Zara在中國售價高 進軍韓國難逃虧損

　　歐洲市場盡管相對便宜，但主要市場相對西班牙市場價格仍有超過20%的溢價，Zara最大單一市場——德國市場售價是西班牙市場售價的124%，德國市場售價與意大利市場相同，即使與西班牙市場售價最接近的法國市場售價亦較Zara在本土市場售價貴22%。

　　無論是一季度還是2014財年InditexSA都有強勢表現，截至4月底的一季度，InditexSA凈利潤實現28.3%的增長，創下兩年多以來最大增幅，這家全球最大的服裝零售商的凈利潤從去年同期4.06億歐元增至5.21億歐元，超越市場預期5.05-5.10億歐元。核心盈利EBITDA按年增加22.3%至8.95億歐元，市場預測為8.88億歐元。凈銷售總計43.74億歐元，略高于市場期望的43.3億歐元，較去年同期37.48億歐元上漲16.7%，恒定匯率下漲幅為13%。

　　西班牙語的流通性相當緩慢，一則關于Zara產品全球定價的報道，直到10多天后的上兩周才有韓文及英文媒體相繼跟進，不過誕生于西班牙的Zara卻憑借其第一大服裝集團旗艦產品風靡全球，而由其倡導的快時尚及物流速度則要遠超于西班牙語新聞的傳播速度。

　　《ElConfidencial》援引大摩MorganStanley摩根斯坦利及研究機構AlphaWise的研究數據，該數據綜合Zara全球14個主要市場在線商店的7000個產品定價，對全球主要市場Zara的售價進行排名，該排名基于西班牙市場Zara產品定價為1，其他市場定價與之相比較而得。

　　數據顯示Zara在韓國售價最貴，是西班牙市場價格的195%，也即幾乎兩倍于西班牙市場售價;令人意外的是美國市場售價同樣極高，是西班牙市場售價的192%，也同樣接近兩倍;中國市場是西班牙市場售價的178%、俄羅斯是西班牙市場售價的176%、日本市場是西班牙市場售價的162%、印度市場是西班牙市場售價的153%。

　　對于大摩和AlphaWise“韓國最貴”的研究報告，韓國媒體YonhapNews求證Zara韓國公司ZaraRetailKorea，該公司拒絕評論。

　　不過Zara在韓國市場的境況正每況愈下，Zara在2007年進軍韓國市場，截止2012年該市場銷售增長僅為20%，隨后的2013、2014年增長率更是低到僅分別為11.5%和4.6%，2014年Zara韓國公司還處于虧損狀態，營業虧損錄得80億韓元，約合700萬美元。在韓國市場，性價比方面Zara原輸于H&M,Uniqlo優衣庫，甚至韓國本土品牌EightSeconds,SPAO以及TopTen。

　　目前Zara Retail Korea由Zara母公司InditexSA及韓國本土零售巨頭Lotte Shopping(023530:KS)樂天購物合營，雙方各持股80%和20%。

　　對于Zara各地區售價不同，零售行業分析師唐小唐表示這是正常現象，全球同價反而不正常了，“關稅、消費稅、當地人工成本、物流，甚至銷售產品的不同都決定品牌某個單一產品價格或者平均售價有所不同”。唐小唐還表示，在時尚類別，亞洲、南美等國家在一些產品的售價上普遍高于歐洲國家主要受制于重稅及匯率影響。

　　在全球零售市場，特別是奢侈品市場極度低迷的情況下，以InditexSA(ITX.MC)為代表的大眾消費市場不但為受阻，某種程度上反而得益，所以InditexSA不但未放緩開店速度，反而加足馬力繼續大舉擴張。

　　據無時尚中文網數據，截至4月底的一季度，InditexSA旗下8大品牌在全球88個國家和地區設有6746間實體門店。一季度期間集團在27個不同市場凈增了63間新店，比去年同期還要多開了10間，其中19間為ZaraHome家居品牌門店，占新店的接近1/3，Zara亦新開了15間門店。集團同時翻新和擴容了紐約(第五大道等2間)、東京、哥本哈根、貝爾法斯特和特拉維夫等重要城市的旗艦店。電子商務方面，集團計劃今年秋季在香港、澳門和臺灣上線Zara網店，將其電子商務版圖擴展至30個地區市場。

　　InditexSA資本市場總監MarcosLópez表示一季度業績反映了非常強勁的營運表現，所有地區市場的可比銷售都錄得正增長。進入二季度之后集團增長更略有提速，從2月1日至6月7日，恒定匯率下集團凈銷售漲幅上升至13.5%。截至2015年1月31日的2014財年，InditexSA實現凈利潤25億歐元，略高于市場預期的24.9億歐元，2013財年為23.8億歐元。EBITDA息稅折舊攤銷前利潤同比上升4.5%至41億歐元，但EBITDA利潤率下跌90個基點至22.6%。毛利率也收縮100個基點，從前一年的59.3%跌至58.3%。2014財年全年InditexSA凈銷售總計181.2億歐元，比前一年167.2億歐元增長8.3%。包括實體門面和在線銷售的同店銷售有5%的提升，較2013財年的3%進步。其中在線銷售雖然占比仍較小，但增長強勁，旗艦品牌Zara.com的日訪問量已經超過了250萬，比三年前上升超過一倍，該網站今年會在香港、澳門和臺灣等大中華區內三個市場增加在線銷售功能。