鄭棉保持基本相同的走勢 漲幅明顯低于美棉

　　國際棉花咨詢委員會(ICAC)發布的2017年1月份全球產需預測報告認為，2016/17年度全球棉花產量預計增長8%，達到2280萬噸，將給年度后半段的棉花價格帶來壓力。近期棉籽、棉副價格整體有較大幅下跌，棉企剩余皮棉成本持續上升，部分企業產銷倒掛幅度擴大，而全球大宗商品仍處于反彈周期，市場惜售情緒升溫。

　　ICAC預測認為，除中國以外，本年度全球主要產棉國的棉花產量均增幅較大。其中印度產量預計增長4%，接近600萬噸，美國產量增長28%至360萬噸，巴基斯坦產量增長20%至180萬噸，南半球的巴西產量預計增長10%至140萬噸，澳大利亞產量預計增長64%至100萬噸。由于兩國都是棉花出口大國，棉花增產將對本年度后期和下年度初期的棉花價格形成一定壓力。

　　此報告對市場形成利空影響，如果全球棉價在年后進入下跌通道，勢必對2017年的儲備棉輪出價格造成很大壓力。按照之前的價格制定規則，儲備棉輪出價格50%參照考特魯克指數，50%參照國內棉價，2017年國內棉價也將承受很大壓力。目前鄭棉盤面價格維持區間震蕩態勢，頂部和底部支撐力度都較大，短期內如果沒有很強的沖力的話，仍將繼續維持這一走勢。畢竟臨近年關，下游紡企也進入生產淡季，對原料的需求量不是很大。特別是隨著儲備棉論輪出日期的迫近，企業為了避險一般都采取隨買隨用的策略。

　　目前市場分析人士意見也是相左，由于利多利空因素勢力旗鼓相當，多空雙方均沒有表現出絕對的優勢，因此鄭棉盤面繼續維持現狀，并未隨著外棉價格的持續走高而變得堅挺。近一周以來，紐約ICE期貨從最低68.58美分/磅漲至最高72.20美分/磅，漲幅接近5.3%。同期，雖然鄭棉保持基本相同的走勢曲線，但是漲幅明顯低于美棉。

　　近期軋花廠銷售進度加快，疆內許多棉企已一片冷清，新疆棉現貨價格偏弱走勢，南疆站臺“雙28”手摘棉毛重報價落至15200-15400元/噸，北疆“雙29/雙30”機采棉毛重報價滑落至15500-15600元/噸左右，內地皮棉報價近幾日也有降低，山東現貨3128級地產棉出庫價格15400-15500元/噸。皮棉價格下跌，紡企采購積極性一般，考慮明年3月國家開始拋儲，紡企多采用隨用隨買策略。

　　12月是外棉進口高峰期，預計12月進口量將在十幾萬噸，另外12月新疆棉預計出運47.7萬噸，再加上地產棉，因此預計1月初內地棉花資源豐富，皮棉現貨價格易跌難漲。而明年3月開始拋儲，一方面在供應量上對市場有壓力，另一方面儲備棉競拍底價將以內外棉價差作為基準價，屆時較低的儲備棉成交價將拉低市場成交均價，因此儲備棉對未來市場棉價也形成一定壓力。但是短期內美棉和印度棉價格上漲，對國際棉價走勢氛圍起到一定影響，建議先觀望為主，等待反彈到位后建倉空單。

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