Chanel利潤居高不下　源于美容和香水業務

　　Chanel的2015年春夏經典大秀剛剛結束，將巴黎街道甚至連街道上的斑馬線和水潭都搬上T臺的老佛爺又給人們留下一場經典大秀，讓逛街遛彎都腔調十足。作為這場巴黎時裝周的重中之重，Chanel一反往日的低調，就如同老佛爺帶領眾超模的游行一般，Chanel的財務數據也高調揭露。看來在時尚界呼風喚雨的老佛爺也是靠真金白銀拼出來的!

　　Chanel 2015 春夏秀場

　　最新消息，在荷蘭注冊的Chanel International BV最近向荷蘭商會(Kamer van Koophandel)提交了有史以來第一份公開的年度報告。其中顯示：2013年Chanel公司的總銷售額為49.9億歐元(約合66.3億美元)，雖然同比增長8.5%，但仍不及去年高達26%的增長幅度，同時營業利潤達到11.5億歐元(約合15.3億美元)，也比2012年增長了8.5%，但凈利潤7.26億歐元(約合9.6億美元)則比2012年大幅下滑，主要是今年以來Chanel斥巨資收購其門店的地產所有權，保守估計已經花費了2.7億歐元,其中85%花費在了巴黎。這也彰顯了Chanel對于巴黎乃至法國市場的信心。

　　如果將盈利能力和同行業競爭者比較：Chanel2012財年凈利潤率達到24.7%，超過LVMH Mo?t Hennessy Louis Vuitton SA(LVMH.PA)酩悅·軒尼詩-路易·威登集團和Kering SA(KER.PA)開云集團2012財年的13.90%和13.57%，更超越了Hermes International SCA(HRMS.PA)愛馬仕國際當年的21.55%。

　　盡管有如此驕人成績，但是直到今天Chanel仍是一家私人持有的公司，而公司的掌舵人也和香奈兒女士毫無親屬關系，而是上個世紀同香奈兒女士一起組建了公司的Pierre Wertheimer的后代Alain和Gerard Wertheimer兄弟。1923年，他們的祖父與Coco Chanel女士合伙創立了Chanel香水企業，后又從她手中完全買下Chanel品牌。這二人極其低調，發布會都坐在后排，也極少接受媒體采訪。就連整個Chanel母公司Chanel International BV的財務報表也是去年才首度披露，根據彭博社的估算，公司的整個市值在185億美元左右。

　　Alain和 Gerard Wertheimer 兄弟

　　按照Bloomberg給出的Chanel估值，再加上其他的資產，Chanel的家族所有者、各自擁有50%股份的Alain和Gerard Wertheimer兄弟的合計財富將達到194億美元，是《福布斯》富豪榜估計的兩倍多。看來Chanel的市值一直以來都被低估了。(《福布斯》2013年3月發布的最新富豪排行榜中，僅估計Chanel兩兄弟合計財富為80億美元，位居全球第145位，法國第5位。)。盡管如此，二人的財富仍大大低于LVMH主席Bernard Arnault及家族(凈財富290億美元)。

　　Chanel能有如此突出的表現，尤其是其居高不下的利潤率，主要貢獻來自于其美容和香水業務。根據紐約Telsey Advisory公司奢侈品分析師David Wu的估計，美容和香水業務占Chanel 業務比重應該在 55%左右。因此據估計Chanel在2011年美容和香水貢獻的銷售額就應該在32.5億美元左右，高級定制和成衣配飾部門的銷售應在26.5億美元左右。對比來看，Chanel的競爭對手Dior的時裝部門(不含香水美妝) 2011年銷售額為10.6億歐元，約合15億美元左右。當然，Chanel的香水和美容產品成為其最大的業務部門，No.5香水功不可沒。作為公司旗艦產品，No.5在整體香水市場中的市場份額也一直處于領先地位。

　　Chanel No.5香水

　　對比上市奢侈品牌，當前市值排名前二位的是多品牌集團公司LVHM和Richemont，愛馬仕作為單一品牌公司緊隨其后，這也是LVMH為什么一直想要收購愛馬仕這塊香餑餑的原因。之后是Swatch和Kering。在香港上市的Prada以250億美元市值居第六位。按目前估計的銷售額計算，Chanel高出Prada將近40%。雖然2013年Chanel的凈利潤率大幅下滑，但是按照Chanel目前突出的表現和潛力巨大的品牌無形價值來看，如果Chanel上市，其市值超過Prada還有極有可能的。