儲(chǔ)備棉競(jìng)拍延期破高成率 各方企業(yè)吃了一顆定心丸

　　中國(guó)儲(chǔ)備棉管理總公司計(jì)劃出庫(kù)銷售儲(chǔ)備棉15.01萬(wàn)噸，實(shí)際成交8.56萬(wàn)噸，全部為國(guó)產(chǎn)棉，成交率57%。截至2016年8月5日，2015/2016年度儲(chǔ)備棉累計(jì)出庫(kù)成交170.28萬(wàn)噸，其中國(guó)產(chǎn)棉成交140.67萬(wàn)噸，進(jìn)口棉成交29.61萬(wàn)噸。部分企業(yè)未按時(shí)付清貨款，相應(yīng)合同按照違約處理，合計(jì)0.78萬(wàn)噸。

　　當(dāng)周，儲(chǔ)備棉掛牌銷售量較前周增加0.09萬(wàn)噸，成交率減少6.26萬(wàn)噸，儲(chǔ)備棉一反成交火爆常態(tài)，成交率直線下滑，從上周的99.37%下滑至57%。8月8日國(guó)家發(fā)展改革委和財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)公告，明確指出“2015/2016年度國(guó)家儲(chǔ)備棉輪出銷售截止時(shí)間由2016年8月31日延長(zhǎng)至2016年9月30日;年度輪出總量不限于200萬(wàn)噸，最終以實(shí)際成交數(shù)量為準(zhǔn)。”

　　消息一出，給各方企業(yè)吃了一顆定心丸。紗線方面，受成本上升影響，紡企不斷上調(diào)棉紗報(bào)價(jià)。整體價(jià)格水平較前一周繼續(xù)上漲100-200元/噸，下游市場(chǎng)承受能力有限，實(shí)際成交情況不理想，目前紗線市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整。

　　周內(nèi)除黃河流域外，新疆及長(zhǎng)江流域主產(chǎn)棉區(qū)以晴朗天氣為主，光照充足，對(duì)棉花生長(zhǎng)極為有利，新疆棉田長(zhǎng)勢(shì)好于往年，大片棉花已坐桃結(jié)鈴，豐產(chǎn)在望;黃河流域天氣以陰雨寡照為主，造成棉花生長(zhǎng)發(fā)育偏遲，雖然部分已經(jīng)結(jié)鈴，但鈴普遍偏小;長(zhǎng)江流域氣溫較高，棉花生長(zhǎng)較快，長(zhǎng)勢(shì)喜人。

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　　自國(guó)儲(chǔ)棉輪出將延期的傳言傳出后，不僅鄭棉、國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)拍成交日均價(jià)、國(guó)內(nèi)棉花(14870, 350.00, 2.41%)現(xiàn)貨的報(bào)價(jià)出現(xiàn)較大幅度下跌，而且自7月29日以來(lái)三個(gè)交易日國(guó)儲(chǔ)棉的成交比例分別降至96.75%、87.85%、74.40%，與前期連續(xù)24個(gè)交易日100%成交形成鮮明對(duì)比，前期囤積國(guó)儲(chǔ)棉數(shù)量較大的貿(mào)易商選擇暫停競(jìng)拍觀望，紡織企業(yè)參與國(guó)儲(chǔ)棉競(jìng)價(jià)的積極性回升，如7月25-29日的一周紡織企業(yè)的競(jìng)拍比例達(dá)到64%。其一，貿(mào)易商對(duì)國(guó)儲(chǔ)棉輪出政策是否調(diào)整心里沒(méi)底;其二，若國(guó)儲(chǔ)棉輪出延期，以目前每天3萬(wàn)噸的上市資源來(lái)看相當(dāng)于增加60多萬(wàn)噸，而截至8月2日輪出累計(jì)成交167.4萬(wàn)噸，距8月底仍有約20個(gè)交易日，以平均每天3萬(wàn)噸輪出數(shù)量計(jì)算，距9月底前至少還有120多萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)棉上市，2015/16年度輪出量將接近300萬(wàn)噸，9月份以后供需缺口能否顯現(xiàn)存在變數(shù);其三，經(jīng)過(guò)5-7月份集中搶拍，大部分貿(mào)易商囤積的儲(chǔ)備棉庫(kù)存比較大，賭9、10月份青黃不接等原因?qū)е旅藁ㄕ級(jí)嘿Y金較大，出于降風(fēng)險(xiǎn)、免被套的角度考慮，暫緩競(jìng)拍。

　　一些參與競(jìng)拍的紡織廠表示，目前買方加價(jià)競(jìng)拍的焦點(diǎn)是優(yōu)質(zhì)國(guó)儲(chǔ)新疆棉，尤其是2012、2013年度新疆兵團(tuán)南疆部分團(tuán)場(chǎng)加工的手摘棉，“12“13”及“22”“23”級(jí)受到青睞，對(duì)于低等級(jí)、低品質(zhì)、低可紡性的儲(chǔ)備棉則不再照單全收。一方面相較于C21S及以下低支紗，C40S及以上高支紗的漲幅更大，紡織廠更傾向于紡高支高配紗、精梳紗;另外6月15日以來(lái)國(guó)儲(chǔ)棉最低成交價(jià)漲幅超過(guò)50%(5月3日最低價(jià)9730元/噸，7月18日最低價(jià)14650元/噸)，因此紡低支紗“成本漲得大，紗價(jià)漲得小”，紡企虧損面擴(kuò)大。另一方面，進(jìn)入8月份，貿(mào)易公司、織布廠中高支紗訂單逐漸增多(主要為2017年春夏季服裝打樣、下單)，OE紗、低支環(huán)錠紡紗訂單快速減少，考慮到缺少1%關(guān)稅內(nèi)進(jìn)口配額(保稅或8/9月船期的美棉、澳棉、烏棉采購(gòu)難度比較大)、外棉CNF、CIF報(bào)價(jià)居高不下以及2015/16年度新疆棉已無(wú)量供應(yīng)，散、亂、雜特點(diǎn)突出，因此只能從國(guó)儲(chǔ)棉里淘金子，高品質(zhì)棉成香餑餑。

　　對(duì)于8、9月份棉花價(jià)格的走向，多空雙方都認(rèn)可國(guó)儲(chǔ)棉調(diào)控政策是關(guān)鍵，分歧的焦點(diǎn)是目前每天3萬(wàn)噸的輪出量能否堅(jiān)持到9月底，輪出若能延期至9月底，新疆上市前是否還有缺口等。棉花加工企業(yè)、棉紡織廠希望新棉上市前棉花現(xiàn)貨的價(jià)格回落至13000-14000元/噸的廂體內(nèi)，有助于軋花廠放開(kāi)膽量收購(gòu)籽棉，有助于棉紡織企業(yè)有底氣大量接進(jìn)出口訂單，提高紡織品服裝的競(jìng)爭(zhēng)力;但對(duì)于已經(jīng)囤貨待沽的棉花貿(mào)易而言，一旦2012/2013年國(guó)儲(chǔ)棉在現(xiàn)貨市場(chǎng)的銷售價(jià)格低于13000元/噸甚至13500元/噸，貿(mào)易商將面臨被深度套牢的危險(xiǎn)，也不利于2016/17年度棉花市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)。筆者認(rèn)為，棉價(jià)向左還是向右的關(guān)鍵是國(guó)儲(chǔ)棉調(diào)控是否繼續(xù)發(fā)力及揮拳出擊的力度，貿(mào)易商此時(shí)悲觀為時(shí)尚早。