三大中高端時裝品牌出現增速放緩

 　　雖然與面向大眾化的休閑品牌和運動品牌相比，定位中高端的品牌能保持一定的高毛利率，但在紡織服裝行業整體疲軟的環境下，這些品牌的終端銷售也受到影響，業績處于下滑態勢。

　　三大中高端時裝品牌朗姿股份(002612.SZ)、凱撒股份(002425.SZ)以及寶姿(00589.HK)上周陸續發布2012年成績單，除了朗姿股份略有上漲外，其他兩家的業績均不盡如人意。

　　以主營高端女裝的朗姿股份為例，去年凈利潤為2.31億元，同比增長10.85%，而在2011年，其凈利增速高達69%。東莞證券研報稱，這一凈利增速遠遠低于預期。

　　2012年末，該公司存貨5.48億元，占營業收入的比重達到49%，同比增長103.7%。其中庫存商品4.77億元，同比增長114.9%。存貨周轉天數上升至338天。

　　朗姿方面稱，存貨的快速上漲主要原因為公司對未來兩季備貨增加以及自營店鋪數量增加帶動了備貨需求的增加。

　　一直在擴張方面較為低調的朗姿去年忽然加快了腳步。2012年底門店總數凈增加133家，同比增長34%，擴張速度是近幾年最快水平。其中，直營店凈增加106家，總數達到292家;經銷店凈增加27家，總數達到229家。該公司稱，由于銷售終端數量增加使存貨增長較快，占用了較多的營運資金，一定程度上降低了運營效率。

　　另一與朗姿定位相當的女裝企業寶姿雖然毛利率維持在81.9%，但去年凈利卻下跌18.5%至3.5億元，存貨金額由6.33億元上升至7.30億元。

　　同樣是主營高端男女裝的凱撒股份，去年主要以發展自營店銷售模式為戰略重心，擴張非常謹慎，全年的網點總數僅僅凈增加26個。即便如此，該公司去年凈利還下跌34.85%，僅為3730.95萬元，存貨金額也由3.27億元上升為3.8億元。該公司還稱，2013年力求完成再融資項目。

　　高端品牌曾被認為是弱市中的避風港，但紡織業專家汪前進認為，如果終端需求不提升，恐怕所有品牌都難以幸免。不過，2013年初，出口市場已有所好轉，內銷市場還在恢復階段。

　　目前，三大高端時裝品牌正在通過品牌多元化、開啟子業務等方式來尋求細分市場。