整體呈現前高后低態勢 2011化纖業步入下行調整期

　　2011年,在國內外環境復雜多變的形勢下，化纖行業積極應對，仍取得了較好的成績，行業運行態勢基本保持穩定，但明顯呈現出前高后低的走勢，且各行業表現不一。

　　行業整體呈現前高后低態勢

　　2011年，化纖行業產量、進口、出口、開工率、投資額、利潤總額等主要指標的增長速度均呈現出前高后低逐漸減慢的走勢，化纖主要產品市場價格也呈現前高后低的走勢。

　　產量：化纖產量增速上半年波動明顯，下半年特別是8月份后出現持續回落，全年完成產量3362.36萬噸，同比增長13.87%，比1~2月份18.24%的增速下降4.37個百分點。

　　進口：2011年，共進口化纖88.49萬噸，化纖進口量增速總體呈下降趨勢，1月份同比增速為8.75%，而1~12月降至-1.92%，下降10.67個百分點。

　　出口：2011年，累計出口化纖236.31萬噸，出口量同比增速呈一路回落的態勢，1月份高達81.73%，1~12月下降至22.74%，大幅下降58.99個百分點。單月出口量3月份最高28.78萬噸，隨后基本呈逐月減少，年底略有反彈。

　　開工率：一季度，各行業開工率保持較高水平;二季度，受下游需求不旺的影響，大部分行業的開工率相比一季度有所下降;三季度，在紡織傳統旺季的預期下，下游需求略有恢復，滌綸長絲和滌綸短纖行業開工率有所提升，但其他主要行業未見好轉，特別是氨綸、粘膠和錦綸行業的開工率大幅下滑;四季度，化纖行業運行情況整體轉差，下游需求快速減少，各行業庫存壓力增大，開工率也快速下調，氨綸、粘膠短纖和錦綸行業都降至了70%的歷史低位。

　　投資：2011年，化纖行業投資熱情依然高漲，實際完成投資額734.08億元，同比大幅增長47.87%，但比年初的134%大幅回落86.34個百分點。

　　經濟效益：1~12月，化纖行業實現利潤總額320.62億元，同比僅增長1.49%，增長速度環比快速回落，比1~2月的增速大幅回落了128.66個百分點。

　　綜上所述，化纖行業主要指標均呈現增長趨緩的態勢，特別是四季度，放緩趨勢更加明顯，因此判斷化纖行業自四季度進入下行階段。

　　市場行情有驚無險

　　從占化纖產量超過80%的滌綸行業來看，市場行情出現兩波明顯調整，但總算都有驚無險地度過。

　　第一波調整是3、4月份，聚酯產業鏈受多重不利因素影響，國內貨幣政策持續收緊，棉花期貨連續下跌，國際原油期貨和聚酯原料PX沖高后延續回落，導致對PTA的成本支撐作用減弱，同時，受下游織造工廠限電、市場信心不足拖累，滌綸工廠在庫存、資金的雙重壓力下，價格出現快速回調。5月中旬，原料價格開始反彈，下游紡織廠的原料庫存也消耗殆盡，剛性需求帶動滌綸產品價格企穩回升，行業運行也隨之恢復穩定。

　　第二波調整最早出現在9月下半月，歐洲債務危機引發全球系統性風險下跌，上游PTA期貨價格大幅下跌，滌綸價格也快速下滑，下游織造工廠“買漲不買跌”，謹慎觀望為主，基本是隨需采購。隨著終端需求持續萎縮，10月份延續下跌行情。11月初出現加速下跌，許多企業出現虧損，為此行業協會與相關企業一起，倡導加強行業自律，避免惡性競爭，維護市場穩定，終于在11月中旬止跌企穩，并且出現小幅反彈。

　　各行業苦樂不均

　　分行業看，化纖各行業表現苦樂不均。化纖行業的利潤主要來自滌綸和錦綸行業，滌綸利潤191.75億元，同比增長11.14%，占全行業利潤的69.76%，錦綸利潤32.47億元，同比大幅增長86.71%，占全行業利潤的11.81%。而粘膠纖維行業和氨綸行業非常慘淡，利潤同比大幅下滑，已陷入全面虧損局面。

　　從化纖行業上市公司三季報來看，大多數聚酯滌綸企業和錦綸企業三季度仍是盈利的，而幾乎全部粘膠企業和氨綸企業三季度已是虧損局面。

　　后市展望

　　化纖行業發展具有明顯的周期性，基本上2~3年一個周期。此輪上升周期自2009年3月行業受世界金融危機影響迅速見底后反彈開始，到去年9月已經延續了30個月，自2011年四季度，化纖行業進入下行周期，何時能轉向，關鍵取決于需求何時恢復。

　　受各種因素影響，預計2012年化纖行業整體運行形勢比較嚴峻，下半年可能會有好轉。具體預測如下：

　　市場：受需求等因素影響，價格走勢表現更加敏感，預計2012年化纖市場波動性增強，總體保持前低后高的走勢。

　　產量：增速放緩，預計產量將達3620萬噸，增長8%左右。

　　進口量：小幅減少，預計進口80萬噸，減少10%左右。

　　出口量：繼續增加，預計出口280萬噸，增長20%左右。

　　經濟效益：有所下降，預計減少10%~20%左右。