無緣創業板 涪陵榨菜欲再謀上市

4月底，中國涪陵榨菜文化節暨腌菜調味品展銷會正在熱鬧地進行，同時，另一個關于涪陵榨菜的消息也在資本市場和行業里迅速地被傳遞著：作為國內最大的榨菜加工企業、亦是這次榨菜文化節的主角，重慶市涪陵榨菜（集團）有限公司（下稱“涪陵榨菜集團”）上市被拒。 
　　這是一個幾乎被所有人看好的創業板候選人，但迎來的卻是一個令所有人意外的結果。

　　就在今年初，重慶市涪陵區區委書記張鳴在談到涪陵榨菜集團時還大方地宣布，該集團的上市萬事俱備，只等過會。當時，無論是涪陵榨菜集團的戰略合作者、券商，抑或是分析人士，都在分享著張鳴的信心和樂觀。

　　據了解，涪陵榨菜集團在完成股改后，涪陵區國資委仍然是其大股東。而且，該集團的上市路線圖被描繪得更加清晰。涪陵榨菜集團所在的涪陵區，也是重慶擁有上市公司最多的地區。

　　4月28日，記者從涪陵榨菜集團總經理辦公室了解到，盡管登陸創業板受挫，但是實現上市是不變的目標。接下來，涪陵榨菜集團會轉戰中小板，“把上市進行到底”。

　　意外的拒絕

　　在當前正在舉行的榨菜文化節上，涪陵榨菜再次證明了其市場占有率全國第一的“老字號”號召力：首日吸金11億元，簽約客戶達到11家。

　　然而，盡管只是憑借一個文化節就能進入“億元俱樂部”，但涪陵榨菜集團卻并不是證監會的“菜”。月初，涪陵榨菜集團上市被拒的消息已經傳出，現在，涪陵榨菜集團以及其投資者均證實“這是真的”。

　　“上市的計劃還會繼續下去，創業板不行還有中小板。雖然這次的結果很意外，但是我們對前景還是有信心的，”涪陵榨菜集團內部人士表示。“這個時候我們也不方便多說什么，總之，集團的潛力和業績都是擺在明處的，大家可以自己看看。”

　　在其上市保薦人招商證券眼里，涪陵榨菜集團登上創業板本該是一件輕松的事情。與此同時，對涪陵榨菜集團登陸創業板滿懷厚望的還有滬深兩地的交易所。

　　早在2006年，時逢國內近千家公司排隊上市之際，正在醞釀股改的涪陵榨菜集團開始與資本市場親密接觸。當時，深交所和上交所均主動爭取涪陵榨菜集團，許諾為其開通多項上市綠色通道。

　　4月27日，涪陵區國資委表示，在涪陵榨菜集團實現農業產業化的過程中，上市一直就是不變的目標。兩大交易所的積極反應更是讓當時的涪陵榨菜集團進一步明確了上市戰略。從當時各方面的上市條件來說，涪陵榨菜集團也都是具備的。在股改完成以及引入戰略投資者之后，涪陵榨菜集團的上市條件更加充分。

　　“食品行業是典型的微利企業。要生存下去，需要新項目和開發利潤高的產品，這需要大量資金支持。在價格優勢已經沒有吸引力的今天，登陸資本市場，擴大規模，才是可持續的生存之道，”國資委人士如此解釋涪陵榨菜集團執著上市的緣由。 
 

　　據了解，2007年，涪陵區國資委在重慶聯合產權交易所掛牌轉讓涪陵榨菜集團23.8806％的股權，掛牌價4858.602萬元。最終，東兆長泰投資集團公司（下稱“東兆長泰”）以8000萬元的價格獲得涪陵榨菜集團28％的股份，成為后者的戰略合作者。

　　對于涪陵榨菜集團的上市，東兆長泰董事長郭向東與涪陵區國資委可謂不謀而合。業內人士透露，郭向東投資涪陵榨菜集團賭的就是其上市。

　　東兆長泰進入涪陵榨菜集團之后，一條邁向創業板的上市路線圖隨即展開：首發4000萬股，每股定價12元，融資規模在6億到7億元，資金主要用于洽談并購和對外投資。

　科技含量之辯

　　到目前為止，證監會并未明確涪陵榨菜集團被拒的原因何在，但是資本市場人士均不約而同地把癥結歸結到“科技含量不夠”這一點上。

　　3月19日，證監會發布了《創業板保薦機構指引》，將所有謀求登上創業板的企業分為兩大陣營，主旨是歡迎“高科技、自主創新型”受到國家政策扶持的企業，回避傳統的受到產業政策抑制的企業。在這份指引中，食品飲料行業成了需要保薦機構謹慎推薦的行業之一。

　　不過，對于缺乏科技含量這點，涪陵榨菜集團并不認同。該集團人士表示，榨菜或許是傳統行業，但是涪陵榨菜集團卻是優勢優質的企業。高新技術早已融入到公司的生產發展當中。

　　在涪陵榨菜集團的多份內部資料中，其董事長兼總經理周斌全一直強調技術和創新。涪陵榨菜集團介紹，公司早已從手工作坊轉向全自動生產線，在榨菜的種植、腌制、保鮮甚至營銷等環節，都在研發利用新技術，產品質量控制實現了由傳統經驗型向現代數據型的跨越。

　　公開資料顯示，涪陵榨菜集團目前已獲得“重慶市高新技術企業”稱號。而且，在去年國家農業部信息中心主辦的2009首屆中國農產品區域公用品牌建設論壇上，涪陵榨菜集團的品牌價值被認定為111.84億元。

　　涪陵榨菜集團集團介紹，利用高新技術改造傳統產業之后，公司的業績迅速提升。目前，其榨菜產銷量從2.4萬噸躍升為6.5萬噸，科技貢獻率從2000年的12％提高到了45％.

　　在涪陵榨菜集團的藍圖中，上市，是更上一層樓的有效方式。根據其規劃，將依靠上市形成的資金支持，通過收購、兼并和聯營方式，整合其他強勢醬腌菜企業，實現銷售收入50億元的目標。