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環球視角：棉花行情后續需密切關注北半球播種情況
從影響因素的重要程度來看，棉花期末庫存的下降或美元指數的下跌是行情啟動的必要因素，基金凈持倉的增加為前兩類必要因素提供助力，而原油僅在階段性的行情中提供推動作用。
反觀當前的形勢，美聯儲將于本月正式完成QE的退出同時開啟加息之路，貨幣政策因素逐漸由利多轉為利空，當前這種加息的強烈預期已經在盤面上有所顯現。
根據美國農業部3月的供需報告，目前全球棉花的供需格局仍維持著緊平衡，偏低的期末庫存是棉價維持高位震蕩的重要支撐。若后續全球消費需求不及預期疊加新作播種面積顯著提升，或導致高位棉價有所松動。
若消費與供給因素同向變化，或延續棉花的震蕩行情。最新CFTC報告顯示，基金凈持倉沒有明顯的上升或下降趨勢，在沒有清晰的驅動因素下資金處于觀望態勢。
由于近期地緣政治局勢的影響，原油保持強勁的上漲勁頭，但棉花的走勢已于2月初與原油發生了背離，后續原油對棉花的提振作用將逐漸減弱。
結合所有因素來看，新作棉花產量能否使全球期末庫存的下降趨勢發生轉變是市場將來關注的重點，后續需密切跟蹤巴西的產量情況及北半球國家播種面積的確認。
責任編輯：第一時間
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