棉花新花上市 政策影響走勢

　　今年前三季度我國經濟的一大特點就是房地產市場火熱，為了防止經濟硬著陸，國家增加流動性，實行較為寬松的貨幣政策，但是我們也能看到近期M1和M2同比增速的“剪刀差”不斷擴大，企業不愿意將資金投到實體企業中，M1上升未有效傳導到實體經濟，而是大量的流入房地產中，抬高了房價。房地產泡沫逐漸生成，因此對于我國實體企業盈利能力能否有效恢復仍是一個不確定因素。

　　9月底儲備棉輪出結束，但是大量的新疆新花上市預計要等到10月中旬左右，新花上市前國內的棉花供應主要依靠儲備棉，因此預計9月底儲備棉競拍將非常激烈。

　　前兩個季度國內GDP增速維持在6.7%，第三季度的GDP數值仍未公布，但是從目前公布的一些指標中我們能看到，拉動經濟增長的三駕馬車中，貿易情況仍然是比較差的，同比增速維持負值，投資情況不好，增速在第三季度開始下滑，而消費情況相對較好，增速基本和去年持平，因此我們預計第三季度GDP想要維持在6.7%，動力是不太足的。

　　國際方面，美聯儲本來是準備在本年度加息一次的，而且其本國經濟也支撐加息，但是由于國外的環境變化較大，產生了許多不確定因素，比如英國公投，法國遭遇恐怖襲擊，歐洲遭遇難民危機等都延緩了美聯儲加息的進程。但是美聯儲主席耶倫的態度也可以推測，今年美國12月加息的可能性較大。另外一個不確定因素是美國的大選。

　　國內棉花，前三季度國內的棉花價格走勢波動劇烈，從年初大家有拋出預期，棉花價格大跌，之后隨著拋儲推遲到5月3日，棉花由于短期緊缺，價格大漲，期貨價格最高超過一萬六，但是隨著之后拋儲投放期延長至9月底，棉花市場價格又開始下跌。本年度儲備棉放出來之后，遭到紡織企業大搶，由于儲備棉顏色級貼水大，企業大量競拍底價儲備棉。從今年的棉花生長情況來看，2016年度新疆棉花質量好，單產高，總產預計增加。

　　國際市場，美國棉花前期由于炒作德州天氣干旱等因素價格大漲，但是之后旱情大幅緩解且USDA大幅調整美棉產量，美棉價格大跌。印度的棉花價格在年后一直維持漲勢，其中6月份開始漲幅大增，主要是由于其國內棉花短缺，國際棉價走高，而印度不得不采購澳棉和西非棉以及印度棉花種植棉花大減等原因，但是從目前的情況來看，印度棉單產預計增加，總產可能和去年持平。