宏觀政策穩字當先，國內棉價延續平穩態勢

6月下旬以來，央行開展小規模流動性投放，實現了流動性平穩跨季，近期央行再次強調，要靈活準確地落實貨幣政策,推動實際貸款利率進一步下降。國內棉花市場方面，近期新疆棉花長勢較好，棉花逐漸進入盛蕾和花鈴期，預計7月份后棉花打頂工作將陸續展開。現貨市場，近期中國各主港外棉庫呈“保稅棉補增，非保稅棉減少”的趨勢；下周儲備棉輪出開啟，7月5日-9月30日期間計劃輪出60萬噸，原則上實行均衡投放。本次輪出再次采取熔斷機制，維護市場平穩運行。當前下游紡紗利潤仍然在1500元/噸以上高利潤，但紡織市場進入淡季，貿易商環節棉紗庫存較高，近期紗廠再次提價底氣不足，擔心受到下游客戶抵制。隨著儲備棉輪出工作的啟動，國內紡織企業將有機會采購更具性價比的棉花資源，有利于提高國產紗競爭優勢，在政策相對穩定導向下，國內棉花價格有望平穩運行。