服裝家紡公司業(yè)績(jī)報(bào)喜難掩四季度增速下滑

　　有了前三季度行業(yè)高景氣的基礎(chǔ)，服裝家紡上市公司2011年業(yè)績(jī)“漲”聲一片。但自去年四季度以來，在經(jīng)濟(jì)減速及社會(huì)消費(fèi)增速放緩的背景下，行業(yè)的收入與毛利正經(jīng)受考驗(yàn)。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至1月31日，兩市32家服裝家紡公司中已經(jīng)有21家亮出2011年度業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，富安娜(002327,股吧)、美邦服飾(002269,股吧)等19家公司預(yù)增或預(yù)平，占已披露數(shù)據(jù)公司比例超九成。僅有中國(guó)服裝(000902,股吧)、金飛達(dá)兩家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下滑。

　　預(yù)計(jì)2011年全年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的服裝家紡公司之中，目前增長(zhǎng)幅度最大的是江蘇三友(002044,股吧)。該公司表示，由于業(yè)務(wù)量同比上年有較大幅度的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2011年度凈利潤(rùn)較上年同期的增長(zhǎng)幅度為150%～180%。預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)龇赡苓_(dá)50%以上的還有羅萊家紡(002293,股吧)、富安娜、報(bào)喜鳥等10家公司。

　　此外，探路者和七匹狼兩家公司已經(jīng)披露2011年度業(yè)績(jī)快報(bào)。其中，探路者2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入7.53億元，較上年同期增長(zhǎng)73.42%;凈利潤(rùn)為1.06億元，較上年同期增長(zhǎng)97.52%。探路者表示，財(cái)務(wù)指標(biāo)的高速增長(zhǎng)主要得益于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展良好，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)提升。七匹狼2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入29.21億元，同比增長(zhǎng)33%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.1億元，同比增長(zhǎng)45%，報(bào)告期內(nèi)公司訂單增長(zhǎng)帶動(dòng)銷售收入提升。

　　值得注意的是，雖然目前服裝家紡行業(yè)上市公司盈利處于歷史較高水平，但2011年四季度以來，受國(guó)內(nèi)外整體經(jīng)濟(jì)疲軟影響，服裝家紡行業(yè)銷售增速已經(jīng)出現(xiàn)下滑。

　　據(jù)華泰聯(lián)合證券針對(duì)上市公司銷售跟蹤顯示，家紡類上市公司2011年12月銷售狀況良好，但四季度整體增速下滑，服裝類上市公司12月銷售也好于11月，但四季度同樣出現(xiàn)整體增速下滑。同樣不容樂觀的還有出口形勢(shì)，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年12月份紡織服裝出口增速下滑嚴(yán)重，同比增長(zhǎng)只有9.2%，且連續(xù)4個(gè)月出現(xiàn)下滑趨勢(shì)。

　　除卻經(jīng)濟(jì)減速的影響，有不少業(yè)內(nèi)人士將下滑原因歸納為暖冬及品牌服裝整體大幅漲價(jià)等因素。認(rèn)為入冬晚、春節(jié)早的事實(shí)造成零售渠道庫存的累積，影響零售商現(xiàn)金流，使得零售商在貨品預(yù)訂和新店擴(kuò)張方面趨于保守。2011年入冬以來，全國(guó)大部分地區(qū)氣溫較往年高，暖冬導(dǎo)致應(yīng)季服裝消費(fèi)需求減少，雖然這一情況在12月份氣溫急降以及各大零售企業(yè)開展促銷活動(dòng)后得到改善，但11月~12月步入網(wǎng)購活動(dòng)高峰期，較大力度的折扣也對(duì)線下實(shí)體店的銷售造成了分流。

　　對(duì)此，國(guó)信證券分析師方軍平表示：“2011年主要服裝家紡上市公司表現(xiàn)整體略低預(yù)期，雖然男裝、戶外子行業(yè)表現(xiàn)優(yōu)秀、消費(fèi)能力仍增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但家紡等領(lǐng)域四季度量?jī)r(jià)增速均有回落。不過從總體來看，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍是未來經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的大方向，專業(yè)化分工和文化沉淀仍是品牌服飾投資的著力點(diǎn)，符合消費(fèi)升級(jí)方向的品牌公司在2012年將借助渠道的擴(kuò)張得到進(jìn)一步發(fā)展。”