建立適當的資本市場投資管理規章

　　針對意見中提出的健全投資者適當性制度問題，證監會有關部門負責人今日在回答記者提問時表示，投資者適當性管理是資本市場轉型和建設的重要的環節，這是投資者進入資本市場的第一道保護，也是成熟資本市場提供服務質量的普遍性安排。

　　通過投資適當性制度，可以全面提升市場的主體的經營服務水平，增強投資的回報安全感，這是投資者適當性重要的任務。

　　他表示，下一步將會有系列針對性安排，比如，對市場產品和服務要進行分級分類管理。隨著多層次資本市場產品日益多元，產品結構和交易也復雜化，這首先要對產品和服務進行分類分級，對投資者提供適當性的最低限的進入保護，市場各類主體都要根據不同的產品和服務進行分級分類，建立不同類別的風險管理制度，提供細分恰當的服務。

　　該負責人表示，投資分類管理這是資本市場的一項重要工作，通過規則制度的建立，把產品和服務給予適當的投資者，這一過程中，也顯示出機構差異性和信用程度，對投資者回報和服務也更加多元，大大提升了投資者安全感。

　　同時，下一步監管部門也將研究建立整個資本市場投資者適當性管理規章，規章中要明確市場主體責任，要把賣方責任明確和細化，分層化。在統一的規章制度下，自律組織和市場經營機構也應健全服務規章和自律規則，提升資本市場的投資者適當性服務的內涵。

　　相關鏈接：

　　資本市場按融通資金方式的不同，又可分為銀行中長期信貸市場和證券市場。

　　(一)銀行中長期信貸市場

　　它是一種國際銀行提供中長期信貸資金的場所，為需要中長期資金的政府和企業提供資金便利。這個市場的需求者多為各國政府和工商企業。一般1年至5年的稱為中期信貸，5年以上的稱為長期信貸。資金利率由諸如經濟形勢、資金供求量、通貨膨脹和金融政策等因素多方面決定，一般是在倫敦同業拆放利率基礎上加一定的幅度。該市場的貸款方式，有雙邊貸款和多邊貸款之分。

　　(二)證券市場

　　它是指證券發行與流通的場所。發行證券的目的在于籌措長期資本，是長期資本借貸的一種方式。證券市場是金融市場的重要組成部分。

　　(三)當代國際資本市場發展的特點

　　1.國際資本市場規模迅速擴大

　　2.資本市場籌資證券化

　　3.國際金融創新與表外業務迅速增長

　　4.資本市場日益成為各種金融力量“競技”的場所，股票市場動蕩不安

　　5.資本市場“失靈”在發展中國家日益突出