美國(guó)女鞋品牌玖熙?或面臨清盤(pán)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

　　美國(guó)女鞋品牌Nine West 玖熙或面臨清盤(pán)破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。由于負(fù)債率激增，Nine West 玖熙母公司Sycamore Partners LLC 打算對(duì)該女鞋品牌進(jìn)行清算。

　　一旦Nine West 玖熙被清盤(pán)，那么Sycamore Partners LLC則真的稱(chēng)得上“品牌殺手”。

　　眾所周知，Sycamore Partners LLC一直以來(lái)熱衷收購(gòu)不良資產(chǎn)，目前該私募基金正在試圖收購(gòu)已經(jīng)宣布破產(chǎn)的Aéropostale Inc.，并試圖將后者清盤(pán)以?xún)斶€債務(wù)。盡管Aéropostale Inc.一直拒絕該結(jié)果，但是當(dāng)初向Sycamore Partners LLC融資則沒(méi)有后悔藥，而這步錯(cuò)棋正是Aéropostale Inc. 如今無(wú)法自主的第一步，盡管Aéropostale Inc. 已經(jīng)認(rèn)清Sycamore Partners LLC 的目的，并在法庭上大曝Sycamore Partners LLC的意圖。但是，秉承傾向最大債權(quán)人的市場(chǎng)規(guī)則，破產(chǎn)法官仍批準(zhǔn)了Sycamore Partners LLC 對(duì)Aéropostale Inc.進(jìn)行債權(quán)收購(gòu)。

　　2014年，Sycamore Partners LLC 在以22 億美元高價(jià)收購(gòu)Nine West 玖熙母公司The Jones Group Inc. 之時(shí)，市場(chǎng)便預(yù)計(jì)每況日下的Nine West 玖熙不會(huì)有好結(jié)果。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)Moody's Investors Service 穆迪于8月26日發(fā)布報(bào)告，將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評(píng)級(jí)由Caa1 下調(diào)至Caa2 ，前景展望為負(fù)面。并表示不排除伴隨該公司資本結(jié)構(gòu)進(jìn)一步惡化而繼續(xù)下調(diào)其評(píng)級(jí)。

　　穆迪表示，將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評(píng)級(jí)下調(diào)基于該女鞋企業(yè)收入、利潤(rùn)連續(xù)下滑。截止2016年7月2日的財(cái)年，Nine West 玖熙EBITDA 從上年同期的9000 萬(wàn)美元暴跌至5200 萬(wàn)美元，使得該公司資產(chǎn)負(fù)債表杠桿率達(dá)28倍。如此高的杠桿率，公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不可持續(xù)，面臨違約風(fēng)險(xiǎn)，包括潛在的不良債務(wù)互換。

　　盡管Nine West 玖熙已經(jīng)采取關(guān)閉店鋪、減少行政管理費(fèi)用、提高產(chǎn)品質(zhì)量等措施試圖改進(jìn)業(yè)務(wù)，但穆迪在報(bào)告中指，該女鞋企業(yè)在面對(duì)自己商業(yè)模式以及百貨商場(chǎng)面臨客戶(hù)流失、庫(kù)存高企等諸多挑戰(zhàn)，恢復(fù)需要更多時(shí)間。不過(guò)，唯一值得安慰的是，Nine West 玖熙現(xiàn)金流仍充裕，最近的到期債務(wù)均為2019年，且有一筆2億美元的循環(huán)貸款。

　　另一間評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)S&P Global Ratings 標(biāo)普分析師Suyun Qu 亦在上周的一份報(bào)告中表示，由于營(yíng)銷(xiāo)失誤、質(zhì)量問(wèn)題和電商競(jìng)爭(zhēng)，Nine West 玖熙在關(guān)鍵的美國(guó)市場(chǎng)正在失去其領(lǐng)先地位，市場(chǎng)份額遭到侵蝕。而高負(fù)債和虧損業(yè)務(wù)可能令該公司在未來(lái)一年進(jìn)行債務(wù)重組或置換。

　　據(jù)彭博社援引消息人士稱(chēng)，目前已經(jīng)有重組公司和債權(quán)人向Nine West 玖熙接洽，希望該公司通過(guò)重組減輕債務(wù)。據(jù)悉該公司目前債務(wù)高達(dá)17 億美元，與收入相當(dāng)，其中4.27 億美元利率8.25% 的高級(jí)無(wú)擔(dān)保票據(jù)將于2019 年到期。

　　誕生于1978 年的Nine West 玖熙此前是女鞋市場(chǎng)標(biāo)桿品牌，Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司旗下此前包括Nine West, Gloria Vanderbilt, L.e.i 和Easy Spirit 等多個(gè)品牌，2014年在母企The Jones Group Inc.被Sycamore Partners LLC 完成收購(gòu)后，公司被分拆為Nine West, Anne Klein, Easy Spirit 和NW Jewelry 四部分業(yè)務(wù)。

　　不過(guò)，過(guò)去三年，由于美國(guó)、中國(guó)等全球主要零售市場(chǎng)疲弱，消費(fèi)意欲低迷，加之Nine West 玖熙主要的批發(fā)渠道商場(chǎng)渠道日趨謹(jǐn)慎，積極清庫(kù)存減少訂單，加之運(yùn)動(dòng)風(fēng)大行其道，時(shí)裝和休閑鞋履市場(chǎng)表現(xiàn)愈加受到挑戰(zhàn)。

　　投行B. Riley & Co. 分析師Jeffrey Van Sinderen 評(píng)論稱(chēng)，Nine West 玖熙的業(yè)務(wù)可能并沒(méi)有問(wèn)題，而是女鞋行業(yè)目前面臨挑戰(zhàn)，“你可以生產(chǎn)全球最好的產(chǎn)品，但是就是沒(méi)人需要更多了。”

　　女鞋市場(chǎng)的疲弱是全球范圍內(nèi)的，有“鞋王”之稱(chēng)的中國(guó)最大鞋企百麗國(guó)際控股有限公司以及Daphne International Holdings Limited 達(dá)芙妮國(guó)際控股有限公司過(guò)去兩年均遭遇相同情況，只能通過(guò)大量的裁員、關(guān)店來(lái)減少資本支出。

　　有消息透露，位于東莞的Nine West 玖熙中國(guó)總部已經(jīng)解散。