報(bào)告：人民幣或與美元成雙重儲(chǔ)備貨幣

　　近日，國(guó)際金融與監(jiān)管中心(CIFR)在悉尼發(fā)布人民幣國(guó)際化報(bào)告，認(rèn)為人民幣在十年內(nèi)將成為重要國(guó)際儲(chǔ)備貨幣之一，并對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的流動(dòng)性、穩(wěn)定性甚至整個(gè)國(guó)際貨幣體系產(chǎn)生重要影響。

　　“以人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)政府證券可能成為美國(guó)國(guó)債的主要替代性‘安全資產(chǎn)’。未來這種雙重儲(chǔ)備貨幣預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)全球市場(chǎng)起到穩(wěn)定作用。”上述報(bào)告指出。

　　“雙重儲(chǔ)備貨幣”是指美元和人民幣作為未來國(guó)際貨幣體系的主要儲(chǔ)備貨幣，但當(dāng)前比較流行的國(guó)際貨幣體系觀察認(rèn)為，未來的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣將形成以美元、歐元和人民幣為主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系。

　　世界金屬理事會(huì)(World Gold Council)2012年提出的觀點(diǎn)認(rèn)為，在儲(chǔ)備資產(chǎn)中，國(guó)際上主要貨幣的占比份額將是美元和歐元占比中和為65%，人民幣占13%。

　　支撐本報(bào)告對(duì)人民幣如此樂觀看法的一個(gè)依據(jù)是人民幣在東南亞貨幣盯住權(quán)重的地位不斷上升。

　　“有兩位學(xué)者(Subramanian和Kessler)的研究表明，2010年7月～2013年7月期間與2005年7月～2008年7月期間，東南亞十國(guó)盯住人民幣的節(jié)奏明顯加快，10個(gè)國(guó)家或地區(qū)中7個(gè)與人民幣的緊密性甚至超過美元，當(dāng)人民幣升值1%，東南亞7地匯率則上升0.5%，但如果美元上行1%，上述7地匯率的上行幅度僅為0.3%。”報(bào)告指出。

　　但報(bào)告同時(shí)也補(bǔ)充，這并不能作為在亞洲形成人民幣區(qū)的依據(jù)，“除了貿(mào)易多樣性以及中國(guó)與區(qū)外11個(gè)國(guó)家簽署的本幣兌換協(xié)議之外，中國(guó)央行[微博]是否有做好‘最后救助者’的準(zhǔn)備也非常關(guān)鍵。”

　　一國(guó)貨幣的國(guó)際化與一國(guó)國(guó)內(nèi)的金融體系改革密不可分，報(bào)告對(duì)人民幣國(guó)際化的研究一個(gè)基期就是國(guó)內(nèi)資本賬戶開放以及金融市場(chǎng)化不斷推進(jìn)、資本市場(chǎng)體系不斷完善。

　　在這種基期下，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)股票市場(chǎng)有望在十年內(nèi)成為全球最大股票市場(chǎng)，市場(chǎng)總值預(yù)計(jì)將在2025年達(dá)到約30萬億美元或占全球市場(chǎng)總值的25%;相比之下，美國(guó)股票市場(chǎng)在十年內(nèi)市場(chǎng)總值預(yù)計(jì)將達(dá)到22萬億美元或占全球市場(chǎng)總值的18%。

　　同時(shí)，中國(guó)債券市場(chǎng)規(guī)模或?qū)⑦_(dá)到世界第二，2025年人民幣債券規(guī)模將高達(dá)20.4萬億美元，與歐洲齊平，僅次于美國(guó)的37.9萬億美元。

　　“中國(guó)內(nèi)地的股票和債券市場(chǎng)將成為全球和新興市場(chǎng)的基準(zhǔn)指標(biāo)，這對(duì)于全球的資產(chǎn)組合配置以及相關(guān)投資都將產(chǎn)生很大的影響。”該報(bào)告作者測(cè)算數(shù)據(jù)認(rèn)為，截至2025年，對(duì)中國(guó)的投資組合總額將從當(dāng)前的2220億美元提高至5.9萬億美元。