棉花行情走勢分析震蕩中關注支撐

　　[棉花市場表現]

　　棉花主力合約期價沖高震蕩。玉米指數期價開盤于19680元/噸。早盤上漲，上午盤震蕩區間于19790～19885元/噸，下午盤震蕩于19804～19845元/噸，尾盤震蕩，并在19810元/噸收盤。

　　[行情分析]

　　鄭棉09漲至19885元/噸的高點，減倉0.12萬手，成交7萬手，成交冷清。行情加速后回撤，鄭棉技術仍利持空，持震蕩下行看法。09支撐19650，阻力19856、19899～19902元/噸。

　　[后市關注]

　　2月18日，國內棉花報價穩定，代表內地229級棉價格的國家棉花價格A指數(CNCotton A)為20110噸，與2月7日持平;代表內地328級棉價格的國家棉花價格B指數(CNCotton B)為19282噸，較2月7日上漲1元。

　　2月18日，撮合盤面振蕩難穩，盤終各月合同價格漲跌不一，近月合同跌幅較大，總成交量與訂貨量均微增。其中，MA1302收于18800元，均價18990元，下跌234元;MA1303收于19950元，均價19943元，下跌80元;MA1305收于19650元，均價19649元，持平;全場總成交量10540噸，較上一交易日增加60噸;總訂貨量為16720噸，增加20噸。

　　政策繼續穩定市場，內外價差趨于收縮

　　1月中旬以來，隨著儲備棉出庫政策發布，紡織企業用棉偏緊的問題得以緩解，國內現貨價格走勢平穩，國內期貨及國際市場波動較大。春節過后，市場各方力量如何演化，未來棉市如何運行，本期月報將進行探討。

　　春節期間，國內現貨價格保持平穩，國際棉價弱勢盤整，國內棉紗價格相對穩定。安徽無為節日期間堅持收購，棉副產品價格上漲

　　春節過后，安徽無為棉花收購市場愈發冷清，本年度50%的軋花廠加工工作已基本結束了，沒有結束的加工企業預計將在半個月之內結束，最長不超過20天，據了解，節日期間當地個別企業任堅持收購。2月14日，當地能達到入儲標準的4級籽棉，價格在4.36元/斤，而不能入儲的籽棉收購價格在3.5-2.8元/斤左右。棉籽價格稍有上漲，在1.25元/斤，出油率不達標的棉籽價格在1.1-1.2元/斤之間。棉短絨價格也略有上漲，2類短絨最高價已達到4000元/噸，較年前上漲400元/噸左右。

　　截至目前，陜西大荔部分棉花企業已經收假，2月16日，當地已有兩家400型企業開工收購，棉農手中只有零星存棉，當地籽棉收購報價與節前持平，其中，3級籽棉8.00元/公斤、4級7.80元/公斤、統花7.60元/公斤、5級7.00元/公斤。企業皮棉庫存在1500噸左右，銷售壓力不大，3級皮棉銷售報價在19700-19900元/噸、4級19000元/噸、5級17000-17200元/噸(均毛重、帶票、自提、現款)。另外，當地棉副產品報價穩定，一道短絨5400元/噸、二道短絨4400元/噸、統絨4000元/噸、毛棉籽2400元/噸。印度：新棉上市量同比降幅進一步萎縮 盡管本年度印度新棉采摘時間晚于往年，但新棉累計上市量與上年度同期的差距正在逐漸縮小。數據顯示，本年度截至2月10日，印度新棉累計上市311.8萬噸，同比減少3.1%，其中北部和南部地區上市量高于去年，但中部地區降幅明顯。目前，印度棉花協會(CAI)對本年度印度棉產量的最新預測較上次增加了8500噸，達到601.4萬噸，比USDA最新預測多出了大約34萬噸，盡管如此，CAI的預測還同比減少了5.2%。從下圖可以看出，印度新棉上市量與去年同期的差距由最初的30%縮小到目前的3%，如果在未來幾周差距進一步縮小，那么印度棉花產量有望由降轉增，機構也會調增本年度印度棉產量預測。

　　[操作建議]

　　策略上持空09，止損于19902元/噸之上，關注19650元/噸一線支撐。