國內百貨行業望迎發展新契機

　　據世界服裝鞋帽網了解，最近一段時間以來，百貨零售板塊悄然走強。其中的中百集團、杭州解百、商業城等均創出近期新高。

　　與之對應的是，行業基本面明顯改善，行業內上市公司普遍呈現收入或者凈利潤的好轉跡象。

　　7月11日，中百集團公布的2017年度半年度業績預告顯示，上半年公司扭虧為盈，預計盈利1.28-1.398億元，比上年同期增長305%-324%。

　　7月14日，永輝超市發布業績快報，2017 年上半年公司實現營業收入283.17 億元，同比增長15.49%;歸母凈利潤10.51 億元，同比增長56.94%。超出此前預期。

　　7月17日，新世界披露半年度業績預告。經公司財務部初步測算，預計 2017 年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期 3,240.91 萬元相比，將增加 1000%-1050%。

　　7月27日，蘭州民百公告，預計本公司2017年上半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為8,128.23萬元，與上年同期相比，將增加80%到110%。公司2017年上半年度完成重大資產重組，注入資產杭州環北絲綢服裝城有限公司100%股權，并表范圍發生變化。

　　對此，機構分析認為，作為新零售元年，2017年國內零售行業最大的變化是零售新物種、新業態的誕生。在線上商業巨頭新技術、新理念與線下企業的合力探索下，我國零售百貨行業有望迎來跨越式發展新契機。

　　銀河證券認為，目前百貨零售行業估值偏低，部分公司仍然存在安全邊際，建議關注積極調整業態、業績有所改善的龍頭公司。2017年在消費升級大趨勢的推動之下，百貨行業有望延續2016年下半年以來的復蘇態勢，盈利狀況改善預期有望使整體估值更具吸引力。

　　在投資機會的發掘上，廣發證券就提出，新零售模式的不斷推進有望帶來兩類投資機會，即全渠道轉型已取得成效的零售龍頭和實體渠道的價值重估。廣發證券建議：1、電商依然是零售板塊中最值得關注的領域，且其規模的持續擴張必然帶動產業鏈相關領域的發展，代表公司有南極電商。2、線上線下融合的新零售是消費習慣變遷下的大勢所趨，無論是與巨頭綁定還是獨立發展，核心競爭要素依然在于自身運營效率的提升。前者代表公司有與阿里深度綁定的蘇寧云商、百聯股份、三江購物等;后者代表公司則是自身具備變革意識和強運營能力的線下龍頭公司，如永輝超市、鄂武商A、天虹股份。

　　對于涉及國改的公司，愛建證券建議投資者關注國改速度較快區域內的龍頭公司，如上海、廣東、天津、重慶、山東、安徽等國企改革重點省份內百貨零售業上市公司，如百聯股份、老鳳祥、天虹股份、廣百股份、銀座股份、合肥百貨等，而一些具有估值低、改革預期強、改善空間大的公司，如鄂武商A、重慶百貨等也同樣不可輕視。與此同時，該人士進一步提出，投資者在充分理解監管層一直強調的通過并購重組盤活存量助力國企國資改革，化解過剩產能和“僵尸企業”市場出清的精神下，關注一些小市值的國企改革標的公司,如津勸業、蘭生股份等具有重估機會的企業。

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