Express與Sycamore結束出售談判 股價暴跌

　　美國服裝零售商Express Inc. (NYSE:EXPR)日前宣布與美國私募基金股權公司Sycamore Partners之間關于股權收購的談判已經結束，消息導致Express Inc.(NYSE:EXPR)當日股價暴跌接近13%，創一年多以來最大單日跌幅。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)指出談判破裂是因為Sycamore Partners 在為該交易融資時無法獲得有利融資條款，這意味著銀行對Express Inc.(NYSE:EXPR)當前財務狀況不滿。評級機構Standard & Poor's標準普爾對Express Inc.(NYSE:EXPR)的信貸評級為“BB”級，上月將其展望從“穩定”降為“負面”，反映其差過預期的營運表現。

　　由于美國零售環境艱難，扎營于實體購物中心的Express Inc.(NYSE:EXPR)近年頹勢盡顯，收入及利潤已經連續四個季度出現下滑。在截至11月1日的三季度，集團銷售同比減少1.2%至4.98億美元，略低于市場預測的5億美元，同店銷售錄得5%的跌幅。凈利潤按年減少24.3%至1,458.5萬美元，每股攤薄收益從0.23美元減少至0.17美元，超過市場預期的0.16美元。毛利率收縮110個基點至31.7%。

　　不過受惠于油價走低和經濟恢復，集團在在折扣激烈的假日季錄得的超預期業績，上周上調了四季度及全年目標。

　　專注于零售業投資的Sycamore Partners從Express Inc.(NYSE:EXPR)這些零售商身上看到的更多是翻盤機會。Sycamore Partners早前入股了經營艱難的青少年服飾零售商Aéropostale Inc. (NYSE:ARO)并向其貸款1.5億美元，也曾磋商收購澳洲滑浪運動服飾零售商Billabong International Ltd.(ASX:BBG)。Sycamore Partners在2013年底收購了Nine West母公司、擁有多個品牌的The Jones Group Inc.瓊斯集團。

　　Sycamore Partners 去年6月向美國證券交易委員會SEC披露，已經購入Express Inc.(NYSE:EXPR)9.9%股權，成為后者的最大股東，同時還計劃全資收購Express Inc. (NYSE:EXPR)，對Express Inc.(NYSE:EXPR)進行盡職調查并提出報價。

　　Express Inc.(NYSE:EXPR)曾是Victoria's Secret維多利亞的秘密母公司L Brands Inc.(NYSE:LB)旗下品牌，2007年獲私募基金股權公司Golden Gate Capital Corp. 收購75%股權，2010年上市。Sycamore Partners的兩名創始人均來自Golden Gate Capital Corp.。在Sycamore Partners 入股前，持有Express Inc.(NYSE:EXPR)6%股份的Invesco Advisers Inc.是其最大股東，其次是The Vanguard Group、Wellington Management Co LLP和BlackRock Institutional Trust Co.。