夏日剛至 服裝企業(yè)遇冬業(yè)績蕭條

　　近日貴人鳥公布了一季度財報，從報表可以看到，業(yè)績增長緩慢。同時有很多品牌也遇到業(yè)績危機，增長緩慢或者虧損。

　　業(yè)績下滑或緩增成普遍現(xiàn)象

　　除貴人鳥外，昨日還比較了雅戈爾、森馬、七匹狼、九牧王、紅豆、報喜鳥、美爾雅共8家服裝類上市公司。其中，僅貴人鳥、森馬及九牧王三家企業(yè)，實現(xiàn)營業(yè)收入和利潤的雙增長，而九牧王的凈利雖然有增長，但增幅僅在0 .4%左右。

　　整體來看，多家企業(yè)出現(xiàn)營業(yè)收入下滑或微增。報喜鳥服飾股份有限公司一季度營業(yè)收入4 .75億，同比下降18 .41%%，凈利潤950萬左右，同比下降86 .16%%。美爾雅一季度營業(yè)收入1 .3億元，同比下降6.98%，當期虧損447萬。七匹狼一季度雖然實現(xiàn)營收7億元左右，同比增11 .05%，但凈利僅6千多萬元，同比增下降5.18%。

　　雅戈爾一季度實現(xiàn)的營業(yè)收入最高，為55.6億元，但同比下降了11.41%。不過凈利同比增76.30%達到24.47億。要注意的是，該公司表示，凈利潤之所以上漲，主要原因為本期地產(chǎn)板塊受益于政策支持，以及結轉的項目差異使結算的房產(chǎn)項目平均毛利率較上年同期大幅提升，此處實現(xiàn)的凈利潤就高達10.5億元。

　　紅豆實業(yè)股份有限公司也有類似情況，其同期營業(yè)收入4.9億，同比下降15.35%%，凈 利 潤0 .2 8億 ，同 比 增110.95%。但該公司表示，報告期內(nèi)公司凈利潤實現(xiàn)同比增長，除開新店帶來的905萬凈利外，其控股子公司無錫紅豆置業(yè)有限公司紅豆國際廣場又收到了違約金增加的凈利潤1500萬元，可見，這塊的貢獻還更大一些。

　　部分企業(yè)雖然沒有出現(xiàn)收入或利潤的下滑，但增長的幅度連1個百分點都沒達到。貴人鳥股份有限公司營業(yè)收入5.2億，同比增0.37%。九牧王股份有限公司凈利潤1.3億，同比增0.4%。

　　營業(yè)收入與凈利均有明顯增長的為森馬服飾股份有限公司，其一季度營收達到19億元左右，同比增長16.15%，歸屬于上市公司股東的凈利潤2.4億，同比增24.53%。

　　經(jīng)營成本增加，關店現(xiàn)象普遍

　　比較各家財報發(fā)現(xiàn)，經(jīng)營成本增加已經(jīng)成為服裝企業(yè)無可避免的難題。

　　如貴人鳥，旗下的服裝行業(yè)，營業(yè)收入增加3.09%，但營業(yè)成本同比增4.2%，毛利率下降0 .55%;鞋業(yè)的營業(yè)收入同比下降0 .5%，營業(yè)成本增加7.7%，毛利率減少4 .77%;配飾類營業(yè)收入下降39 .42%，營業(yè)成本下降38.63%，毛利減少0 .86%。

　　紅豆旗下的Hodo男裝，營業(yè)收入增加32.83%，但營業(yè)成本增加34.41%，毛利率下降0.87%。美爾雅直營店營業(yè)收入增長3.70%，但營業(yè)成本增長12.36%，毛利率下降了3.91%。服裝企業(yè)關店情況也不容忽視。貴人鳥2016年新開零售終端71家，關閉零售終端148家。雅戈爾截至報告期末，銷售網(wǎng)點較年初減少35家。美爾雅品牌加盟聯(lián)營店關閉2家門店。九牧王新開直營店12家，但關閉23家;加盟店新開28家，但關閉44家。

　　品牌紅利增長模式難再續(xù)

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤接受南都記者采訪時表示，服裝業(yè)營收普遍出現(xiàn)下滑，主要是需求減少所致。另外，在庫存壓力下，企業(yè)不得不降價出售回轉資金，使得市場價格戰(zhàn)頻發(fā)，服裝產(chǎn)業(yè)形勢更加嚴峻。”

　　陳科談到，中國服裝企業(yè)過去主要是依賴“品牌加經(jīng)銷商快速開店”的發(fā)展模式。“在面對開店和人工成本增加，傳統(tǒng)百貨模式?jīng)]落，經(jīng)銷商精細運營能力欠缺等因素影響下，傳統(tǒng)依賴品牌紅利的增長模式難以支持未來快速增長的需求。另一方面，伴隨著消費人群結構改變，消費者購買行為趨向理性，而海外購、服裝特賣網(wǎng)站、設計師品牌興起等因素，使消費者相較過去有了更多服裝購買渠道。”

　　不過，他表示，服裝整體行業(yè)毛利率并沒有下降，之所以出現(xiàn)行業(yè)凈利潤下滑，不同類型的企業(yè)原因各異。對于內(nèi)銷為主的企業(yè)來說，線下和線上渠道競爭以及產(chǎn)品創(chuàng)新度不足嚴重影響產(chǎn)品正價銷售;而外銷企業(yè)，人民幣升值帶來的出口產(chǎn)品的競爭力下降也是導致營收下降的因素之一。

　　由于快速拓展導致產(chǎn)生了一部分“低效店”，再加上產(chǎn)品、模式創(chuàng)新不足，這讓服裝企業(yè)決定關閉一部分門店。陳科表示，在經(jīng)歷了過去幾年痛苦的去庫存化后，服裝企業(yè)意識到提高店效是未來的發(fā)展途徑，逐步在嘗試經(jīng)銷轉直營、著力細分市場、跨品類拓展、拓展新興渠道以及發(fā)展全渠道打造等策略實現(xiàn)上。

　　中投顧問輕工業(yè)研究員熊曉坤也表示，近幾年服裝企業(yè)關閉門店現(xiàn)象非常普遍，尤其是今年已形成一股關店潮。“除需求和成本因素外，受電商沖擊，本已銳減的內(nèi)需大量轉移到互聯(lián)網(wǎng)電商平臺，導致線下實體零售凋零。”