李寧開先例停發(fā)訂貨會數(shù)據(jù) 或?qū)⑦M一步打擊投資者信心

　　據(jù)報道，繼公布歷來最差業(yè)績兼發(fā)全年盈警后，李寧(2331)昨天再開先例，決定不再公布每季訂貨會結(jié)果這一重要參考數(shù)據(jù)。

　　執(zhí)行副主席金珍君解釋說，為執(zhí)行策略轉(zhuǎn)型，李寧自第三季度開始主動壓低訂單，因此訂貨會數(shù)據(jù)將不再具參考性。有分析員認為，李寧此舉大幅降低公司透明度，勢必增加市場疑慮，投資者給公司的估值一定下降。

　　李寧首席財務(wù)官鍾奕祺昨天在業(yè)績會上宣布，以后將不再公布每季度訂貨會數(shù)據(jù)，這樣做是因為“從2013年第一季度開始我們采用更加靈活的方式來管理產(chǎn)品上市的過程，因此訂貨會結(jié)果將不能完全對未來的實際經(jīng)營和銷售情況產(chǎn)生預(yù)示作用。”

　　為清庫存“主動減訂單”

　　今年4月代表TPG加入李寧的執(zhí)行副主席金珍君解釋說，目前對李寧來說最關(guān)鍵的不是訂單，而是如何讓整個庫存和渠道更健康。

　　金珍君指出，中國體育用品行業(yè)過往生意好，實際上并非來自終端的增長，而是借由庫存積累得到的增長。“李寧是整個行業(yè)里第一個認識到這個問題的，所以我們要進行策略轉(zhuǎn)型，主動減少訂單。”

　　至于李寧何時能有復(fù)蘇，金珍君則說要看庫存的清理情況。“庫存是過去2、3年內(nèi)積累形成的，不是幾個月的小動作就能完成清理的，年底時我們會再考慮清貨力度是否足夠。”

　　透明度減 給予估值料跌

　　截至昨天，六大體育股已全部公布中期業(yè)績，其表現(xiàn)和策略涇渭分明，以李寧為代表的關(guān)店派，盈利暫時墊底。李寧股價昨逆市下挫3.8%至4.26元。

　　對于李寧拒派訂貨會數(shù)據(jù)，派杰消費業(yè)高級分析員應(yīng)宗杰指出，體育股普遍采用加盟模式，因此訂貨會數(shù)據(jù)遠比同店銷售更為重要。李寧此舉無疑增加了投資人分析公司的難度，投資人給予李寧的估值也一定會相應(yīng)降低。“過渡期的時候，數(shù)據(jù)一定不會好看，可能到明年下半年也不會好，但投資人當然希望公司愈透明愈好。”

　　中資基金：內(nèi)需行業(yè)短期難復(fù)蘇

　　有中資基金經(jīng)理也表示，不認同李寧管理層停止公布訂貨會結(jié)果的做法，認為如此因噎廢食，反而進一步打擊投資者信心。“如果連訂貨會都不公布的話，就更不透明，關(guān)注的人就更少了。”

　　他指出早前內(nèi)需股大漲，實際為市場翻炒低估值股的套利行為，整個行業(yè)短期難談復(fù)蘇。