美邦服飾遭遇困境 一次次的重創(chuàng)如何化解

　　目前看，美邦服飾正在遭遇著三大嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，即為盈利難、庫(kù)存高、高管團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定。而此前，美邦服飾實(shí)控人周成建所遭遇的一場(chǎng)“黑天鵝”事件，未來(lái)或成為美邦發(fā)展的巨大隱憂。“不走尋常路”的美特斯邦威在遭遇了2015年和2016年三個(gè)季度的連續(xù)虧損后，正在為保住不被“ST”而努力掙扎。美邦服飾近日發(fā)公告稱，將出售全資子公司華邦科創(chuàng)100%股權(quán)。數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月31日，華邦科創(chuàng)2015年的營(yíng)收為9085萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為3160萬(wàn)元。而這也被市場(chǎng)解讀為“賣子解渴”，改善目前的資金困境。

　　如果是盈利難和庫(kù)存高是橫在美邦業(yè)績(jī)面前的兩座大山，那么動(dòng)蕩的高管團(tuán)隊(duì)絕對(duì)能稱得上是壓在美邦身上的第三座大山。2016年9月30日，美邦服飾的兩位副總裁林海舟和劉毅選擇辭去職務(wù)。而2016年8月11日，公司董事周文武同樣辭去了董事職務(wù)。目前看，美邦服飾正在遭遇著三大嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，即為盈利難、庫(kù)存高、高管團(tuán)隊(duì)不穩(wěn)定。而此前，美邦服飾實(shí)控人周成建所遭遇的一場(chǎng)“黑天鵝”事件，未來(lái)或成為美邦發(fā)展的巨大隱憂。

　　從2012年起，美邦就開始逐步進(jìn)入下滑的軌道。而在2012年之前，美邦的專賣店獲得了成倍的發(fā)展，從1995年代2003年，美邦的專賣店遍布各個(gè)大中小城市，數(shù)量多達(dá)近1100多家，到2012年達(dá)到了頂峰，門店數(shù)量高達(dá)5220家。與此同時(shí)，在2008年深交所敲鐘上市之后，美邦的掌門人周成建也以170億元的財(cái)富成為胡潤(rùn)服裝富豪榜上的首富。

　　“物極必反”在美邦身上得到了應(yīng)驗(yàn)。自2012年起，美邦服飾的營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)開始雙雙持續(xù)下滑，至2015年，其營(yíng)業(yè)收入已下降至62.95億元，凈利潤(rùn)也降至-4.32億元。同期，美邦服飾關(guān)閉店面1500家，其店面總數(shù)由2012年的5220家銳減到2015年的3700家。而剛剛公布的三季報(bào)， 業(yè)績(jī)同樣讓人尷尬。數(shù)據(jù)顯示，2016年1-9月，美邦服飾實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.11億元，凈利潤(rùn)為-1.54億元。

　　面對(duì)仍然虧損的局面，美邦品牌部相關(guān)負(fù)責(zé)人向和訊網(wǎng)強(qiáng)調(diào)了公司另一個(gè)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)：2016年美邦中期直營(yíng)收入較去年同期增長(zhǎng)13.24%，加盟渠道調(diào)整的效果也初步顯現(xiàn)，公司主體業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)得到了明顯的改進(jìn)和提升”，并堅(jiān)定認(rèn)為“公司不會(huì)被ST”。除了盈利能力上的艱難狀況，美邦的庫(kù)存壓力依然沉重。先來(lái)看一組數(shù)據(jù)：2016年上半年，美邦的存貨跌價(jià)損失達(dá)1.18億元，同比增加約68%;存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)也從2015年同期的149天上漲到185.26天。

　　而事實(shí)上，美邦上市以來(lái)遭遇的最大一次輿論危機(jī)也與庫(kù)存有關(guān)。2011年底，美邦被媒體曝出25.6億庫(kù)存壓倉(cāng)。當(dāng)時(shí)紡織服裝上市公司普遍虧損或利潤(rùn)下滑，僅22家A股服裝類上市公司第三季度的存貨總量就達(dá)到了驚人的382億元。在這個(gè)數(shù)字爆出之前，2012年上半年42家服裝企業(yè)總積壓庫(kù)存483億元的狀況就已經(jīng)令人咋舌。然而在這種情況下，美邦2012年半年報(bào)公布的數(shù)據(jù)卻顯得很“華麗”：營(yíng)收增長(zhǎng)21%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15%，并且在短短半年時(shí)間內(nèi)消化了8億庫(kù)存。但隨即媒體指出，周成建及其親屬控制的公司，通過(guò)關(guān)聯(lián)交易貢獻(xiàn)了美邦部分業(yè)績(jī)。

　　2016年三季度，美邦的存貨壓力更加嚴(yán)重，其最新公布的三季報(bào)也佐證了這個(gè)問(wèn)題，2016年三季度，美邦的存貨高達(dá)20.63億元，應(yīng)收賬款余額也達(dá)到了4.83億元，較年初增長(zhǎng)了95%，美邦方面解釋稱，這主要是由于進(jìn)入秋冬季節(jié)配發(fā)高峰，公司對(duì)信用良好的加盟商予以信用賒銷所致。

　　“應(yīng)收賬款余額長(zhǎng)期保持較高水平會(huì)給公司帶來(lái)較為嚴(yán)重的不利影響，現(xiàn)金流承壓較大，會(huì)帶來(lái)壞賬風(fēng)險(xiǎn)等。”著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝曾公開表示。“庫(kù)存壓力從過(guò)去到現(xiàn)在，永遠(yuǎn)是服裝企業(yè)的頭上最重的一座大山”，有業(yè)內(nèi)人士指出，實(shí)體店+互聯(lián)網(wǎng)的“O2O”模式之所以盛行，其中一個(gè)原因也是因?yàn)檎嬲尫b巨頭們不堪重負(fù)的也許不是銷售模式的問(wèn)題，而是有沒(méi)有人買的問(wèn)題。

　　據(jù)媒體報(bào)道,在2010年4月公布的接受股權(quán)激勵(lì)的7名高管人員中，目前僅有周成建侄子周文武一人仍留在美邦。從2012年時(shí)任副總裁的程偉雄離職開始，美邦的其他副總裁們也陸續(xù)離職。1995年加入美邦的王泉庚2013年離職，同年離職的還有徐衛(wèi)東、韓鐘偉，同樣在美邦工作了十多年的尹劍俠也于2015年離職，曾于2013年短暫回歸的閔捷2014年再次離職。早在2009年，周成建在接受媒體采訪時(shí)表態(tài)“拒絕第七次人事震蕩”，然而，正是他自己的一次黑天鵝事件，讓美邦在去年經(jīng)歷了一次重創(chuàng)。

　　2016年1月，美邦服飾董事長(zhǎng)周成建被帶走。坊間傳言，周成建和美邦服飾或者涉及澤熙案件。此后，雖然周成建歸來(lái)，但是有業(yè)內(nèi)人士指出，此次黑天鵝事件，或?qū)⒔o美邦造成非常深遠(yuǎn)的影響。該人士表示，一方面涉及澤熙案件的傳聞，對(duì)于美邦服飾在資本市場(chǎng)的品牌形象有著巨大的打擊，另外一方面，此次黑天鵝事件也會(huì)給美邦未來(lái)通過(guò)資本市場(chǎng)進(jìn)行融資進(jìn)行擴(kuò)展或者轉(zhuǎn)型的計(jì)劃，帶來(lái)阻力。

　　似乎為了驗(yàn)證這個(gè)說(shuō)法，2016年1月18日，美邦服飾發(fā)布停牌公告，并宣布重大重組計(jì)劃以發(fā)行股份方式收購(gòu)一家服裝行業(yè)公司的部分股權(quán)。該服裝公司以C2M電子商務(wù)平臺(tái)為主營(yíng)業(yè)務(wù)，能夠整合外部C2M業(yè)務(wù)資源，但不到半個(gè)月美邦服飾宣布收購(gòu)失，2月1日復(fù)牌后隨即遭遇暴跌。而對(duì)于記者提出的美邦是否因或涉及到澤熙案件對(duì)公司正在進(jìn)行的定增和后續(xù)有可能的融資計(jì)劃造成影響的問(wèn)題，美邦方面并未作出任何回復(fù)。

　　2010年，美邦踏上互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型之路，先后成立了邦購(gòu)網(wǎng)、在全國(guó)興建O2O體驗(yàn)店、發(fā)布“有范”APP等，但真正對(duì)銷售的刺激作用相當(dāng)有限。特別是其旗下推廣的時(shí)尚電商平臺(tái)“有范”App，作為向互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的一次嘗試，“有范”App被美邦服飾寄予厚望，并在營(yíng)銷上投入巨資。2014年美邦以5000萬(wàn)元冠名首季《奇葩說(shuō)》，而兩季《奇葩說(shuō)》過(guò)10億的點(diǎn)擊量卻并沒(méi)有給“有范”App帶來(lái)預(yù)想的推廣結(jié)果。

　　如果是盈利難和庫(kù)存高是橫在美邦業(yè)績(jī)面前的兩座大山，那么動(dòng)蕩的高管團(tuán)隊(duì)絕對(duì)能稱得上是壓在美邦身上的第三座大山。2016年9月30日，美邦服飾的兩位副總裁林海舟和劉毅選擇辭去職務(wù)。而2016年8月11日，公司董事周文武同樣辭去了董事職務(wù)。事實(shí)上，在上市之前，美邦就已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)6次大的人事變動(dòng)，包括1997年5位管理層的同時(shí)“叛離”，2002年19位經(jīng)理人的相繼離開，以及2004年2位副總裁的離職等。