近這一個月外匯
企業有這樣的感覺，并不奇怪。回顧2011年，人民幣直到11月，對美元的中間價還保持這穩步升值態勢，其間連破多個關口，整體呈現單邊升值態勢。
然而，從11月30開始，由于香港離岸市場看空人民幣，帶動境內的購匯需求，人民幣兌美元即期報價低于中間價已經成為常態，甚至一度出現連續多日盤中觸及跌停的現象。單邊升值態勢出現不小的“逆轉”。
12個“跌停”，讓企業覺得人民幣該出現階段性貶值了∩市場并不這樣想。12月26日開始，人民幣對美元中間價重新接近11月4日的歷史高點，27日更是在盤中創出匯改以來歷史新高。
從“觸底”到“摸高”，市場認為，受美元指數回調、年底結匯盤涌現、日本將購買中國國債等因素影響，國際市場對人民幣的信心和需求提升，人民幣匯率階段性的貶值預期已經過去。
“預計2012年的升值幅度不會大，但日振幅會延續2011年底的趨勢，繼續加大。換句話說，就是小的波動加劇、但大的周期而言匯率變化區間縮小。換言之，就是人民幣匯率的方向不那么明確了，這對實體經濟可能產生一定影響，增加了投資的難度。”廣東外語外貿大學國際經濟貿易研究中心副主任肖鷂飛說。
國際金融問題專家趙慶明也認為，從趨勢上看，未來人民幣匯率的雙向波動性將越來越強，我國匯率形成機制強調“有管理的浮動”，未來匯率的走勢難以判斷。
匯率變動加劇 外貿出口企業應對難
然而，正是這種波動加劇的小幅升值，讓中國外貿出口面臨更為嚴峻的挑戰。
長期跟蹤研究國際金融和中國外貿出口關系的肖鷂飛教授說，此前一階段人民幣“走低”，對出口企業確實是有利的，“但是對于一些拆借大量美元頭寸希望博取利差、匯差雙收益的外貿企業和外資企業而言，恐怕這種波動帶來了不小的損失。未來波動加劇，外貿企業還想嘗試外匯投機獲利，恐怕就更加危險了。”
事實上，即使不從事外匯投資，多數外貿企業已經感覺到需要重新適應“升幅不大、振幅不小”的人民幣匯率新階段了。
廣東德豪潤達電氣股份有限公司董事長王冬雷就分析說，振幅加劇直接影響了中國企業的議價能力，“在單向升值預期較明顯的情況下，我們和像沃爾瑪、家樂福這樣的大采購商議價時都有難度，現在振幅加大，對方就更加不愿意承認我們對升值幅度的預期，談判難度只會越來越大。”
雙向波動特征進一步明顯，還使得不少外貿企業感到應用金融工具規避風險的難度進一步加大。許峰說，以漢勝科技為例，雖然企業已經采用出口信保、遠期結售匯等工具規避匯率風險，但總的來說，“目前銀行的工具還很少，有些規避產品設計的實在太復雜，我們平常都不敢用，更何況現在的外匯波動讓人無所適從，就更不敢用了。”
“對于匯率波動的幅度，我們希望半年不超過3%，而且是漸進的，太多企業承受不了?，F在我們接觸的外國客戶對中國經濟最關心的還是匯率問題。”格力電器財務總監望靖東說。
雙向波動時代 中國外貿企業如何獲利
中國外貿企業普遍認識到，匯率問題牽涉因素眾多，在“雙向波動”特征日趨明顯的情況下，如何調整自身加以應對，才是2012年必須考慮的緊迫話題。
一些企業采取了“原始”手段保障自身利益。深圳萬潤科技董事副總經理張中漢說，該企業現在基本上回復到了現金交易階段，“先付錢后交貨”，立刻結匯避免損失，“因為企業主要經營高附加值的LED類產品，有比較強的議價能力。”
但大部分企業還是要靠金融工具來規避風險。肖鷂飛說，從企業操作來看，“升幅不大、振幅不小”意味著企業還是要繼續加大套期保值、遠期結售匯等工具的應用力度，“雖然雙向波動導致預測難度加大，企業在使用這些工具時要更加謹慎，但使用總比不用要好，這是一個基本原則。”
目前，格力電器、塞納科技、德豪潤達、漢勝科技等企業均設了專職崗位，以研判人民幣走勢，用各種金融工具規避風險，但企業呼吁銀行等金融機構能夠提供更多、更靈活的匯率風險規避工具，以適應當前的新形勢。
在一些外國企業人士看來，要想讓中國外貿企業能夠更好地適應“雙向波動”時代，中國的外匯政策乃至貨幣政策都應做適當的調整。
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