品牌服飾家紡中期業績“領銜”紡織服裝板塊

　　根據Wind數據統計，截至8月23日，申銀萬國紡織服裝行業已有51家上市公司公布2011年半年報，除去5家公司凈利潤虧損以及7家公司凈利潤下滑之外，其余絕大部分公司盈利同比保持良好的增長勢頭。

　　受產品價格提升、消費環境趨好等因素影響，絕大部分紡織服裝上市公司今年上半年業績保持良好增長勢頭，其中，品牌服裝企業以及家紡企業盈利上升尤為明顯，未來更有望維持增長趨勢。不過，紡織服裝行業未來發展也面臨著一定諸如成本高企、出口增速趨緩、消費不穩、庫存壓力加大等隱憂。

　　品牌服飾家紡“領銜”

　　根據Wind數據統計，截至8月23日，申銀萬國紡織服裝行業已有51家上市公司公布2011年半年報，除去5家公司凈利潤虧損以及7家公司凈利潤下滑之外，其余絕大部分公司盈利同比保持良好的增長勢頭。這51家公司共實現營業總收入564.50億元，同比增長27%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤44.73億元，同比增長54%。

　　今年上半年，在出口和內需市場繼續改善的大背景下，紡織服裝行業的整體運營環境向好，品牌企業積極拓展市場促使銷售增長，而產品提價也提升了盈利能力，行業無論收入還是凈利潤增速均達到近些年最好水平。

　　已公布半年報的51家公司中，7家公司凈利潤同比增幅超過1倍。其中，美邦服飾(002269)上半年凈利潤3.76億元，同比大幅增長833.06%。公司業績增長得益于產品競爭力的加強，直營和加盟的終端零售管理能力持續提升，終端店鋪數穩定增長;同時，公司主營業務毛利率達到47%，較去年同期上升4個百分點。另一品牌服飾企業七匹狼(002029)也由于終端銷售情況良好凈利潤取得41.29%的增幅。

　　同時，由于產品漲價帶來企業盈利能力增強，華茂股份(000850)上半年凈利潤3.57億元，同比增長469.32%;中銀絨業(000982)上半年實現凈利潤6859.87萬元，同比增長109.58%，業績增長主要系羊絨紗線及制品銷售增長所致。

　　值得注意的是，從已披露半年報的情況看，上半年除了品牌服裝類公司業績表現良好之外，家紡類公司也取得較為突出的業績，未來的確定性成長亦為業內所看好。三家主要家紡類公司富安娜(002327)、羅萊家紡(002293)、夢潔家紡(002042)中期凈利潤增幅分別為79.28%、73.84%、46.86%。

　　增長延續難掩隱憂

　　Wind數據還顯示，目前已有29家紡織服裝上市公司對前三季度業績做出預告，僅4家公司預憂，其余25家公司業績均預喜，其中，三家公司業績預增100%左右。探路者(300005)表示，鑒于公司主營業務發展良好，市場規模不斷擴大，且2011年秋冬季產品期貨預訂情況良好，預計1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長50%-100%。同樣由于訂單情況良好而預計前三季度業績繼續增長的還有七匹狼、搜于特、凱撒股份等。

　　業界表示，不少紡織服裝企業是依訂單生產，一些品牌企業的秋冬訂貨會訂單增長情況良好，同比增幅基本在30%以上，大致鎖定了本年度業績，業界因此預計今年紡織服裝行業平均利潤增速有望超過40%。

　　不過，在紡織服裝企業未來業績增長可能延續的同時，行業也出現了一些無法忽視的隱憂，諸如成本上升、出口面臨多重壓力、一些中小企業經營困難、內需消費環境不穩定等。

　　金飛達(002239)預計1-9月凈利潤比上年同期下降20%-40%，業績下滑的原因是成本上升及人民幣升值。華芳紡織(600273)也表示，受日本地震、北非動蕩、發達經濟體復蘇緩慢、加息和存款準備金提高、人民幣升值、棉花等原料價格大幅度波動、勞動力和能源等各種成本的上漲等諸多不利因素影響，公司毛利潤下降、財務融資成本增加等因素將繼續存在，公司預計前三季度繼續虧損。

　　此外，由于價格上漲對終端消費需求的抑制，不少紡織服裝企業都面臨著一定的庫存壓力，業內指出，如果無法解決好提價與抑制消費的矛盾，則紡織服裝行業的發展窘境也將越來越多的顯現出來。

　　數據顯示，今年7月份，全國百家重點大型零售企業各類服裝實現零售量同比增長4.62%，相比上年同期增速降低了2.9個百分點;1-7月累計零售量同比增長6.71%，明顯低于去年同期12.87%的增長水平。