市場動態(tài)：油價繼續(xù)唱多對于紡織行業(yè)的影響持續(xù)

“原油旗手”高盛預(yù)計，在航空、運(yùn)輸以及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求上升的背景下，未來兩年全球平均石油需求將觸及創(chuàng)紀(jì)錄水平。

12月17日，據(jù)彭博報道，高盛能源研究主管Damien Courvalin表示：就在奧密克戎出現(xiàn)之前，需求已經(jīng)達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的高水平；與此同時，飛機(jī)需求正在增加，全球經(jīng)濟(jì)仍在增長。你會看到，石油需求量將在2022年和2023年繼續(xù)創(chuàng)造歷史新高。

這將使得油價在供應(yīng)增速過慢、無法跟上需求的情況下，達(dá)到100美元。

Courvalin表示，盡管該投行的基本預(yù)測是明年和2023年布倫特原油價格將維持在每桶85美元左右，但由于鉆井的成本上漲，或者意外的供應(yīng)短缺迫使價格飆升到足以破壞需求的程度，油價可能會突破三位數(shù)。

截至目前，布倫特原油為73.99美元/桶，已從10月站上85美元/桶的高點(diǎn)下跌，日內(nèi)跌幅達(dá)到1.37%。

但今年以來，油價仍然漲超40%。

高盛一直以來都唱多石油，即便是在本月初OPEC+宣布增產(chǎn)的情況下也堅定地認(rèn)為，油價仍有上行潛力，不會破壞正在進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性牛市。其對布倫特原油2023年均價每桶85美元的預(yù)測存在“非常明顯地上行風(fēng)險”。

“油價必須走高”

“面對強(qiáng)勁的需求，供應(yīng)明顯不足。油價必須走高，才能抵消資助項目的較高資金成本，”Courvalin周五在采訪中表示。

從供應(yīng)端來看，他認(rèn)為，從長期來看，由于投資者選擇支持以ESG為重點(diǎn)的行業(yè)，上游成本和融資成本的上漲正在沖擊著產(chǎn)出的增長。

同時，由于能源轉(zhuǎn)型的不確定性及其對燃料使用的影響，對長周期石油項目的投資也有所下降。

從需求端來看，Courvalin認(rèn)為，目前對汽油、柴油和塑料的需求都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平，預(yù)計2022年和2023年的消費(fèi)量將達(dá)到歷史新高；在2030年之前，全球石油需求將穩(wěn)步增長至每天約1.06億桶，因?yàn)槟茉崔D(zhuǎn)型將是一個漸進(jìn)的過程。

Courvalin表示，電動汽車將削弱汽油需求，但大型卡車和飛機(jī)離脫碳化還有很長的路要走：對于一個每天石油需求達(dá)到近1億桶的市場來說，現(xiàn)在每年的電動汽車銷量為近600萬，仍然是一小部分，還達(dá)不到10萬桶/天的需求破壞程度。

Courvalin說，就動力燃料而言，今年冬天的溫和氣溫以及主要生產(chǎn)國和消費(fèi)國煤炭產(chǎn)量的增加，限制了亞洲液化天然氣的價格上漲。

Courvalin認(rèn)為，政府資本支出也支撐著需求，這既是為了支持疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也是為應(yīng)對氣候變化所需的能源轉(zhuǎn)型提供資金。各國對收入不平等問題的日益重視也將支撐大宗商品，因?yàn)楦F人往往會在商品和能源上花費(fèi)更多的收入。

他指出，如果供應(yīng)無法跟上，而市場只有達(dá)到需求破壞才能平衡，那么油價可能會升至每桶110美元。

奧密克戎帶來的經(jīng)濟(jì)影響有限

在談到新毒株奧密克戎時，Courvalin認(rèn)為，由于各國對奧密克戎相關(guān)限制的不必要擔(dān)憂，近期對大宗商品的拋售過度了。

Courvalin認(rèn)為，一旦資產(chǎn)管理公司明年重新配置資金，投資者將逢低買入。

Courvalin說，盡管冬季北半球部分地區(qū)新冠感染病例增加，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇了障礙，但封鎖程度仍然有限，“高頻移動數(shù)據(jù)也顯示出其影響力有限。”

近期油價下跌了10美元相當(dāng)于三個月內(nèi)每天減少500萬桶的需求，這可能是一種過度反應(yīng)。因?yàn)榈侥壳盀橹梗鲊坪跤酶笠?guī)模和更頻繁的病毒檢測而不是重新封鎖來應(yīng)對奧密克戎。

Courvalin指出，隨著各國邊境的重新開放，一些被壓抑的旅行需求可能會復(fù)蘇。