棉花維持震蕩 交投持續低迷

　　期棉周一收高，受投資者期權相關買盤帶動，市場傳言稱，在12月合約下周進入第一通知日時，一位大型客戶料將對近月合約進行交割。洲際交易所(ICE)指標12月棉花期約CTZ1漲1.55美分，或1.5%，報每磅1.0079美元。

　　今日鄭棉1205合約維持震蕩。低開于20325，最高20355，最低20315，收于20330，較上個交易日下跌35個點(-0.17%)。棉花指數持倉日減倉11848手，成交量為3萬多手。

　　現貨市場上，11月15日中國棉花價格指數(328)為19225元/噸，下跌7元/噸。11月14日進口棉花價格指數(FCIndex S)為118.02美分/磅，下跌0.14美分;折1%關稅19124元/噸，下跌22元;折滑準稅19581元/噸，下跌22元。

　　國內方面，截至11月14日，累計成交464010噸;其中新疆累計成交331080噸，內地累計成交132930噸，國儲成交大部分棉花來自于新疆。和國儲成交旺盛不同的是，國內棉花價格卻繼續走低。目前國內撮合市場現貨月價格跌至18560元/噸，同時國內某大型紡企也已將3級棉收購價降低至19300元/噸，均低于國儲19800元/噸的收儲價格。因此，在紡織行業狀況不佳情況下，棉花加工企業繼續看低未來棉價，更愿意將棉花交至國儲。新年度棉花產量預計在729萬噸，較上年度增長9.84%。消費量預計為990.63萬噸，同比減少10.89萬噸或1.09%;期末庫存預計為295.01萬噸，較上年度增加42.46萬噸或16.81%。未來消費還可能被進一步調低，整體供需較去年出現較大寬松變化。從供求關系看，由于國內棉花供需矛盾緩解，國際棉花資源量增加，通過有效利用國際市場資源，能夠保持國內棉花供求總量基本平衡。從政策層面看，臨時收儲政策的出臺，為國內棉價提供了有力支撐。新年度國內棉花價格將以穩定為主，不會出現大起大落。

　　從盤面走勢看，今日鄭棉1205高開，盤中窄幅震蕩，持倉小幅增加。近期棉花交投低迷，走勢橫盤，未來將以窄幅震蕩為主。目前操作上建議暫時觀望。

　　以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易投資須謹慎。