2014年度國儲棉將允許棉花貿易企業參與競拍

　　據了解，6月底以來疆內外棉花現貨市場相對平靜，除南疆高品質手采棉有詢價、成交外，機采棉和地產棉表現冷清，但受國儲棉輪出價格高于現貨、ICE期貨和鄭期盤面有所反彈的拉動，新疆棉現貨報價比較抗跌。

　　7月2-3日，河北、山東、江蘇等地倉庫2128(2129)、3128(3129)級新疆手采棉的毛重報價分別為13700-13800元/噸(公定重量報價13400-13500元/噸)、13300-13500元/噸。

　　按慣例7-9月份是內地棉紡織廠生產淡季，加之預計新棉9月中旬前后就可能上市，因此用棉企業、經營商采購圍觀的心態比較突出，棉花進入隨用隨買的節奏，買賣雙方都有“停下來，看一看”的打算。

　　江蘇、山東、河南等地的涉棉企業分析，有關部門當前的首要任務是“去庫存”，而貿易商在資金量、調劑市場供需等方面具有優勢，不設紡織專場有利于棉紡織廠、棉花經營商及其它涉農企業的橫向聯合，加快國儲棉輪出進度。

　　多數貿易商認為2012年度進口澳棉和美棉重新公檢后降幅變化不大，個別貿易商甚至認為輪出的國儲外棉將優于目前港口美棉、中亞棉和西非棉，勢必會引發較為激烈的加價搶拍。據一些外商和機構測算，2012年進口轉國儲棉總量或僅20萬噸，引發企業積極競拍是大概率事件。

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　　當一個行業的行業集中度CR4≥40%時(即產能規模前四位的企業的產能之和占總產能的比重)，這個行業就可以定義為寡頭壟斷行業。目前，PTA前三家企業的行業集中度CR3=(1340+660+615)/4335×100%=60.32%。

　　在產能過剩的環境下，寡頭企業減產，換來的往往不是產品價格的上漲，而是自身市場份額被其他企業搶占。企業為了獲得更多的市場份額，會采取降低價格的手段，其他企業為了自身市場份額不被搶占，只有被動跟跌價格。

　　隨著競相削價的惡性競爭的開展，寡頭企業勢必“兩敗俱傷”。這種時候，寡頭企業之間會出現共謀的意向，因為企業意識到與其相互激烈地進行價格競爭，不如達成協議，使價格維持在一個較高的水平上。這樣，每個企業都可以在一個穩定的高價格水平下得到各自的經濟利益，從而避免由于價格競爭所帶來的損失。

　　雖然寡頭市場的共謀現象普遍存在，寡頭企業的共謀卻是很脆弱的，一旦價格到達合理的位置，部分企業就會產生恢復生產的想法。鑒于這個原因，PTA企業的限產保價并不能改變PTA價格的弱勢，只能達到使PTA價格止跌反彈的作用，很難使PTA價格長時間、大幅度地上漲。

　　至今，PTA價格已經延續四年半的下跌走勢。造成PTA價格下跌的原因是多方面的。其一，2009—2010年PTA價格瘋漲，PTA生產企業利潤豐厚，在利益的驅使下，大量PTA產能獲批，但是由于產能踩踏式地釋放，PTA產能大幅增加，供給量飆升。其二，國內經濟增速放緩，國外經濟也較為疲弱，內外需求增速均有所放緩，化纖行業需求增速遠遠低于產能增速。其三，2014年下半年，國際原油價格遭“腰斬”，PTA成本塌陷。其四，國家改收儲為直補，棉花價格逐漸向外棉靠攏，棉花價格的下挫導致替代品PTA價格的下跌。這四個因素疊加，造成PTA價格由12000元/噸最低跌至4450元/噸附近。