化纖緊張棉花之后　是被推漲還是貨源短缺

　　棉花價格今年以來的漲幅、漲速達到令人吃驚的程度，這在帶給某些化纖替代品種機會的同時，也進一步引發了業內人士對原料安全問題的思考。

　　中國化纖產業在原料方面具有高度依賴石油、高度依賴進口兩大特征，原料成本在企業生產經營中占比很大。從今年以來的情況看，國內化纖行業的原料瓶頸問題仍然突出。可喜的是，部分行業的原料國產化進程較快，對行業運行產生了積極的作用。

　　滌綸原料與需求持續博弈

　　可以說，滌綸原料今年以來的整體走勢，與其他幾大化纖品種的原料行情有些背道而馳。

　　進入2010年以來，國際原油價格總體保持平穩，進入5月后緩慢振蕩下行。受原油及自身供需影響，聚酯原料PX、PTA、MEG價格也出現緩慢下跌，聚酯產品價格隨之下跌。不過，在下游紡織需求的拉動下，聚酯滌綸行業開工率較高，特別是進入二季度，產品價格總體平穩堅挺，產量和效益都出現較好行情。

　　今年以來，國際原油價格在65～85美元區間低位振蕩，波動較往年平穩。原油價格對PX起不到支撐作用，加之世界PX整體供應充足(特別是中東科威特和阿曼新裝置投產后開始穩定供應中國市場，印度貨源也相應增多)，因此價格緩慢下跌。

　　PTA企業成本壓力減小，加之受下游旺盛需求推動，整體開工率較高。PTA社會庫存繼續增加，成為行情難以有效好轉的根本原因之一。同時，隨著上半年蓬威石化、福建佳龍等新項目相繼投產運行，國內PTA產量繼續增加，與聚酯需求相比有所富余。因此，在市場供需格局未能有效好轉的預期之下，PTA價格難以走高。與PTA 情形相似，MEG價格同樣在原油、乙烯價格下行及供應相對過剩的影響下，從1000美元/噸跌到700美元/噸。2009年末至今，國內新增MEG產能達 135萬噸。

　　錦綸CPL短缺留下炒作空間

　　在錦綸下游聚合、紡絲開工率提高的拉動下，錦綸主要原料CPL價格從今年1月份的18900元/噸節節走高，中間商等利用4月份CPL反傾銷立案調查的事件進行炒作，使CPL價格漲到5月初23200元/噸的最高點。原料價格的不斷攀升終于使下游企業無法承受，紡絲、聚合企業紛紛降低開工率來應對原料價格奇高的局面，CPL價格隨即一路下跌，6月底跌至19200元/噸。

　　由于世界己二腈供應緊張，導致己二酸己二胺鹽的產量大幅度減少。1～5月，國內進口己二酸己二胺鹽0.23萬噸，同比大幅度減少了 54.35%，價格卻上漲了33.58%;CPL進口29.43萬噸，同比增長了21.25%，價格大幅上漲85.31%;聚酰胺切片進口35.05萬噸，漲幅為14.49%，價格受上游原料的拉動也比去年同期大漲60.10%。

　　CPL進口依存度依然很高，國內CPL短缺給中間商帶來了炒作的空間和機會。在5月份國際原油價格出現下跌后，CPL的價格依然持續上漲，主要就是中間商等方面炒作的結果。由此導致上半年錦綸切片、錦綸價格的波動，并沒有始終跟隨原油或苯的走勢。

　　在上游原料價格大漲的同時，錦綸下游幾個主要行業均有較快的發展，增速在12%～18%之間，這為錦綸行業的發展提供了空間。雖然下游的發展增幅與錦綸相比要小一些，但是純化纖布、蠶絲及交織機織物的基數較大，對錦綸的需求量也相對較大。

　　粘膠產品原料價差縮小

　　據部分中間商反映，近期粘膠原料的生意不太好做，因為過高的原料價格已經超出下游企業的接受范圍，市場觀望情緒濃厚。

　　的確，今年6月底，粘膠纖維行業原料價格較去年同期有大幅度上升。以粘膠短纖為例，縱向比較，棉漿同比價差約5500元/噸，而產品同比價差僅為3000元/噸，產品盈利空間減弱;橫向比較，從原料采購和產品銷售價差看，每噸只有 5400元，根本不能滿足加工成本需要。如果企業按照現價原料生產產品，肯定是虧損的。不過，各家企業情況不盡相同，行業全面虧損的局面不會出現。總體而言，原料采購的時間、價格將對企業利潤產生較大影響。部分采購策略得當的企業，還有相當的利潤空間。

　　二道棉短絨、棉絨漿價格在今年3月漲至最高點后，隨著短纖價格的回落呈下降趨勢。但進口溶解漿由于強大的需求拉動，價格始終保持高位運行。粘膠長絲價格在年初略有下降后，呈穩步上升趨勢，5月中旬后趨穩，6月份略有下降，下降幅度不大。原料進口均價同比有較大幅度的增加，對依靠進口原料生產纖維的企業而言，生產成本大大上升。

　　總體而言，今年以來粘膠纖維行業主要表現為，產品受原料價格影響總體持續上漲并保持高位運行，產品供需基本平衡，產品出口形勢平穩。

　　腈綸賠本經營情況增加{page_break}

　　在金融危機中一反多年頹勢的腈綸行業，今年以來的運行情況又令人嘆息。究其原因，原料丙烯腈價格的大漲難辭其咎。

　　丙烯腈價格從2009年7月初的8800元/噸一路攀升。特別是進入2010年以后，其在達到15000元/噸的較高價位時沒有絲毫止步跡象，繼續大幅上揚至5月19日的21000元/噸，令下游企業難以承受。此后，由于國際原油價格走低，丙烯腈價格也開始下跌。在下游看跌、觀望氣氛濃厚的情況下，丙烯腈價格終于出現大幅回落，最終到達18000萬/噸附近。

　　無論是腈綸短纖還是腈綸毛條，其價位走勢都與丙烯腈大至相同。但是，從2010年初到5月下旬，腈綸短纖和腈綸毛條與丙烯腈的價差逐漸縮小，僅為2000元/噸～3000元/噸。這樣的價位遠未達到加工成本，因此自身不生產丙烯腈的腈綸企業，都是在賠本經營。

　　今年上半年，在化纖各主要品種中，只有腈綸產量出現了負增長，1~5月完成產量27.64萬噸，同比減少0.43%，明顯低于化纖總產量增長速度。業內專家分析主要原因在于，在各大化纖品種中，腈綸是生產企業數量最少的品種之一。2009年下半年，受原料丙烯腈價格過快上漲的影響，多家自身不具備丙烯腈生產能力的腈綸廠減產甚至停產。丙烯腈價格大幅度增長，大大提高了腈綸的生產成本，但腈綸價格難以及時跟漲。特別是其它合纖產品的替代影響，在無形中降低了腈綸產品的競爭能力。