全球棉花供需情況變化對中國紡織的影響

　　近幾年國際棉花市場產銷局面有較大變化，各個國家的全球份額占比也有明顯變動。產量方面，印度已經超過美國，僅次于中國。印度棉花種植面積大，但單產低，未來印度有可能通過改進技術成為產棉最大國。

　　消費方面，美國消費占比明顯下滑，中國消費占比小幅回落，而印度、巴基斯坦等國的消費增長可期。

　　出口方面，印度、澳大利亞和巴西等國的出口占比不斷增加，美國占比則快速收縮。

　　這一系列的變化，也對中美兩國棉花定價產生間接影響。印度等國在棉花市場的國際影響力逐漸增強，其棉花供需情況和棉市政策變化也是值得關注的風險因素。

　　中儲棉調查推測，3月份中國棉花工業庫存約102.3萬噸，環比增加6.4%，同比增加17.6%，比近三年的平均庫存增加7.3%。紡織企業紗、布產銷率雖小幅反彈，但仍處于近三年的較低水平，而且庫存積壓明顯。當前供給偏松、消費軟滯的狀態決定了棉價仍處于弱勢，波段投資思路偏空。實際操作中，還需要對未來可能出現的風險因素加以警惕。

　　2011年中國紡織品服裝出口量下滑嚴重，同比僅增長0.5%。紡織商會預計，2012年上半年紡織品服裝出口需求仍將不足，出口量或出現負增長。紡織行業面臨的危機引起業內人士的擔憂，兩會代表呼吁減輕行業稅負。若后期出臺相關扶持政策，勢必會刺激消費，或帶動一部分的棉花需求。

　　3月30日收儲結束，距離9月1日新年度的收儲有5個月的承接期，這一時期是進口配額發放的時間窗口，進口棉與國產棉的流通可能促使內外價差收斂。若消費旺季未照常啟動，不排除國產棉價格下跌的可能。屆時，對于在市面上進行交易的棉花，19800元/噸的收儲價將會失效，而20400元/噸只對來年新棉有效。

　　4、5月份的集中播種期和隨后的出苗生長期，棉花面臨未知的天氣情況。國內外棉區分布廣且散，出現局部災害的可能非常大，受災面積和程度需要跟蹤測算。