紡織服裝行業仍然頹靡之際 天虹紡織季報預報逆勢增長

　　在整個紡織服裝行業仍然頹靡之際，天虹紡織(02678.HK)的一份正面盈利預告讓其股價上揚近兩成。但業內人士認為，國內紡織行業整體盈利下滑的趨勢已成定局，單個企業正面盈利預告難以提振市場信心。三季度，紡織企業的虧損面仍在擴大。

　　公告顯示，截至9月末的前3季度，公司預計盈利較去年同期大幅增加，2012年度的盈利亦將大幅增長。而此前天虹紡織公布的中期業績，其凈利潤同比下降43.3%至1.45億元。

　　對于預告的盈利大漲，公司的解釋是，主要有賴中國對公司紗線產品的需求持續穩定，且2012年國內棉價同國際倒掛令其生產成本下跌。而據國金證券張斌說，雖然沒有具體統計過內外棉價差近期的變化，但是總體來看，變化并不是很大。

　　據記者查了解，8月份內外棉價差較7月末是有所收窄。“如果價差變化不大，公司這樣的解釋就比較牽強了，也有可能是為了給投資者呈現一個更好的業績。”獨立服裝觀察員馬崗表示。

　　撇開上面的疑問不談，尚普咨詢分析師李紅仙告訴《每日經濟新聞》記者，在整個行業中，天虹紡織也只是屬于個例現象。“天虹紡織規模較大，企業基礎好，整體實力以及其競爭力在國內紡織業中處于上游地位，具有一般的中小企業無法比擬的優越性。”

　　李紅仙還表示，天虹紡織業績的改善還得益于國際與國內的棉花市價差異的擴大。其在越南建有生產基地，(采購的低價)國外棉花的優勢使得企業生產成本下跌，競爭力加強。

　　大宗商品數據上生意社分析師陳長松認為，盈利對于天虹紡織這樣的大型企業是肯定的，但綜合來講，隨著外部市場的變化，其利潤也在逐漸降低。“天虹發布盈利最主要動力可能是棉花產量減產這一消息。”棉花減產，棉價上升，對于企業來講，終端產品也會漲價，從而企業利潤增加。“但是終端消費一直疲軟，庫存是利潤最大的限制，企業的最終業績仍然可能低于預期。”

　　行業虧損面還在擴大

　　受經濟危機的影響，國內外市場棉價差異不斷拉大，致企業訂單萎縮大面積虧損。但目前整個市場反應的情況是，大部分地區的紡織廠開工率近期都有回升。對此，李紅仙向《每日經濟新聞》記者表示：“開工率回升的主要原因是國外傳統消費進入旺季，但是整個行業的市場前景仍不確定。”

　　“秋季很多原料都新上市了，加之冬季來臨，預期消費會導致訂單量增多，所以訂單增加也只是短期現象，后面還是難說。”陳長松表示。

　　陳長松還告訴記者，訂單增加只是一方面，并沒有意味著利潤也隨之上漲。三季度，整個原料市場在走強逐步漲價。生意社監測的20個產品之中，有15個產品上漲，占75%。其中，滌綸長絲、滌綸短纖、腈綸纖維紛紛觸底反彈，上漲幅度在14.5%～18.8%。

　　紡織企業基本都是采購性質的，在原材料價格回暖上漲的情況下其成本也在增加，陳長松表示：“由于終端消費仍然疲軟，紡織企業成本上漲的同時下游的需求沒有跟進，受雙面壓迫。”

　　據統計，2012年1至6月，規模以上紡織企業虧損面為18.4%，虧損企業虧損額同比增加124.1%。1至8月紡織企業虧損額同比增加101.8%。李紅仙表示，從數據上來看，國內紡織行業虧損面以及虧損額仍在繼續擴大。“更多的中、小、微型企業將面臨淘汰出局的風險。”

　　且據陳長松介紹，原料價格上漲主要是從8月開始的。“之前處于盈虧線上的生產廠家，在近兩個月也開始虧損。”

　　目前，國內外市場棉價倒掛仍是影響紡織業復蘇的重要因素。李紅仙告訴記者，中儲棉公司于9月10日啟動的年度棉花臨時收儲中，定價比去年提高600元/噸。同時發改委相關部門表示，近期不再增發棉花進口配額，這都將推助后市國內棉價的上漲。

　　“整個行業的底部還沒有到。”國金證券分析師張斌表示，行業整合是在進行中，但是整體的好轉還需要時間去觀察。