棉花下跌趨勢仍在繼續

　　在鄭棉創出新低20340元/噸后,從技術面上顯示有反彈需求,但從近幾日的走勢來看,反彈力度及強度都較弱,仍處于下跌通道中。

　　收儲工作將展開,但是否成為支撐仍不確定

　　截至8月18日,中國棉花價格指數(328級)為19058元/噸,較上一日上漲1元/噸,臨近收儲開啟時間,盡管有19800元/噸的收儲低價,但未表明是競價方式還是固定價格方式,即使是固定價格方式,但從歷年的收儲來看,收儲過程中仍下跌的局面也存在。

　　新年度產量和庫存增加,消費減少

　　據USDA最近一期報告顯示,全球棉花產量為2671.7萬噸,較上年度2494.9萬噸大幅增加,目前來看,美國已步入新年度,美棉收獲面積約970萬英畝,預計產量361萬噸,中國也即將迎來新棉豐收,目前預計產量為718.5萬噸,較上年度664.1萬噸大幅增加。

　　相對于產量增加,報告連續第四個月下調了全球棉花消費。根據報告,新年度全球棉花供需過剩164萬噸,占全球消費總量的6.5%左右。

　　需求現好轉,但難敵豐產現狀

　　由于前期棉花上漲過程中企業大量采購棉花,使得年后一直處于去庫存階段,據棉花信息網調查,截至7月底,國內棉花商業庫存總量為135萬噸,比去年同期120萬噸多15萬噸。但中國進口采購情況有所好轉,據中國海關統計,7月份我國進口棉花15.7萬噸,環比增加31%。中國進口出現好轉也體現在美棉每周出口上,近幾周中國負簽約的情況出現轉機。除進口外,國內一些企業也出現補庫。伴隨著需求漸近好轉,也將迎來新棉集中上市,目前市場上各地已有新棉零星采摘。

　　棉花中期仍將下跌

　　綜合來看,棉花企業仍處于去庫存階段,而新年度馬上來臨,產量的增加、消費的減少都會對后期走勢產生影響,從外圍市場及經濟環境來看,由于全球經濟放緩,特別是美國經濟衰退、日本核影響經濟衰退及歐盟備受債務危機困擾,而這三個國家是我國紡織品服裝出口的主要國家,三個國家經濟衰退勢必影響到需求,從而影響到我國紡織服裝出口,因此中期來看棉花仍有下跌空間。

　　技術上,從棉花連續合約日K線圖來看,自2010年10月份以來,截止到2011年6月份已走出了M形態,且突破頸線位置,而通過M形態目標位的測算來看,期棉突破頸線后起碼到達的目標位為16280元/噸,中期來看仍有下跌空間。