市場關注的焦點：國家儲備棉輪出價格及方式

　　自3月份以來，國內鄭棉期貨寬幅震蕩，主力波動區間10045-10790元/噸，因在美元走軟和對棉花需求不斷上升的背景下，投資者回補空頭，昨晚美棉繼續收漲，ICE5月期棉合約收高0.64美分，上漲1.07%，報每磅60.71美分，升至近兩個月的高位。ICE期棉重心同步上漲，主要是受助于供應前景緊張和商品市場普漲，投資者回補空頭頭寸的影響，加上基本面利多，市場優質棉花資源需求缺口仍存支撐，但基于總體供需格局仍無實質性改觀，預計后市上漲空間受限。昨日鄭棉繼續漲停，截止收盤，鄭棉1609主力合約收盤報在10880元/噸，大漲270元/噸，期貨價格上漲為市場提供了利好支撐。

　　從目前國內棉花現貨市場來看，基于儲備棉低價利空基本消化，終端對儲備棉輪出價格的定位基本確定，近期紡企詢采意愿提升支撐現貨市場整體向好。據了解，近期國內棉花現貨市場籽、皮棉均價整體上漲，因內地資源量少帶來的挺價現象較為明顯，目前黃河棉區棉花資源余量在5%-15%，局部或已收官，其中三級籽棉市場均價在2.9元/斤附近，四級籽棉市場均價在2.8元/斤，三級皮棉主流成交均價在11400-11600元/噸，四級皮棉主流成交均價在10900-11000元/噸，雖棉企基本維持產銷平衡，但市場籽棉價高且廠家利潤降低致使收購心態有所收緊，目前伴隨儲備棉輪出時間拉近，收購價成本偏高令部分軋花廠仍存擔憂。而新疆市場上優質棉花資源逐步已消化完，市場供應主體仍以中低等級棉比例偏重，儲備棉的低價預期仍對疆棉銷售構成一定壓力，預計大多棉企利潤倒掛的局面仍無根本改變。

　　近期內外棉價差大幅下降也值得市場關注，據了解，上周內外棉價差大幅下降主因商品市場普漲帶動國際棉價上漲，目前進口棉配額轉讓價格處于低位，內外棉價差走低后進口棉價格優勢開始下降，近日除少量調價澳棉以及新年度美棉零星通關外，市場實單成交基本無量，筆者認為目前國內現貨棉價止跌企穩，但紡企需求好轉并不太明顯，短期受國儲棉輪出預期影響，進口棉銷售壓力持續存在。據筆者統計，目前從1%關稅核算來看，內外棉價差均值在773元/噸。

　　進入4月中旬后，國家儲備棉輪出價格及方式仍是市場關注的焦點，綜合目前國內棉花現貨市場供應格局，由于內地資源無量、棉企庫存無壓致使棉價再度走低的空間已基本被封殺，其中疆棉中低等棉占比仍偏重，雖優質資源挺價銷售，但量少難形成規模性指引。筆者認為目前儲備棉利空效應略顯弱化，加之對儲備棉輪出的質量不被看好，在優質棉花資源需求缺口及新年度棉花供應繼續減少的背景下，預計棉花市場后市的炒作有望延續。