看漲氛圍濃郁 皮棉現貨價格小幅上漲

　　近日市場雖然呈現較好狀態，但是棉市需求量維持疲弱狀態，皮棉現貨暫難扭轉弱勢格局，預計2月份皮棉整體或將繼續穩中偏弱運行。年后，鄭棉期貨大幅上漲，沖擊16000元/噸大關，給整個市場帶來看漲氛圍。分析年后，棉花行情上漲原因，主要是利多因素仍起作用。皮棉現貨價格小幅上漲，局部上漲比較明顯。

　　第一，電子盤價格反彈，或為皮棉現貨市場帶來利好支撐。

　　春節假期期間，美棉和印棉價格保持強勢。美期棉經過1月30日的回調后，連續兩天大幅上漲，突破前高并站上76美分/磅，最高至76.56美分/磅。印度受美棉拉動，截止2月1日印度MCX期棉收20590盧比/包，較假期前上漲300盧比/包。再看鄭棉，截至3日，鄭棉近月1703合約收盤15765元/噸，上漲175元/噸。鄭棉期貨繼續上漲，為皮棉現貨帶來利好支撐。

　　第二，成本較高及貨源有限，部分持貨廠家仍挺價。

　　春節放假之前，國內各地部分軋花廠已陸續選擇停收、減收，軋花廠開工率受到影響，廠家手中持有棉花庫存仍相對偏緊，且當前軋花廠銷售皮棉多為前期加工貨源，加工成本高企，導致多數軋花廠挺價心理仍存，也限制其下跌空間。

　　但是，市場利空因素仍然較多，打壓皮棉行情：

　　第一，春節剛過，軋花廠、棉商去庫存心理將占主流。距離2017年國儲棉輪出僅剩1個多月的時間，廠家銷售壓力不斷放大。目前，棉企資金壓力大，部分廠家為了加速回籠資金，也下調了皮棉銷售報價，為皮棉市場帶來了不利影響。

　　第二，紡企采購意愿曖昧，抑制皮棉市場。目前棉花現貨市場銷售基本呈現停滯狀態，國內紡織市場持續低迷，為吸引訂單和降低庫存降價普遍，下游紡企年后備貨態度不夠明朗，市場觀望心態占據主導。

　　第三，進口棉紗繼續沖擊國內棉紗市場，紡企買貨熱情降低。據海關統計，2016年12月我國進口棉紗約20.17萬噸，同比增加8.29%，環比增加12.79%;出口棉紗約3.11萬噸，同比增加9.76%，環比增加17.96%。2016年1-12月我國累計進口棉紗197.23萬噸，同比減少15.9%;累計出口棉紗35.52萬噸，同比增加4%。由于棉紗進口相對棉花進口寬松很多，既沒有配額限制，關稅也非常低，在外棉無法大量出口至中國的情況下，外棉很大可能轉化成棉紗出口到中國，給國內市場帶來不利影響。

　　春節長假期間，內地倉庫移庫資源有所增加，港口進口棉也陸續到貨，整體資源相對充裕。受期貨上漲影響，現貨報價普遍上調200-300元/噸，紗廠能否接受還需觀察，另外期貨走向也是關鍵，如果期貨回調，現貨價格會隨之下調，3月輪出后，對新棉的需求會大幅下降，3月底又面臨貸款回籠，現貨銷售壓力明顯。

　　與去年相比，今年提前2個月啟動儲備輪出，對市場的影響值得關注。疆內加工企業應抓緊移庫內地，抓住節后開班補庫行情，移庫應盡量選擇期貨交割庫，既可現貨銷售，期貨有行情時，也可即時套利。

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