服裝業(yè)近期難于突圍

　　2011年，我國服裝市場銷售繼續(xù)保持了較快的增長，限額以上批發(fā)零售企業(yè)和全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)服裝類商品零售額增速均在20%以上。單零售額的增長主要來自單價(jià)上漲的拉動(dòng)。

　　服裝單價(jià)的快速上漲是拉動(dòng)2011年服裝銷售能夠繼續(xù)保持較快增長的重要因素，根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的數(shù)據(jù)，2011年，全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)品牌類服裝價(jià)格同比上漲20.3%，相比2010年加快1.2個(gè)百分點(diǎn)。單價(jià)增長對零售額增長的貢獻(xiàn)率高達(dá)79.9%，相比2010 年大幅提高了28.2個(gè)百分點(diǎn)，這也就是說，2011年服裝零售額的增長將近80%是來自于單價(jià)上漲的拉動(dòng)。

　　服裝價(jià)格的快速增長，特別是品牌服裝價(jià)格的加速增長給消費(fèi)者服裝消費(fèi)帶來了較大的壓力，2011年，全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)各類服裝零售量同比僅增長4.36%，比2010年零售量增速大幅下滑5.84個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)，也是2001年以來最低水平。

　　2011年，服裝價(jià)格的快速上漲引發(fā)了我國服裝消費(fèi)下移態(tài)勢明顯，高檔服裝消費(fèi)增速顯著放緩。

　　根據(jù)中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計(jì)，2011年，全國重點(diǎn)大型零售企業(yè)中高檔商場服裝商品零售額同比增長僅為10%，比整體水平低11.5個(gè)百分點(diǎn)，零售量同比更是出現(xiàn)了12.7%的下降。

　　投資策略：預(yù)計(jì)整體品牌服裝行業(yè)未來3個(gè)月難有較好的表現(xiàn)。我們建議中短期關(guān)注報(bào)喜鳥[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]、美邦服飾[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]、雅戈?duì)朳0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]等估值較低、基本面中長期較有保證的公司。華泰證券[0.00 0.00% 股吧 研報(bào)]