進(jìn)口持續(xù)下滑,經(jīng)濟(jì)下行壓力增大

　　2月份出口大幅增長(zhǎng),而進(jìn)口則持續(xù)大幅下滑,衰退式貿(mào)易順差繼續(xù)維持在600億美元左右。雖然出口的大幅增長(zhǎng)和進(jìn)口的持續(xù)下滑均在我們的預(yù)期之中,但進(jìn)口下跌的幅度之大仍然超出市場(chǎng)預(yù)期,顯示出經(jīng)濟(jì)下行壓力在增大。2月份出口大幅增長(zhǎng)的主要原因在于基數(shù)太低,進(jìn)口大幅下滑則主要是受國(guó)內(nèi)需求不足的影響,此外,春節(jié)的錯(cuò)位也對(duì)出口的增長(zhǎng)和進(jìn)口的下滑起到一定助推作用。隨著國(guó)內(nèi)需求的持續(xù)疲軟和大宗商品價(jià)格的持續(xù)低迷,進(jìn)口或?qū)⒀永m(xù)當(dāng)前弱勢(shì);而全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力依然將成為制約我國(guó)出口的最主要因素。

　　對(duì)美國(guó)、歐盟和東盟出口的增長(zhǎng)成為拉動(dòng)我國(guó)出口的主要力量:從國(guó)別結(jié)構(gòu)來(lái)看,對(duì)美國(guó)和東盟的出口繼續(xù)成為我國(guó)出口增長(zhǎng)的重要支撐,分別增長(zhǎng)48%和84%,對(duì)歐盟的出口也有所改善,增速達(dá)到44%,三者為我國(guó)出口貢獻(xiàn)了近30個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)其它金磚國(guó)家出口增速也較快,為我國(guó)出口貢獻(xiàn)了近10個(gè)百分點(diǎn)。由于日本需求持續(xù)疲軟和日元對(duì)人民幣貶值,對(duì)日本的出口依然是拖累我國(guó)出口的主要因素,2月份增速為24%,僅貢獻(xiàn)了2個(gè)百分點(diǎn)左右。此外,對(duì)香港出口增速的下滑也成為拖累我國(guó)出口增長(zhǎng)的重要原因,2月份對(duì)香港出口下降11%。我們認(rèn)為,雖然出口大幅反彈,但很可能只是曇花一現(xiàn),在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境下,出口面臨的壓力仍然不容忽視。

　　服裝、鞋類、紡織品和家具等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品出口增長(zhǎng)強(qiáng)勁,而自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等產(chǎn)品出口同比下滑:從商品結(jié)構(gòu)來(lái)看,2月份出口增速較快的是服裝、鞋類、紡織品、箱包、家具和燈具等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品,增速均在90%~150%之間,為出口貢獻(xiàn)了25個(gè)百分點(diǎn)左右。農(nóng)產(chǎn)品、塑料制品、鋁材等其它產(chǎn)品的出口也有不同程度的增長(zhǎng),對(duì)出口貢獻(xiàn)也接近15個(gè)百分點(diǎn);而自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備、集成電路等高新技術(shù)產(chǎn)品出口同比略微下滑。這些傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品出口的大幅反彈主要原因在于去年同期基數(shù)過(guò)低,我們認(rèn)為并不能依此認(rèn)為這些行業(yè)生存環(huán)境在改善,未來(lái)形勢(shì)如何還有待進(jìn)一步觀察。

　　進(jìn)口持續(xù)、大幅下降,經(jīng)濟(jì)下行壓力增大:2月份進(jìn)口降幅拉大,一方面有春節(jié)錯(cuò)位的因素,另一方面主要還是受國(guó)內(nèi)物價(jià)低迷、需求疲軟等多方面影響。從國(guó)別來(lái)看,對(duì)美、歐、日和東盟進(jìn)口降幅較大,分別下降26%、16%、15%和15%,四者對(duì)進(jìn)口的貢獻(xiàn)接近-10%,對(duì)韓國(guó)、香港及其它金磚國(guó)家等的進(jìn)口也呈負(fù)增長(zhǎng),對(duì)進(jìn)口貢獻(xiàn)為-7%左右;從商品結(jié)構(gòu)上看,降幅較大的產(chǎn)品主要是石油、鐵礦砂、鋼材等大宗商品,對(duì)進(jìn)口的貢獻(xiàn)接近-10%,這與大宗商品價(jià)格持續(xù)低迷有較大關(guān)系。另外,植物油、煤、天然橡膠、汽車等產(chǎn)品的進(jìn)口降幅也較大,對(duì)進(jìn)口的貢獻(xiàn)在-8%左右。進(jìn)口持續(xù)大幅下跌反映出經(jīng)濟(jì)下行壓力在增大,經(jīng)濟(jì)增速的放緩又將抑制進(jìn)口的增長(zhǎng),我們預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口將會(huì)維持下降趨勢(shì)。