棉花期貨市場正在遭遇“倒春寒”

　　2月中旬以來，鄭棉期價持續下挫，目前在10000元/噸關口附近徘徊，主力1609盤中最低價格至9975元/噸，收于9990元/噸，創上市以來新低。鄭棉期貨價格跌破萬元，讓2016年以來平靜的棉花市場出現了一陣不小的“波浪”。

　　棉花市場表面平靜，實際卻是暗流涌動。自去年11月份，關于棉花市場儲備棉輪出的傳言就開始沸沸揚揚。國際棉花價格大幅下跌，帶動國內棉價隨之下調，加之市場上各種拋儲、減產的傳言不斷，市場恐慌情緒濃重，棉紡織企業都在思考，目前的棉花價格是否已經見底。

　　那么，鄭棉期價破萬元，只是市場對于儲備棉輪出傳言一閃而過的反應?還是打開了棉花價格下跌的豁口?記者就當前棉花市場的形勢以及對儲備棉輪出的看法，采訪了多位業內人士。

　　儲備棉輪出傳言籠罩市場

　　春節過后，儲備棉即將出庫的消息在市場不斷傳出。盡管棉花價格在最近一個月里已經下跌了10%，但傳聞依舊還是停留在傳聞層面，并沒有實質性的消息。而引起棉花期貨價格下跌最主要的原因，就是儲備棉輪出的傳言。

　　“市場對國儲棉輪出擔憂情緒加劇。今年國內要大力推進農產品供給側結構性改革，要加快消化過大的農產品庫存，棉市各方對國儲棉輪出的預期較強。”萬達期貨棉花產業事業部總經理張聞民告訴記者，截至目前，國儲棉庫存高達1100萬噸，足以滿足國內棉市一年半的消費需求。

　　從去年11月開始，棉花拋儲傳言一直不斷。從目前各方的消息來看，市場對儲備棉輪出時間的預測基本上達成一致，即時間可能會在4月份較為適宜，這樣既不影響新棉加工銷售，又不會對年度末期皮棉出清造成壓力;其次，在價格上多數認為是內外指數結合，介于去年拋售成交情況、儲備棉質量以及重新公檢限制等條件，拋儲極有可能會降價拋售。

　　相關人士表示，今年國儲棉出庫價可能將按中國棉花價格指數和中國進口棉價格指數加權平均計算，出庫價格是不斷變化的。河南同舟棉業有限公司董事長魏剛民認為，新一輪棉花輪出辦法將是與國外的循環相結合，也就是說以前棉花是定價拋儲，現在可能是循環拋儲。循環拋儲就是把國外的A指數和國內的現貨指數兩者加權平均，不管是國外棉花價格跌還是國內棉花價格跌，都會導致這個價格指數下跌。

　　實行循環拋儲政策會對我國棉花產業有哪些影響呢?魏剛民認為，等拋儲拋得棉花價格跌到國外農民不愿意種植棉花了，就能改變全球棉花的供求關系。例如，我國棉花拋儲，越南明年的原料成本就高于我國，那么我國的紡織企業競爭力自然就上來了，對棉花的需求量就會大增。

　　此外，美國農業部日前發布的下年度全球棉花市場預測報告也顯示，2016/2017年度全球消費增長疲軟、化纖價格偏低以及中國國儲棉計劃輪出將給國際棉價帶來持續的壓力。USDA報告認為，由于中國棉花產需缺口增大，而且傳聞輪出價格將會降低，因此2016/2017年度中國儲備棉拋儲數量可能增加。

　　期貨、現貨棉價應聲下跌

　　目前，棉花期貨市場正在遭遇“倒春寒”，ICE棉價連續下跌創出新低。受全球股市大跌和大宗商品價格下挫影響，加上儲備棉出庫的消息不斷，棉花現貨市場價格出現下跌。棉企急于銷售新棉，希望搶在輪出前出清存貨，紛紛下調報價。

　　目前，紡織企業基本都已開工生產，但在開市初期，整體市場仍未啟動。下游客戶入市采購的意向不強，貿易商參與度較往年要低，目前來看市場處于僵持、停滯階段，紡企產品銷售困難，部分企業繼續降價。業內人士表示，由于市場看空氛圍濃厚，棉花價格仍存在繼續下跌的可能，紡織企業對于原料采購大多觀望。

　　導致鄭棉期貨價格下跌的因素比較復雜，業內人士分析，主要原因有三方面：一是當前市場對國儲棉如何出庫十分關注，很多棉企擔心國儲棉大量低價出庫會進一步壓低棉價，這也是近期國內棉價下滑的主要原因;二是國內外經濟增長前景仍不樂觀，棉花下游產品需求低迷，國際棉價不斷走低對國內棉市形成較大沖擊;三是國內紡織行業正處在轉型期，企業訂單減少，棉花采購意愿不強，還有部分工廠外遷，影響了棉花需求增長。

　　目前，市場對后期國內棉價走勢存在較大分歧。雖然部分期貨分析機構仍看空棉價，但由于國內棉價已經和進口棉成本接軌，加上國內新棉種植面積預計繼續減少，很多棉企認為棉價已接近底部。河南同舟棉業有限公司董事長魏剛民說道：“可能關注棉花價格波動的投資者都看到現在的情況了，目前，棉價已經從年初的13000元/噸跌破10000元/噸，最近總體走勢仍然是快速下跌，下跌過程還沒有完成?！彼硎荆洕鷱吞K乏力和國儲棉拋儲仍然主導棉價，在拋儲政策落實之前，棉花價格仍然不容樂觀，真正的拐點會來自于拋儲政策的實行。招商期貨研究人員也表示，國家低價輪出儲備棉將是大概率事件，棉花價格仍有下跌空間。

　　紡企呼吁穩定輪出政策

　　儲備棉輪出傳言沸沸揚揚，讓棉紡織企業的心也隨之搖擺不定。棉花價格下跌，紡紗廠處于觀望狀態，企業為減少棉花降價帶來的損失，加緊去庫存，減少棉花現貨采購，可以說，市場進入棉花越降棉花越難賣的尷尬狀態。

　　在上一輪的儲備棉輪出時，就有專業人士提醒企業，由于儲備棉巨大庫存量以及市場要求，今后國家很有可能適時輪出儲備棉，下游用棉企業要盡快適應這種形勢，利用儲備棉輪出有利時機，為企業選擇合適資源。但是，儲備棉輪出時間的不確定性，卻始終讓紡企人心惶惶，始終不敢放開手腳進行生產。

　　山東省昌邑市的棉紡企業以生產純棉紗、混紡紗為主要品種，紗支范圍多集中在中支紗段。日前，中國棉紡織行業協會在該地調研時了解到，企業對2016年市場形勢依然不太樂觀，對于棉花市場存在較多疑慮。當地紡企呼吁，盡管儲備棉拋售以不打壓市場為前提，但國家應把儲備棉的輪出實現“常態化”，實行穩定的棉花輪出政策，為國內紡企造就一個平等競爭平臺。

　　河南某大型棉紡織企業負責人也表示，企業當前最為關心的是儲備棉投放政策，包括投放時間和投放價格，期盼國家能盡早明確，以便企業做出采購策略，減少風險。相關人士分析，此次國儲棉出庫，國家拋早了，短時間內大量的棉花上市，將嚴重供過于求，價格肯定不理想，還有打壓市場之嫌;儲備棉如果拋晚了，例如延遲到下半年再拋儲，那將面臨著2016年度10月份新棉上市的季節，又會造成新的供過于求。所以，在目前下游消費低迷的情況下，如何在最短時間內制定出一套能夠既有利于棉花產業健康發展，又能夠盡快實現調整棉花結構、去庫存以及減少財政負擔的行之有效的輪出政策，這考驗著政府職能部門的決策智慧，也關乎著國內眾多棉紡織企業的生存信心。