聚酯環節生產利潤不佳 旺季需求還未展開

　　當前聚酯環節生產利潤依舊不佳，產銷率也在低位徘徊。江浙地區主流的滌綸長絲和短纖產銷均難以達到平衡，多數在60%附近。主要滌絲產品價格走勢一路向下，均創下了歷史低位。開工負荷方面，聚酯工廠及江浙織機開工率分別處于72%和65%附近，為今年3月以來的低位。9月是下游傳統需求旺季，屆時下游開工率有望提升，對原料的需求也有望升一臺階，但當前宏觀經濟環境仍偏弱，終端需求回升幅度值得商榷。

　　整體來看，原油下跌風險未止，原料供給端PX走低對PTA的支撐力度已經逐漸弱化，而下游聚酯行業尚未走出淡季，PTA檢修裝置重啟后，供應的增加將使后期的旺季效應大打折扣。短期內，PTA期價難以出現趨勢性反轉，還將繼續在底部運行。

　　隨著原油市場屢創新低，國內化工品價格重心也在不斷下移。PTA的此番下跌一方面來自于外圍環境疲弱的拖累，另一方面聚酯產業鏈基本面本身不佳。雖然8月27日美國原油期貨大幅反彈，帶動PTA期價大幅上揚，但整體來看，PTA仍受原料走弱和需求低迷等利空因素壓制，行情要實現反轉存在難度，旺季行情啟動恐還需時日。

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　　目前，新疆阿瓦提縣長絨棉已陸續吐絮，部分棉農開始進田采摘。當地少數200型棉企雖然開秤收購，但開秤價格遠低于棉農預期，實際成交量很少。

　　阿瓦提縣某棉麻公司負責人表示，去年8月底當地400型棉企已經開秤，開秤價格在9.0元/公斤左右，最高時達到11.0元/公斤，而今年400型棉企均延遲開秤計劃，預計推遲至9月底或10月初。目前有個別200型棉企開秤，開秤價格在7.2-7.3元/公斤，遠低于棉農預期。面對這樣的收購價格，少數棉農因為面臨孩子交學費的問題，只得忍痛交售少量長絨棉，剩余多數棉農持觀望態度，靜待市場出現變化。雖然此時200型棉企開秤價格不具有一定代表性，但還是給當地400型棉企開秤帶來壓力。

　　導致今年阿瓦提縣開秤時間延后和開秤價格大幅降低的主要原因是今年阿瓦提縣長絨棉面積大幅增加。8月初在新疆調研了解到，去年長絨棉植棉收益高于陸地棉是其種植面積大增的主因。2014年阿瓦提縣長絨棉植棉63.97萬畝，產量能在7-8萬噸，今年阿瓦提縣長絨棉植棉110.94畝，產量預計在16-17萬噸，整個阿克蘇地區長絨棉191.25萬畝，也比2014年增加近100萬畝。

　　雖然面積大幅增長，但今年長絨棉產量受高溫影響較大。阿瓦提縣魯泰棉業某植棉員工說，在高溫之前測產的長絨棉產量達到330公斤/畝，高溫之后測產量降至300公斤/畝，降幅在10%左右，而當地散戶損失更大，畝均減少量在50-100公斤。

　　照此情況推算，今年長絨棉產量不會翻倍，但產量的陡然增加，還是讓當地棉企捏了一把汗，使其不敢輕易開秤。據了解，當地長絨棉上市初期一般都會出現開秤價低和棉農惜售的情況，今年也不例外，但隨著長絨棉采摘量的增加，棉企之間為了爭奪資源會抬價搶收。但至少從現在形勢來看，今年長絨棉收購價較去年會有較大降幅。