收儲近尾聲 棉市缺支撐

　　上周迄今，國內棉市在國內經濟增速放緩，棉花收儲接近尾聲及印度棉花重開出口等因素影響下，現貨、期貨棉價同現下跌。

　　截至3月16日，中儲棉2011年度棉花收儲總量達到291.3萬噸，約占去年全年我國棉花總產量的39.9%。3月底完成或超過300萬噸的收儲量當無問題。收儲使得市場高等級棉花減少，成為當前支撐棉價少有的利多因素之一。進入4月以后，支撐棉價的直接力量或將消失，新的支撐力量能否迅速涌現，令人疑慮。

　　棉花消費疲軟，銷售速度變慢。據中國棉花信息網對總量為1384萬錠規模的紡織企業調查，棉花原料庫存總量由上月的84.17萬噸微增至85.86萬噸，增幅僅為2%。其中45%的企業棉花在庫庫存可用時間在一個月水平。其中12%的企業減少了棉花庫存，僅有9%的企業增加了原料庫存。另據該網調查，截至2月底國內棉花商業庫存總量為343萬噸，較上月增加18萬噸，增幅為5.54%。棉企高等級棉花銷售主要依賴國儲，市場銷售速度較慢。

　　紡織服裝出口下滑，內銷增長需要時間。海關總署數據顯示，2012年1至2月，我國服裝出口192.9億美元，下降2.5%;紡織品出口119.4億美元，下降2.6%。出口下滑態勢嚴重。內銷方面，據中華全國商業信息中心統計，2012年1至2月全國50家重點大型零售企業服裝類零售額同比下降5.53%，服裝類零售累計增速同比下滑21.72%。

　　從全球棉花市場來看，供給充足，奠定寬松基調。3月美國農業部棉花報告將2011/2012年度全球棉花產量預估上調至2692萬噸，全球期末庫存調增33.7萬噸至1356.9萬噸。同時3月報告將全球消費量下調21.5萬噸至2367.2萬噸，全球庫存消費比調升至57.32%。全球棉花庫存消費比創造出自2009/2010年度以來的新高。

　　棉花進口不減，國內供應充裕。據海關統計，2012年2月我國進口棉花61.6萬噸，同比增加43.2萬噸;2011/2012年度，我國累計進口棉花261.6萬噸，同比增長79.1%。據美國農業部和中國棉花信息網統計，我國去年棉花產量約為730萬噸。按照當前我國棉紡業每月棉花用量65萬噸計算，僅現有商業和工業庫存即可滿足行業使用至8月份。考慮今后幾個月仍有新增外棉資源因素后，即使2011/2012年度國儲棉不在市場拋儲，也能基本滿足國內用棉需求。

　　綜上，目前國內棉市總體呈現供應充裕、下游需求不足局面。收儲接近尾聲，新的支撐力量何時涌現無法預期，后市棉價料將承壓。