2012年９月17日機構看盤-----棉花期貨

　　[宏源期貨]QE3對鄭棉影響不大

　　要點

　　1. 價格快報：國內皮棉：129級20499元/噸;229級19628元/噸;328級18752元/噸;428級17914元/噸。國內紡織品：滌綸短纖10390 元/噸;粘膠短纖15780元/噸;C32S價格25630元/噸。

　　2.國內現貨: 14日，國內棉花現貨價格繼續平穩運行，但企業對后市整體較為悲觀。近日儲備棉出庫成交量與成交價格持續走低，顯現紡織企業對棉花需求疲弱，在原棉采購中謹慎態度。

　　3.進口棉: 9月14日，進口棉中國主港報價止跌反彈，多數品種上漲0.25美分，與最近幾天的跌幅相比顯得微不足道。從整體情況來看，下游需求無明顯改觀，而上周中國簽訂了6萬噸的美棉合同引發市場對中國正在收儲外棉的猜測。

　　4.棉花拋儲: 9月14日，儲備棉銷售實際成交8887.76噸，成交率19.66%。折328級棉價為18560元/噸(公重)，較9月13日下跌24元/噸，較當日國家棉花價格B指數(CNCotton B)18756元/噸低196元/噸。

　　5.新棉收儲: 9月14日，中國儲備棉管理總公司計劃收儲2012年度棉花50000噸，實際成交1520噸，成交率3.04%，其中內地計劃收儲30000噸，實際成交1200噸，成交率4.00%，全部在山東省;新疆計劃收儲20000噸，實際成交320噸，成交率1.60%。

　　6.ICE期棉：9月14日，美聯儲推出的QE3計劃繼續引發投資者拋售美元，并且提振商品市場，ICE期貨則以全天最低價開盤，隨后一路走高，并且基本挽回了本周以來的全部跌幅。

　　小結：

　　當前收儲拋儲同時進行，價格不一。拋儲更真實地反映了中國社會流通棉花價格。收儲啟動后，棉花資源將流向國儲。但在全球棉花需求明顯變好之前，棉花價格的三階式結構不會改變，中國社會流通棉價將向20400的收儲價靠攏，但靠攏遠不意味著能夠達到。中國棉花基本面的特殊性決定了QE3對其影響不發達。操作上推薦逢低做多的策略，重點關注40與60日均線。

　　[邁科期貨]周邊商品市場提振 期棉震蕩偏強

　　隔夜外盤，9月14日，美聯儲推出的QE3計劃繼續引發投資者拋售美元，并且提振商品市場，ICE期貨則以全天最低價開盤，隨后一路走高，并且基本挽回了本周以來的全部跌幅。雖然棉花市場基本面依然欠佳，但棉價受周邊商品市場走勢帶動，如果未來不跌破94美分，則有可能繼續走高。

　　消息面：印度服裝出口促進會(AEPC)近日致信政府，因最近兩個月印度國內棉價上漲了3-5%，而棉紗價格卻上漲了15%以上，希望限制棉紗出口，或放開棉紗進口，取消10%的棉紗進口關稅。但印度地區開始受降雨增多的影響，印度國內棉價開始下跌，該國棉紗價格或將逐步回落。

　　國際市場，9月14日，進口棉中國主港報價止跌反彈，多數品種上漲0.25美分，與最近幾天的跌幅相比顯得微不足道。從整體情況來看，下游需求無明顯改觀，而上周中國簽訂了6萬噸的美棉合同引發市場對中國正在收儲外棉的猜測。即便如此，在北半球新棉即將大量上市的壓力之下，外棉將很難再有大的上漲空間。

　　國內市場，14日，國內棉花現貨價格繼續平穩運行，但企業對后市整體較為悲觀。一是近日儲備棉出庫成交量與成交價格持續走低，顯現紡織企業對棉花需求的疲弱態勢，及其在原棉采購中的謹慎態度;二是收儲啟動后，鄭棉期價仍低于收儲價近1000元/噸，反映市場對后期價格走勢的悲觀態度。

　　國儲動態：1、9月14日國家棉花臨時收儲成交1520噸，截至9月14日，2012年度棉花臨時收儲交易累計成交2920噸，其中內地成交2400噸、新疆成交520噸。2、9月14日儲備棉出庫銷售成交0.89萬噸 成交率19.66%，截至9月14日，儲備棉出庫銷售累計成交21.71萬噸，成交率49.68%。

　　現貨報價，9月14日，美國C/A棉89.60(美分/磅)，折人民幣一般貿易港口提貨價15300元/噸(按滑準稅計算);澳棉94.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15964元/噸;烏茲別克斯坦棉89.60，折人民幣一般貿易港口提貨價15300元/噸;西非棉87.35，折人民幣一般貿易港口提貨價15013元/噸;印度棉85.60，折人民幣一般貿易港口提貨價14796元/噸。CNCotton A 19628元/噸;B指數CNCotton B 18756元。

　　行情分析，目前行業消費能力差，供給壓力使得棉價上行動能不足。國內市場拋儲緩解了高級棉略顯緊張的現象，收儲開始有成交隨著放量放量將對市場形成提振。近期宏觀利好美期棉在60日均線處打響保衛戰，內外盤走勢基本一致，多空分水嶺，嘗試背靠支撐買入。