七成上市公司年報預增 服裝家紡板塊依然看漲

　　截至11月16日，已有810家上市公司發布其2011年業績預告，其中590家上市公司預告業績將出現盈利，占比72.84%;210家表示今年業績預虧，占比25.93%;另有10家公司則不確定其2011年業績盈虧，占比1.23%。

　　從統計數字來看，服裝家紡、化工制品、計算機設備、通用機械等行業的上市公司，其2011年年報業績多數預增。

　　不過，全球經濟的低迷情緒，依然影響著不少行業的發展。至少從此次統計數字來看，以進出口為主的通用機械行業，其行業復蘇前景依然不明朗。

　　服裝家紡：明年行業依然看漲

　　據Wind資訊統計數字顯示，在已經公布業績預告的18家服裝家紡上市公司中，僅金飛達一家預告公司2011年年報將下降0%～30%，其余17家服裝家紡上市公司均預告其業績將有20%～180%的增長。

　　增長幅度超過100%的有兩家，分別是探路者和江蘇三友。探路者增幅則更大，預計增長150%～180%。

　　記者了解到，今年9月中旬，金飛達發布公告稱，預計公司三季度業績將出現虧損。即使公司發布業績預虧公告，其公司股價卻一反常態出現漲停。

　　對此異象，當時有市場傳言稱，公司從事中高檔女裝的ODM和OBM業務，但由于行業不景氣，公司業績始終沒有較大起色。為脫離困境，公司近年來一直都在尋找新的資產注入。有媒體報道稱，公司已經找到了鐵礦，并將在近期注入。

　　為何今年服裝家紡上市公司業績整體上漲?

　　對此，民生證券分析師吳驍宇認為，服裝家紡行業整體上漲原因主要有行業景氣度持續上漲、企業競爭優勢持續擴大、家紡企業含金量高三方面的原因。

　　今年8 月，家紡服裝行業中的標志性展會——中國國際家紡展在上海舉行。據悉，這一展會無論從規模、展商和觀眾來看，都為歷年之最。

　　吳驍宇認為，從這一展會的舉行也能看出這一行業未來高速發展的趨勢。在他看來，未來3-5年，家紡行業仍將保持20%以上的增速發展。

　　其次，從行業壁壘來看，國內家紡服裝行業的行業壁壘高，同時第一梯隊的企業競爭優勢也正在持續擴大。

　　“目前已上市的家紡企業能夠充分運用資本平臺，來取得先發優勢。而國外家紡企業在進入中國市場時由于渠道拓展、品牌知名度等原因普遍尋求國內家紡企業代理銷售，因此國內企業直接與國外品牌競爭的壓力就小了很多。”吳驍宇分析認為。

　　除此之外，家紡企業業績增速喜人的原因還在于，不少行業企業含金量較高。分析師表示，家紡服裝企業核心業績增速快且持續，同時該行業外延增長空間依然廣闊，而內生增長中提價和提量均能繼續保持，加上存貨壓力較小。因此，2012年家紡板塊的大眾情人地位依然難以撼動。{page_break}

　　化學制品：原材料價格下跌帶來利好

　　Wind資訊統計數字顯示，在52家化學制品企業中，有41家上市公司發布2011年年報預增喜訊，占比接近80%。另有11家上市公司預告，2011年年報將出現虧損，其中虧損最嚴重的為*ST鈦白，預計虧損高達-1003.31%。

　　有14家化學制品企業預計，2011年公司業績預告增幅將超過100%。其中，業績增幅排名前三家的上市公司，分別為紅太陽、華昌化工和威遠生化，三家預計2011年業績增幅分別高達736.2%、680%和523.14%。

　　以華昌化工為例，記者了解到，今年10月18日公司發布公告稱，由于產業鏈建設需要，將引入戰略合作伙伴。據悉，華昌化工擬參與投資東華能源的非公開發行。擬投資1.5億元，認購該公司1500萬股。

　　據公司方面介紹，通過這一戰略合作，將有效延伸公司的產業鏈，提升產品的核心競爭力。

　　“現在公司的業績對產品價格的彈性較大，而丙烯產業鏈產品將成為公司未來的亮點。”長江證券(微博)分析師馮先濤分析認為。

　　根據華昌化工公告，公司擬與東華能源、飛翔化工成立張家港揚子江石化(持有22%的股權)，建設120 萬噸丙烷制丙烯項目。分析師表示，按照華昌化工22%的股權計算，其凈利潤為9812萬元，按照目前2.61億股本計算，可以增加每股收益0.38元。

　　雖然這一項目的建成將為公司帶來可觀收益，但是，對該公司另一IPO募投項目，分析師則建議投資者可暫時觀望。

　　據悉，公司另一IPO募投項目——1000噸/年硼氫化鈉項目已經建成，但由于采用全新的工藝路線，公司目前仍處于調試階段。分析師預計，短期內應該不會對公司形成較大的利潤貢獻。

　　不過，隨著近期基本原料類化工品價格大跌，有市場分析師認為，這可能對下游整體化工行業帶來利好。

　　“我們注意到2010年以來，價格相對強勢的化工產品普遍大幅下跌，原料類產品價格下跌利好下游行業降低成本。”國信證券分析師劉旭明分析認為。

　　劉旭明表示，國內磷復肥會議后，淡季備肥如期開始啟動，復合肥企業也計劃重新開工并明確下調報價，但下游企業的觀望心態依然很重。{page_break}

　　機械：行業復蘇未見跡象

　　在公布的諸多公司業績年報預告中，通用機械行業32家上市公司的統計數字顯示，2011年該行業整體處于增長態勢，但是企業業績增幅并未出現大起大落的現象。

　　Wind資訊統計數字顯示，32家通用機械上市公司中，有25家公司預告2011年業績將出現10%以上的增長，這些公司數量占該行業上市公司78%，但25家公司的業績預增幅度多維持在50%以內。

　　業績增幅突破100%的上市公司，僅日發數碼一家。據悉，該公司預計其2011年年報業績增幅將達到110%，公司凈利潤增長維持在9389.99萬-1.0378億元之間。

　　11月13日，國聯證券分析師趙心分析認為，在估值方面，截至2011年11月11日，機械行業的整體PE為21.03倍，整體PB為3.14倍。

　　“本周市場出現震蕩，機械行業也隨之而調整，在全市場中的表現居于中等水平。”趙心表示，從宏觀基本面來看，最近一周公布的CPI、工業增加值及出口增長等宏觀數據可謂喜憂參半。

　　分析師認為，從目前市場環境、宏觀環境來看，有限的政策微調，很難扭轉市場大趨勢。“從這一意義上來說，我們仍然對行業反彈持謹慎的態度。且隨著時間的推移，反彈結束的壓力正在加大。”

　　隨著國內PPI的快速下降，國聯證券分析師趙心認為，這也意味著未來機械行業的收入增速將處于快速下降之中。

　　“10月份的挖掘機銷量數據，同比仍大幅下滑，行業復蘇未見跡象。”趙心表示，對于機械行業而言，短期內仍需關注反彈的延續。