棉價(jià)：產(chǎn)量預(yù)期下調(diào) 現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)

　　由于前期陰雨天氣對(duì)部分棉區(qū)的影響較大，2012年國(guó)內(nèi)棉花總產(chǎn)量將有所下調(diào)的預(yù)期提振了棉價(jià)。進(jìn)入9月份，新年度的收儲(chǔ)即將開(kāi)始，拋儲(chǔ)和增發(fā)配額的政策也同時(shí)實(shí)施，鄭棉將走向何方?

　　政策效果有待觀察

　　近期國(guó)家實(shí)施了一系列棉花政策組合，對(duì)棉價(jià)總體產(chǎn)生提振作用，但力度有待觀察。8月底，發(fā)改委發(fā)放了40萬(wàn)噸的加工貿(mào)易配額，以緩解紡織企業(yè)對(duì)外棉的需求。9月初，發(fā)改委又開(kāi)展了儲(chǔ)備棉投放工作，預(yù)計(jì)向市場(chǎng)投放總量為100萬(wàn)噸的棉花，其中包括2008年度陳棉30萬(wàn)噸，2011年度新棉70萬(wàn)噸，起拍價(jià)分別為16000元/噸和18500元/噸。同時(shí)，新年度的收儲(chǔ)工作即將展開(kāi)，不限量的收儲(chǔ)政策將利多棉價(jià)，而增發(fā)配額和拋儲(chǔ)政策將利空棉價(jià)。權(quán)衡兩種政策的影響，收儲(chǔ)的支撐作用更強(qiáng)一些，但力度明顯弱于去年。后期隨著拋儲(chǔ)數(shù)量的增加，對(duì)現(xiàn)貨的壓力將逐漸加重。

　　產(chǎn)量預(yù)期有所下調(diào)

　　棉花陸續(xù)進(jìn)入采摘期，新疆、河南和河北等地的新棉已經(jīng)開(kāi)秤收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)約為4元/斤。前期陰雨天氣對(duì)多數(shù)棉區(qū)有不同程度的影響，其中新疆和長(zhǎng)江流域所受影響較小，黃河流域所受影響最大。據(jù)新疆發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)，2012年新疆棉花總產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)到320萬(wàn)噸，較去年增加3.59%，占全國(guó)總產(chǎn)量的一半左右。上周我們對(duì)山東聊城、德州、濱州和東營(yíng)等地進(jìn)行了實(shí)地考察，陰雨天氣對(duì)該地區(qū)的影響較大，棉花畝產(chǎn)大幅度下調(diào)，目前每株棉花的結(jié)桃數(shù)在8—15個(gè)，較正常年份的25—30個(gè)下降了一半多。當(dāng)?shù)卮蟛糠置尢锒加斜凰瓦^(guò)的痕跡，部分低洼棉田已經(jīng)基本絕產(chǎn)，地勢(shì)稍高的棉田棉株倒伏現(xiàn)象普遍，預(yù)計(jì)籽棉畝產(chǎn)將下調(diào)至200—250斤，較正常年份的500斤下調(diào)了30%—50%。

　　現(xiàn)貨成交情況有所好轉(zhuǎn)

　　近期紡織企業(yè)陸續(xù)接到訂單，市場(chǎng)詢價(jià)明顯增多，成交有所好轉(zhuǎn)。9月份已經(jīng)步入紡織行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，冬衣訂單開(kāi)始增多，盡管以小單和短單為主，但市場(chǎng)的用棉需求已經(jīng)呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。近日山東濟(jì)寧的328級(jí)新疆棉到廠價(jià)格為18600元/噸，與上周基本持平，目前紡織企業(yè)依然采用隨用隨采策略，采購(gòu)趨于理性，現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定。棉紗價(jià)格基本平穩(wěn)，整體成交量有所放大，32S和J40S紗線走貨量較大。若后期現(xiàn)貨市場(chǎng)能夠持續(xù)好轉(zhuǎn)，將對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生拉動(dòng)作用。

　　技術(shù)上看，鄭棉1301合約重心不斷上移，已經(jīng)成功站穩(wěn)19500元/噸的平臺(tái)，均線系統(tǒng)呈多頭排列，期價(jià)正在向前期高點(diǎn)19765元/噸靠攏，若后期在倉(cāng)量的配合下能夠有效突破此價(jià)位，棉價(jià)上漲行情即可打開(kāi)。

　　綜上所述，在收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)并舉的政策組合影響下，棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)的交投向好將帶動(dòng)期價(jià)穩(wěn)步走高，而錯(cuò)綜復(fù)雜的政策因素使得鄭棉難以出現(xiàn)單邊行情，或?qū)⒀刂菪缴蠞q的軌道運(yùn)行。