2012年9月6日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]近期美棉對鄭棉影響較小

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20422元/噸;229級19576元/噸;328級18666元/噸;428級17791元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10390 元/噸;粘膠短纖15780元/噸;C32S價格25630元/噸。

　　2.國內現貨: 5日，國內棉花現貨價格繼續上漲，國家邊拋邊收的棉花調控政策，顯示了國家對棉花產業鏈的呵護之情，也基本明確了新年度前期的市場格局，近日現貨及拋儲成交價格呈不斷上漲態勢，但下游需求并未出現完全轉好趨勢，當前棉價上漲的持續性有待觀察。

　　3.進口棉: 9月5日，進口棉中國主港報價大幅下挫，其中美棉、印度棉和巴西棉跌幅在1.5美分以上，西非棉下跌0.75美分。目前，市場成交量明顯不足，并且隨著國儲棉成交量的上升，外棉已經坐上冷板凳。

　　4.儲備棉成交: 9月5日，中國儲備棉管理總公司計劃掛牌競賣儲備棉45202.18噸，實際成交34247.06噸，成交率75.76%。當日，成交平均等級3.06級，平均長度27.83，加權平均成交價18669元/噸，折328級棉價為18616元/噸(公重)，較9月4日上漲29元/噸，較當日國家棉花價格B指數(CNCotton B)18737元/噸低121元/噸。

　　5.ICE期棉：9月5日，由于歐洲央行即將召開貨幣政策會議，因此投資者較為謹慎，商品市場漲跌互現。ICE期棉成交量下滑，12月合約走勢偏弱，盤中得到20日均線支撐，最終下跌33點。

　　小結：

　　在全球經濟增速低迷，全球棉花需求老大難問題在未來較長一段時難以解決的情況下，全球棉價的三階式結構難以改變。符合交儲資格的棉花加工商擔當了中國棉花社會流通價格與收儲價格之間棉花搬運工的角色，其搬運的動力是有錢可賺，在價差不足以覆蓋成本的時候，該搬運動力會不復存在。從這個意義上講，在全球棉花需求明顯變好之前，中國社會流通棉價將向20400的收儲價靠攏，但靠攏并不意味著能夠達到。操作上延續依20日與40日均線逢低做多的思路，近期美棉對鄭棉影響較小。

　　[廣發期貨]放儲進行時 鄭棉上行遭顛簸

　　[市場表現]

　　美國洲際交易所(ICE)期棉周三連續第二天下跌,因需求前景欠佳,且技術面轉弱, 12月期棉CTZ2收低0.33美分,報75.35美分,盤中介于74.80-76.00美分.颶風艾薩克對密西西比和路易斯安那州作物造成的破壞有限,使上周漲到三個月高位77.49美分的市場易出現逆轉.鄭州商品交易所棉花1301合約收盤于19585元/噸，較前一交易日跌70元/噸。成交量小幅減少至64882手，持倉量減少7862手至246756手。

　　[現貨市場]

　　棉花現貨報價維持小幅回升的狀態，成交平淡。國家棉花指數二級棉花19400元，三級棉花指數價格為18616元/噸，漲29元/噸。

　　[行業要聞]

　　9月4日儲備棉投放數量為40054.48噸，實際成交32894.97噸，成交比例82.13%，較9月3日成交增加11163.95噸;

　　[操作建議]

　　在放儲的影響下，鄭棉連漲多日后在布倫通道上軌19700附近遭遇顛簸，但無需過于擔憂，下方19500支撐，建議多單持有，跌破19300附近止損。