垂直電商大環境不如前 電商爭相開設線下店

　　據世界服裝鞋帽網了解，生長在阿里與京東兩棵巨樹下的垂直電商們，依舊盼望著能有自己的“高光”時刻。

　　北京時間9月22日晚間，奢侈品電商寺庫在美國納斯達克上市，股票代碼“SECO”，發行價13美元/ADS，發行量850萬ADS，融資1.1?億美元。招股書顯示，寺庫2015年凈虧損2.22億元，2016年凈虧損4460萬元，2017年上半年凈利潤5230萬元。

　　寺庫成立于2008年，最初定位于銷售二手奢侈品，現轉型為主要銷售新品奢侈品，旗下有寺庫商城、寺庫智能、寺庫金融等業務板塊，設有5家線下體驗店，注冊用戶數量1510萬。截至2017年6月30日，寺庫上半年凈營收13.467億元，GMV為19.246億元，總訂單37.43萬，折算客單價約為5000元。

　　垂直電商大環境不如前

　　或許是定位于奢侈品的緣故，很多人并不知道“寺庫”，但寺庫的股東則是耳熟能詳。除了創始人、第一大股東李日學之外，第二大股東是IDG，機構股東中還有華人文化產業基金、平安創新投資基金、貝塔斯曼基金、賽富基金等。

　　盡管賣品奢侈、股東豪華，但寺庫的股價卻沒有得到相應匹配，上市首日開盤便遭遇破發，開盤價12.10美元，跌幅為6.92%。此后震蕩走低，最終收于10美元，跌幅達23.08%，成為當周在美上市三只中概股中唯一首日破發的公司。可供對比的是，2012年3月23日唯品會上市首日的跌幅為15.38%。時隔5年，垂直電商上市首日的跌幅紀錄被刷新。

　　值得一提的，盡管唯品會當年是“流血”上市，但此后快速變身為一只“妖股”，主要投資人紅杉資本也賺得盤滿缽滿。寺庫能否成為第二只“唯品會”，還有待時間觀察。

　　目前的情況下，垂直電商的整體環境已不可同日而語。唯品會已風光不再，甚至屢屢被傳聞要與京東“合體”;電商先驅麥考林、當當網已黯然退市;聚美優品因退市價太低遭到投資者起訴……“在移動互聯網興起以及流量價格持續飆升的環境下，阿里、京東等綜合平臺的優勢越來越明顯，對垂直電商而言，如何克服這個問題是能否存活的關鍵”，有分析人士指出。

　　好在，垂直電商中的確也有不依賴線上導流另類，比如已經將上市提上日程的“有貨”。相比于銷售奢侈品的寺庫，有貨銷售的“潮牌”，用戶集中在16歲-28歲的年輕人。“我們內部統計過，55%的新用戶來自于朋友間一對一的傳播”，有貨母公司YOHO!集團副總裁鈕叢笑透露，有貨2016年GMV是20億元，2017年預計將達到34億元，今明年兩年的增幅都將超過60%。目前月活躍用戶1500萬，客單價400元左右。此外，有貨早就實現了盈虧平衡。

　　單就GMV來看，有貨與寺庫不相上下。而在鈕叢笑的規劃中，有貨將在兩三年內上市，而在上市前，有貨需要先完成一件大事。

　　電商爭相開設線下店

　　在馬云“新零售”概念催化下，電商行業的賽道開始從線上轉到線下，以線下門店為主要載體的“新零售”已成為言必談的熱詞。

　　“以后大家會看到我們在市場上的整個發展。我們最大的競爭對手來自線下的購物中心，而非線上”，寺庫首席運營官陳健豪坦承。

　　鈕叢笑透露，有貨在南京的首家體驗店即將開張，首期規模1000平方米，后續要增加至三層樓，5000平方米。值得一提的是，即將開張的南京體驗店中，有貨還將推出全球首款“智能衣架”——當用戶把衣服從該衣架取下時，衣架上方的屏幕馬上會顯示出衣服的尺碼、價格、質感、購買評價、穿著效果以及類似產品等各種信息，為用戶決策提供參考。

　　“我們的規劃是在南京、北京、上海、廣州等城市，每個城市都開一家5000平米到1萬平米的潮流中心，里面除了潮流服飾，還有綠植的、咖啡、攝影、造型、演出、圖書、藝術展覽、潮流課堂、明星簽售等等，是一個多業態的‘有貨MALL’”，鈕叢笑表示，“相比于萬達，潮流中心做的所有的事都是潮流的，比如咖啡是潮流的咖啡，會跟大家喝的星巴克截然不同”。

　　事實上，相比于寺庫，YOHO!的基因不是電商，而是媒體，有些類似麥考林。YOHO!最早是從雜志起家，2006年1月《YOHO!潮流志》正式創刊，2007年開始做社區，2008年開始做有貨電商平臺，可以視為雜志業務的延伸。截至目前，電商營收已占YOHO!集團總營收的95%，其余5%是廣告營收。

　　或是出身于潮流時尚雜志的原因，有貨將選品眼光以及推手能力視為核心門檻，也是不懼天貓和京東的底氣所在。“我們不是靠打價格戰，而是靠新、靠潮來做生意。我們商品跟天貓的重合度不超過30%，也就是說隨便選10件商品有7件在天貓上找不到。與京東的重合度就更低了。”?

　　鈕叢笑表示，在加速線下布局的同時，未來也會考慮其它“潮”，比如愛馬仕等高端奢侈品。而在業界看來，如果有貨未來做大，也會面對來自天貓、京東甚至是寺庫的壓力。

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