錦綸庫存處于高位 滌綸行業投資放緩

　　子行業的庫存水平也表現不一。滌綸長絲和滌綸短纖在3月去庫存很成功,到6月底庫存處于正常偏低水平,7、8月份淡季上升明顯,9、10月再次回落。而錦綸庫存持續處于高位,9月之后才略微有所下降。氨綸行業雖然運行還可以,但由于一直保持較高開工率,因此庫存上升明顯。

　　去年1~11月,化纖行業固定資產投資顯示出放緩的態勢。行業新開工項目數同比減少3.97%,是2009年之后再一次出現負增長,實際完成投資1012.39億元,同比增長4.74%,增速比上年同期回落16.39個百分點。其中,滌綸行業新開工項目數和實際完成投資額同比均下降20%左右,說明行業投資熱潮正在消退。

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　　過去的一年,化纖行業運行受到較大影響的因素之一是原油價格大幅下跌。從全球來看,原油供過于求,價格大幅下跌,2014年底WTI油價跌至55美元/桶,對比6月高點腰斬。合成纖維原料失去成本支撐,價格也大幅下跌。這直接影響了相關化纖品種的后續走勢。

　　另外,在棉花政策發生改變后,短纖與棉花價格差距縮小。受國內棉花政策調整的影響,國內棉價大幅下跌,與滌綸短纖和粘膠短纖價差不斷縮小,形成一定的價格比較優勢,對化纖短纖的市場用量會產生一定影響。但棉價放開后,對于我國紡織工業整體競爭力的提升是重大利好,化纖行業也將受益于紡織行業的整體進步。

　　此外,在去年,化纖行業并購重組取得進展。依靠市場調節和行業引導,資本市場出現了同行業間的資產流動和重組,化纖行業并購重組取得進展。據不完全統計,有3家上市公司退出化纖業務。例如,華潤錦華在去年11月11日變更為創維數字,將其所持的72%煙臺錦綸股份轉讓給華潤紡織。

　　2015年,全球經濟將繼續保持弱復蘇態勢,中國經濟保持中高速平穩增長,將為化纖行業創造平穩運行的宏觀環境。紡織行業平穩增長使化纖需求有望好轉。國際油價可能前抑后揚,化纖產品價格可能隨之反彈,但PTA過剩的局面難改,仍需要依靠減產來穩定市場,加上聚酯滌綸新增產能的壓力,預計滌綸產品反彈力度不大。化纖行業整體運行可能略好于2014年。

　　2015年化纖行業預計產量4600萬噸,同比約增長5%左右;利潤總額比上年有所增長,運行質量有所好轉。

　　今年化纖業重點工作是化解產能壓力,優化存量,控制增量,拓展應用。另外,行業要大力推廣節能減排先進技術,色絲要抓住發展機遇;加快推動兼并重組,加快落后產能退出。