油價再跌美股熔斷 多米諾效應令紡織原料行情岌岌可危

      近期市場不太平，因公共衛生事件的影響繼續擴大，新冠肺炎疫情導致全球原油需求量大減，今日原油價格繼續下跌。多利空因素造成多米諾骨牌效應開啟，美股10天內四次熔斷，全球金融市場大跌。紡織原料如聚酯、棉花、紗線行業岌岌可危。

滌綸長絲仍有一定下行壓力

      在全球股市期貨及原油影響下，聚酯產品價格也開始下跌。

滌綸長絲方面，今日桐鄉一主流POY大廠報價下調200元。半光POY75D/72F報6250，150D/144F報6050。桐鄉另一POY大廠報價下調250元。半光POY75D/72F報6410，150D/288F報6260，扁平6360。蕭山一DTY大廠報價下調100元。半光75/72輕網9050，75/144輕網9250，100/144輕網8550，300/96低彈7150。

    國際油價繼續深跌，美油跌至18年以來最低，PX亦大幅下挫，原料段暫無明顯利好。加之下跌行情中，下游及終端工廠補倉較為謹慎，近期產銷數據持續較為一般，因此短期內滌綸長絲仍有一定下行壓力，關注原料走勢及海外公共衛生事件發展情況。

棉花價格大跌

     近期鄭棉期貨走勢階段性脫離產業，跟隨市場消息向下破位，其中ICE主力合約跌破60美分/磅，鄭棉主力失守12000元/噸整數關口，創四年新低。目前鄭棉主要受宏觀因素影響，包括國外公共衛生事件升級、國外股市大跌等因素。受鄭棉大跌影響，現貨價格同步跟進。據卓創了解，截至3月17日，鄭棉主力2005合約收盤報價11560元/噸，中國3128B級皮棉（公重）現貨均價12419.3元/噸，棉花期現主力基差為859.3元/噸，期現基差不斷拉大。

     隨著基差不斷拉大，紡織企業逢低點價，采購成本較節前回落1000元/噸以上。據卓創調研，3月9日跌停板12100元/噸附近曾有棉紡企業大膽點價采購棉花，但13日鄭棉再度跌停，棉紡企業多持幣觀望，僅有個別紡織企業、貿易企業在跌停板11690元/噸附近掛價成交。據卓創了解，目前北疆3128機采棉公定內地庫成交價12200-12500元/噸，2005合約點價基差600-800元/噸，較春節前回落近1500-1800元/噸，降幅10%以上。

棉紗價格震蕩回落，性價比降低

     近期受訂單不佳、原料降價、庫存快速累積影響，部分庫存偏高的棉紗品種成交開始讓利100-500元/噸，部分庫存較低品種價格仍較為堅挺，相對于持續降價的人棉紗等品種而言，純棉紗性價比降低。據卓創了解，2019年10月份中美貿易關系好轉，棉花價格持續震蕩上漲，2019年12月下旬以來棉紗逆勢上漲1000元/噸，該價格一直持續至春節后，個別棉紡企業節后甚至補漲。反觀替代品種，2019年9月以來人棉紗、滌棉紗價格持續震蕩回落，3月份人棉紗價格繼續下跌700元/噸，棉紗價格降幅僅在100-200元/噸。因替代品價格回落明顯，部分企業意向調整紗線配比，后期純棉紗價格有下跌壓力。

      綜上所述，短期來看，國外公共衛生事件仍處于爆發期，外貿訂單受抑，棉紗新增訂單不佳，棉紗庫存已累積至1個月以上，疊加原料價格較節回落1500元/噸，棉紗支撐減弱，隨著庫存快速累積，棉紗價格或將讓利大跌，部分供應偏緊品種表現或較為抗跌。短期建議庫存較大的棉紗品種隨行就市、成交可適當讓利；庫存較低品種價格可暫時穩定，堅持按單生產、隨用隨采、嚴控庫存的原則。